文娱市场的故事正在悄然变化。这个五月，电影《给阿嬷的情书》口碑与票房一路走高，以极致的真诚印证了精品内容穿越圈层的影响力。这部由大麦娱乐出品并主宣发的黑马之作，是继《我不是药神》《里斯本丸沉没》《好东西》之后，大麦娱乐深度参与的第四部9.0+高分精品佳作；同时，甚至可能标志着中国影视产业正以“小而美、真而深”的作品为支点，转向新一轮高质量发展。
在大众眼中，大麦娱乐是《流浪地球》系列、《独行月球》《长安三万里》等工业大片的重要推手；但更值得珍视的，是这家公司始终为高口碑、强人文的作品留出空间。即便在快节奏、强变现成风的行业环境中，它仍坚持押注《姥姥的外孙》《破·地狱》这类“慢爆款”，持续拓宽观众选择。这些作品一次次实现圈层破壁，反复证明市场不该只有一种成功模板。据悉，《给阿嬷的情书》在大麦娱乐内部绿灯会上，全员看哭，当场全票通过——没有流量、没有公式，只因故事足够真诚。
2026年，一部方言小片重燃行业信心。而有大麦娱乐这样的公司愿意为情义留位、为真实护航，故事才有望走出套路内卷，回归故事本源——这，才是真正的转折点。
与此同时，现场演出领域同样热潮涌动。“天气刚刚好·白鹿十周年拾光音乐会”官宣即热搜、开票即售罄，近40万用户在大麦点击“想看”；庞博脱口秀专场beta版凭借赤诚与犀利，让观众在剧场中完成对生活议题的深度共情；无数乐迷的精神栖息之地虾米音乐节，也即将从阿那亚的海边和室内Livehouse，走向城市近郊，以“outing”之名重新定义年轻人的周末，将城市草坪变成巨大的情绪共振场……而这些演出背后，均有大麦演出的身影。
无论是银幕上的温情泪目，还是现场的热切欢呼，它们指向的不仅是大麦娱乐多元的业务布局和出色的内容操盘能力，更是一场关于文化共振与商业变革的双向奔赴。
这种共振，也在财务数据中得到了最有力的注脚。5月27日，大麦娱乐发布2026财年业绩报告。财报显示，受益于中国现场娱乐的蓬勃发展和基于“现实娱乐”战略的多元化业务布局，截至2026年3月31日，大麦娱乐收入80.24亿元，同比增长20%；归母净利润约7.05亿元，同比增长94%；经调整EBITA连续6年实现盈利。
在流量红利见顶、影视行业面临全新挑战的当下，“现实娱乐”无疑是一门很好的生意，而大麦娱乐也正在依托这门生意，交出了战略转型升级后第一份兼具韧性与想象力的可持续增长答卷。
重塑增长曲线
稳健的营收与利润背后，是大麦娱乐演出内容与科技业务、IP衍生业务、电影内容与科技业务三大核心板块的协同发力，不断深入向“现实娱乐”全产业链和全球市场的生态跨越，以此重塑公司业务的新增长曲线。
财报显示，报告期内大麦娱乐演出内容与科技业务收入22.76亿元，同比增长11%。这一增长得益于行业繁荣的利好，也离不开公司在内容领域和国际市场的深耕与突破。
其中，演出票务业务作为压舱石，表现出极强的增长韧性。2026财年，大麦平台演出票房交易总额(GMV)连续三年增长稳健增长；全年提供票务服务的演出场次超40万场，同比双位数增长，超过行业整体增速。由此可见，大麦不仅获得了行业扩容的红利，更通过技术效率与服务体验的提升，进一步巩固了市场护城河。
在夯实票务优势的基础上，现场娱乐内容也逐渐成长为大麦演出的新增长级。目前，大麦演出已切入大型演唱会、音乐节、戏剧、脱口秀、体育、展览等多个内容赛道，在过去一年，成功主办了易烊千玺2025演唱会“礐嶨”、2025阿那亚·虾米音乐节等多场大型演唱会与音乐节，并积极参与脱口秀、沉浸式演出等多元化内容的制作与运营。财报透露，未来大麦演出将加速向产业链上游内容端渗透，打造“综艺+演出”联动创新模式，孵化自有项目IP，保障内容持续供给。
国际化业务则是大麦娱乐的另一大战略增量。2025年11月，大麦娱乐推出全新业务品牌“大麦国际（MAISEAT）”，面向全球用户提供海内外演唱会、音乐节、体育赛事、戏剧等热门演出的一站式购票与观演服务，并为有海外演出需求的国内外演艺团队提供全面的演出服务保障。目前，大麦国际已成功推动GAI、赵露思等华语艺人的全球巡演，未来业务也将聚焦重点海外市场，通过与关键合作方、核心场馆的深度合作，获取更多的主办权与票务机会，并逐步向上游延伸至艺人发掘、歌曲制作、艺人管理与运营。
以阿里鱼为核心的IP衍生业务也在持续强劲增长。报告期内收入达21.70亿元，同比增长60%。在转授权业务方面，阿里鱼已构建起链接数百个国内外优质IP以及数千家品牌和渠道商家的庞大生态网络。不仅如此，报告期内阿里鱼也逐步开展IP品牌零售业务，合作上游版权方开设了多家吉伊卡哇城市旗舰店及快闪店，持续引发消费热潮。
在电影内容与科技业务板块，大麦娱乐采取了更为审慎和稳健的投资策略，主动转向金额小、风险低、内容优质的精品路线。从报告期内的《捕风追影》《惊蛰无声》，再到如今的《给阿嬷的情书》，这一系列成功案例，也印证了公司内容策略转型的有效性。
