调研速递|三花智控接受全体投资者调研 全年净利润目标增长15% 汽车热管理与液冷业务成增长引擎

5月26日，三花智控（002050.SZ）通过深圳证券交易所“互动易平台”（http://irm.cninfo.com.cn）“云访谈”栏目举办2026年业绩说明会，面向全体投资者就公司经营状况、业务规划及未来发展等问题展开交流。公司董事长兼首席执行官张亚波、副总裁兼财务总监俞蓥奎、独立董事潘亚岚、董事会秘书李智密出席本次会议，就投资者关注的业绩目标、业务布局、成本控制等核心问题进行了详细回应。

针对投资者关注的业绩表现，公司披露，2026年一季度归母净利润增速2.68%，扣非净利润增速15.52%，两者差异主要源于证券投资损益等非经常性因素影响。尽管Q1业绩存在短期波动，管理层仍强调全年净利润增长15%的目标不变。

“下半年公司将继续围绕‘产品力’推进，秉持‘精耕细作’策略，全面推动降本增效。”俞蓥奎表示，公司将通过目标成本管理、综合降成本及组织优化等举措，确保全年利润增长目标的实现。

在业务规划方面，张亚波介绍，公司目前形成制冷空调电器零部件、汽车热管理、仿生机器人零部件三大核心业务板块，并积极拓展储能热管理、数据中心液冷等新兴场景。

• 制冷空调电器零部件：作为成熟业务，预计未来保持稳健增长。增长动力来自三方面：巩固传统家电领域龙头地位，把握全球节能升级及极端气候带来的刚性需求；加速拓展商用制冷领域，重点推进数据中心、储能等新兴应用场景的热管理零部件；持续推出创新产品，满足全球节能升级与新兴应用需求。

• 汽车热管理：依托核心竞争力，紧抓全球新能源汽车产业发展机遇。公司对行业前景保持乐观，认为随着全球新能源汽车渗透率提升及绿色出行理念深化，海外市场需求有望持续增长。针对投资者关注的毛利率问题，公司表示将通过市场开拓与内部管理提升，持续夯实盈利能力。

• 仿生机器人零部件：被定位为“重要的第三增长曲线”，目前以客户需求为导向，按项目进度有序推进产能配置等工作。

此外，数据中心液冷与储能热管理业务成为新增长点。公司液冷技术已应用于储能与数据中心领域，产品覆盖机房、机柜及CDU侧，并与国际知名客户协同定义未来产品；储能热管理业务聚焦电子膨胀阀、微通道换热器等核心零部件研发与供应，整体规模同比保持高增长。

针对美国加征关税及可能的额外关税影响，公司表示，自贸易战以来，已与主要客户通过友好协商弥补大部分加征关税带来的影响，对毛利率影响总体可控。同时，公司正积极布局全球生产基地，墨西哥及越南工厂目前运营稳健，产能利用率处于合理区间，有效支撑区域客户需求。

在原材料成本方面，面对铜、塑料等大宗商品价格波动，公司通过三大举措对冲风险：一是与客户签订价格联动机制，大部分产品可随原材料价格调整；二是开展套期保值业务，对冲未挂钩产品的价格波动风险；三是推进材料替代方案，采用不锈钢、铝及高分子材料等替代铜及其他原材料，部分替代材料还提升了产品性能。

对于投资者关注的高管集体减持问题，公司回应称，董事长张亚波减持主要为个人资金需求，减持资金将继续用于产业投资；其余5位董事或高级管理人员减持股票主要来源于历年积累的股权激励，资金主要用于孩子教育费用和生活需求。

公司去年完成港交所上市，实现“A+H”双平台布局。未来资本开支将主要投向四大方向：持续全球研发及创新、中国境内工厂扩建及生产自动化升级、海外产能扩张以深化全球化布局、加强数字智能基础设施建设。海外市场方面，2025年销售增长主要来自北美和欧洲市场，核心产品为制冷空调与汽车零部件，未来将持续看好热管理及液冷产品在该区域的发展前景。

三花智控表示，将以热泵及热管理技术为核心，持续专注研发与创新，推动各业务板块协同发展，支撑长期增长目标的实现。

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