阿石创回复定增问询函 2026年一季度净利润1596.62万元实现扭亏

福建阿石创新材料股份有限公司（股票代码：300706，简称“阿石创”）于2026年5月披露了关于向特定对象发行股票审核问询函的回复公告。公司针对深交所提出的关于业绩波动、毛利率下滑、境外收入、存货跌价、固定资产减值及财务性投资等问题进行了详细说明，并披露了2026年一季度业绩扭亏为盈的重要信息。

报告期内（2023年、2024年、2025年及2026年1-3月），阿石创营业收入呈现逐年上升趋势，分别为95792.73万元、118301.43万元、142689.80万元和42632.72万元。然而，归母净利润却呈现波动下滑态势，2023年至2025年分别为1571.63万元、-2539.44万元、-5565.68万元，综合毛利率也从2023年的11.38%降至2025年的6.15%。

公司解释称，净利润下滑主要受多重因素影响：一是溅射靶材毛利率及占比下降，叠加原材料成本较高的蒸镀材料和金属与合金材料销售占比提升，导致综合毛利率下滑；二是研发费用逐年上涨，2023-2025年研发费用分别为2750.30万元、3717.01万元和5168.15万元，主要用于国家专项项目及半导体靶材自主研发；三是期货套期保值业务和白银租赁业务因原材料价格波动产生较大投资损失及公允价值变动损失；四是资产减值损失增加，2025年计提商誉减值损失595.38万元。

值得注意的是，2026年一季度公司实现净利润1596.62万元，成功扭亏为盈。主要原因是公司在白银价格低位备料较多，随着白银市场价格持续走高，带动银蒸发料、银靶材及银金属与合金材料等相关产品价格增长，同时钨合金、钽等高毛利产品持续放量和铜、ITO等产品提价，共同推动毛利同比大幅增长。

报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比均超过87%，主要原材料包括黄金、白银、铝、钼、铜等金属，其价格波动对公司成本影响显著。2023-2025年，黄金采购均价同比涨幅分别为15.87%、39.02%和37.45%，白银采购均价同比涨幅分别为24.07%、24.73%和133.22%。由于与下游客户协商价格调整周期为季度或半年度，销售价格调整存在滞后性，无法及时将原材料成本上涨完全转嫁，导致毛利率承压。

2026年一季度，随着主要产品销售价格的调整以及销量的提升，公司综合毛利率回升至12.55%，较2025年的6.15%显著改善。公司表示，已采取强化上游采购管控、优化下游价格传导机制、持续研发投入及深化降本增效等措施应对毛利率下滑风险。

报告期各期，阿石创境外销售收入占比分别为21.23%、13.78%、11.18%和8.55%，呈逐年下降趋势。主要原因是境内金蒸发料、银蒸发料、银金属与合金材料等产品收入因贵金属价格上涨及销量增加而大幅增长，同时公司出于国际贸易政策考量，自2024年起逐步放弃部分外销地区业务。

公司境外销售主要集中在台湾地区和日本，2025年度对台湾地区销售收入13836.74万元，占外销收入的86.77%。境内外毛利率整体较为接近，2025年境内销售毛利率6.01%，境外销售毛利率7.19%。公司表示，对境外供应商和客户不存在重大依赖，境外采购金额占比不足3%。

本次定增拟募集资金总额不超过9亿元，投向光掩膜版材料项目、超高纯半导体靶材项目、半导体材料研发项目和补充流动资金及偿还银行贷款。其中，光掩膜版材料项目达产后预计年产5000片光掩膜板系列靶材，超高纯半导体靶材项目达产后预计年产半导体封装用靶材7000片、逻辑存储芯片用靶材11000片等。

公司称，本次募投项目均属于对现有业务的升级，与前次募投项目主要应用于平面显示领域不同，本次项目聚焦半导体领域，技术上可依托现有PVD镀膜材料业务积累，在材料提纯、成型加工等核心工艺环节具有协同性。目前，部分产品已完成客户验证并实现小批量供货。

公司在回复中提示，尽管2026年一季度业绩扭亏，但未来若行业竞争加剧、客户订单不足、新产品认证进展不及预期或原材料价格大幅波动，仍可能导致经营业绩持续下滑。此外，本次募投项目存在实施风险、新增产能消化风险及研发失败风险。

截至2026年3月末，公司资产负债率为64.64%，流动比率1.11，速动比率0.59，存在一定偿债压力。本次补充流动资金2亿元，将有助于改善公司资金流动性。

保荐机构长江证券承销保荐有限公司、会计师致同会计师事务所及发行人律师国浩律师（福州）事务所均对相关事项进行了核查，认为公司业绩变动原因合理，境外收入真实，存货跌价准备计提充分，固定资产未发现减值迹象，本次募投项目符合主业要求。

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