纵观财报，大麦娱乐正悄然完成从“票务通道”向“多元生态”的战略迭代，收入结构的多元化与想象力正进一步打开，同时也伴随着业务地理坐标与产业纵深的同步拓宽。基于票务与科技服务的规模效应、内容的精品化转向、出海带来的边界拓展，大麦娱乐立体布局的野心不断凸显，这不仅是一次增长曲线的重塑，更是对线上、线下娱乐商业价值的深度重构。
锚定“现实娱乐”新消费
如何从不确定中找到更多的确定性？这是过去几年文娱行业玩家共同面对的难题。对此，大麦娱乐给出的答案，是围绕“现实娱乐”战略推进多元化业务布局。这并非盲目的业务扩张，而是基于新消费叙事的深刻洞察。
首先是需求的迁徙。一个趋势是，当“新消费”进入下半场，过去几年资本市场所惯用的标准化的线上文娱消费正面临消费者更理性的审视。但另一方面，随着新时代的崛起，人们对文娱消费的需求实际上正在从“消遣”转向丰富生活的刚需。简单来说，文娱消费的需求是增长的，但消费者的选择变得更为挑剔。
在众多领域，用户需求正在进行一场代际迁徙，新一代消费者的钱包从“占有物质”转向为“体验人生”而打开。情绪消费的崛起印证了这一趋势。中国商业联合会发布的《2025-2026中国消费趋势白皮书》显示，2025年带有强情绪属性的商品和服务销售额同比增长了34.2%，达到4.8万亿元，这一增速远超同期社会消费品零售总额8.5%的平均水平。
过去几年，音乐节、戏剧、脱口秀等成为文娱行业迅速增长的板块，实质上正见证了消费者对“在场感”的渴求。比起作为观看者，人们更愿意为情感流动的瞬间付费。恰如白鹿十周年拾光音乐会中粉丝为“十年陪伴”的定位动容，虾米音乐节踩中年轻人“逃离庸常生活”的愿望，文娱作品的核心价值已超越内容本身。
其次是场景的革命。“现实娱乐”抓住了线下娱乐的不可复制性与文旅共生的巨大潜能。一方面，相比线上，线下娱乐的“肉身在场”让商品提供的不仅是视听享受，更是社交货币、情感宣泄与城市认同。
另一方面，中国演出行业协会数据显示，2025年全国演出市场总体收入837.22亿元，与上年同比增长5.19%，并进入从内容供给到场景体验、从单一票房到生态经济的新阶段。政策端也明确鼓励“跟着演出去旅行”“跟着赛事去旅行”“跟着影视去旅行”等特色品牌。这意味着，“现实娱乐”正在打通线上流量与线下场景，催生文旅共生、客群拓展的新可能，激活行业拓展的边际价值。
从单纯的流量获取，转向内容创造力、场景运营力与用户洞察力的综合竞争。大麦娱乐正是凭借在“现实娱乐”领域的先行布局，为自己锚定了一门更具确定性的好生意。
“现实娱乐经济学”的长期想象力
找到“现实娱乐”这门好生意之后，大麦娱乐的“长期主义”更在于践行一套更复杂但极具想象力的"现实娱乐经济学"——即通过"内容+营销"的双重驱动，打通用户、艺人、品牌的共利共赢，重构线下消费的价值链条。
以阿那亚·虾米音乐节为例，在大麦娱乐的运营下，音乐节并非停留在艺人、乐队的“拼盘”，而是一个融合了音乐内容、社区文化、文旅消费与品牌曝光的“场景产品”。在新的模式下，用户获得沉浸式体验，艺人获得精准受众与开放表达，品牌获得高粘性营销场景。各方价值都在此叠加，赋予了音乐新的语义。
白鹿十周年拾光音乐会，选址白鹿出道的起点苏州，以“天气刚刚好”为主题，将艺人品牌与用户体验融入仪式感之中。在大麦娱乐的运营下，这显然不单是一场演出，而是一场伴随着叙事的精准营销，进而转化为开票即售罄的超强购买力。
“现实娱乐经济学”的核心要义，正是在一系列全域运营、多方共赢的模型下，将线下娱乐的价值最大化、长尾化。
放眼未来，“现实娱乐”可能为大麦娱乐及行业带来的价值跃迁，仍在持续演进。记者了解到，2026年大麦娱乐将持续投入布局音乐、戏剧、展览、电影等厂牌。虾米音乐节品牌将形成跨地域、跨季节、多场景的IP矩阵，从北方滨海社区到城市Livehouse，从夏日户外狂欢到冬日室内沉浸，贯穿四季与重要节假日；剧场领域，大麦演出与“当然有戏”厂牌将深耕优质戏剧内容与脱口秀项目的投资制作，目前已储备了百老汇原版音乐剧《长靴皇后》、话剧《四世同堂》、刘旸教主《身心俱疲》单口喜剧专场等多个项目。看似“无瓶颈”地在不同内容赛道下所完成的精细布局，实际是平台对观众消费趋势洞察力的不断升级。
更具竞争力的，还有大麦娱乐基于“现实娱乐经济学”所构建起来的商业能力壁垒。一个未来的图景是，在片单储备既覆盖大众爆款，也深耕垂直圈层，形成“头部引领+长尾补充”的内容生态下，在“线上超级APP流量聚合+超级内容矩阵精准触达+线下超级现场体验保障”的全景娱乐营销模式，以及"6大超级系列"明星粉丝营销模式的系统化支撑下，每一个“现实娱乐”的场景，都将转化出品牌曝光、用户沉淀、数据资产、衍生消费的复合价值，推动大麦娱乐走向远超过传统叙事的、具有长期想象力的全新增长路径。
