近日，科达制造（600499.SH）于2026年5月接待了丹羿投资、多伦多大学（香港）基金、广发证券等22家机构的调研，调研形式包括特定对象调研、现场参观及线上交流。公司董事会秘书彭琦、证券事务代表黄姗就公司2026年经营目标、核心业务发展规划、财务状况及重组事项等核心问题与机构投资者进行了深入沟通。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | ■ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 ■ 现场参观 ■ 其他（线上） |
|---|---|
| 时间 | 2026年5月 |
| 地点 | 科达制造总部大楼、线上 |
| 参与单位名称 | 丹羿投资、多伦多大学（香港）基金、广发证券、国金证券、国投证券、华安证券资管、华能信托、交银施罗德基金、景顺长城基金、宁银理财、启林私募基金、申万宏源证券、四巷私募基金、信达澳亚基金、约牛基金、招商证券、中金银海（香港）基金、中金公司资管、中润（香港）基金、中泰证券、中邮证券资管、SECF Security |
| 上市公司接待人员 | 董事会秘书 彭琦；证券事务代表 黄姗 |
经营目标与一季度业绩表现
科达制造在调研中明确，2026年公司营收目标为195亿元，这一目标基于2025年173.89亿元营收基数及各业务板块发展趋势制定。从一季度数据来看，公司已实现营收47.27亿元，同比增长25.48%，为全年目标达成奠定良好开局。
分业务看，海外建材业务一季度规模再创历史同期新高。公司表示，2025年年中投产的科特迪瓦及肯尼亚伊新亚陶瓷项目将于2026年实现产能完整释放，南美秘鲁玻璃项目也计划于年内建成投产，叠加现有产线技改，全年建材产品产销量有望进一步提升。同时，瓷砖等产品均价较去年有所上涨，将为业务增长提供支撑。
陶瓷机械业务在行业形势趋紧背景下，一季度营收及接单仍同比稳健增长。公司指出，随着中东冲突影响逐步消退，部分地区投资需求有望恢复，该业务全年增长具备支撑。锂电材料方面，受益于负极材料价格回暖及产能释放，业务增长动能持续。此外，参股企业蓝科锂业一季度受碳酸锂价格上涨驱动，盈利水平提升至较好水平，若后续碳酸锂价格维持高位，有望为公司归母净利润带来显著贡献。
核心业务板块发展规划
海外建材：聚焦非洲市场，产能与品类双拓展
公司海外建材业务主要布局撒哈拉沙漠以南非洲区域，该区域城镇化及人均瓷砖消费水平较低，且人口结构年轻、增长快，具备长期消费升级潜力。公司将持续贯彻“填空”策略，寻找本土产能供需缺口市场，并通过扩建、收并购及产品迭代优化产能布局。
具体项目方面，科特迪瓦二期及肯尼亚基苏木二期陶瓷项目预计2026年底或2027年初投产，几内亚2条陶瓷产线计划2027年投产，投产后公司瓷砖年产能将达约2.5亿平方米，跻身全球陶瓷企业前列。玻璃业务中，秘鲁项目（年产能20万吨）预计2026年投产，加纳项目（年产能20万吨）计划2027年下半年投产。洁具业务则通过优化生产管理及渠道协同，持续改善盈利水平。
价格方面，自2024年下半年以来，非洲瓷砖市场竞争回归理性，公司瓷砖均价企稳回升，2025年均价同比上涨，2026年一季度均价较去年四季度进一步提升。公司通过动态调价机制，参考进口产品综合成本定价，保持性价比优势，提价后市场接受度良好。
陶瓷机械：海外市场占比超70%，配件耗材与通用化业务打开空间
2026年一季度，陶瓷机械业务海外收入占比超70%，订单占比近60%，主要来自东南亚、南亚区域，中东区域接单占比不足15%。公司表示，将持续推进全球化布局，拓展欧美高端市场以平滑行业周期波动。
配件耗材业务是陶瓷机械增长亮点，2025年订单占比约25%，2026年一季度占比超20%，部分耗材毛利率高于设备业务。通用化业务方面，2025年接单超5亿元，铝型材挤压机已应用于建材、汽车、光伏等领域，正从单机向整线装备拓展，市场空间广阔。
锂电材料：产能提升至18万吨/年，储能需求支撑长期发展
公司锂电材料业务聚焦储能领域，主要生产人造石墨产品。2025年人造石墨销量达11.44万吨，2026年随着产线技改完成，一体化产能将从15万吨/年提升至18万吨/年。叠加负极材料价格回暖，业务增长有望加速。新能源装备业务同步增长，2025年营收12.12亿元（同比+19.79%），一季度接单同比向好，清洁煤制气装备、氢氧化铝焙烧装备等产品市场拓展顺利。
财务与风险应对
财务数据显示，2026年一季度公司归母净利润5.87亿元，其中汇兑损失影响约1亿元，主要源于海外建材业务借款币种汇率波动及陶瓷机械业务汇兑损失。公司正通过优化外债规模与融资结构降低汇率风险，海外建材业务资产负债率已从2024年末的超60%降至2025年末的49.74%，融资成本亦随欧元利率下降及人民币贷款替代有所优化。
针对中东冲突带来的能源与物流成本上涨，公司表示，海外建材业务能源结构以天然气、煤炭为主，柴油等石油制品占比低，且已建立原料及能源储备，通过供应链管理优化及成本传导，一季度综合成本受影响有限。此外，公司通过长期调研审慎选择产能布局区域，采取保险措施降低地缘政治风险，目前布局区域外汇管制宽松，且作为当地大型制造企业获得政府支持。
重组事项进展
公司正在推进收购特福国际相关资产重组事宜，目前已获上交所受理，尚需监管机构批准。交易完成后，科达制造基本每股收益将从2025年的0.696元/股提升至0.868元/股。公司表示，重组将深化与森大公司的战略协同，完善海外建材业务治理架构，提升长期回报能力。配套融资将采取询价发行方式，定价基准日为发行期首日，具体实施时间待定。
总体来看，科达制造2026年围绕海外建材产能释放、陶瓷机械业务结构优化及锂电材料扩产三大主线，叠加参股企业盈利贡献及重组赋能，有望实现营收与利润的双增长。
