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【#有券商跟投一单胜做一年投行#：#券商掘金科技牛赢麻了#】当市场目光聚焦于科技牛股的狂飙时，证券公司作为“隐形赢家”的轮廓正逐渐清晰。
2025年以来，一批科技企业密集登陆资本市场，券商也随之收获多重回报。一方面，作为中介机构，券商可以赚取保荐费用，并通过跟投获得可观收益；另一方面，部分券商通过旗下子公司进行早期投资，斩获“投资+投行+跟投”三份收益，甚至因押中“明星”企业带动自身股价上涨，收获“第四重”红利。
第一财经梳理了2025年以来28家登陆科创板的上市公司（以上市日期为统计口径）及相应的保荐券商跟投情况。按照5月25日的收盘价计算，其中超七成跟投目前的浮盈超过了IPO承销保荐收入，部分“牛股”带来的收益甚至超越了券商一年的净利润。
例如天风证券担任保荐人的兴福电子（688545.SH），该公司最新收盘价77.39元/股，以此计算天风证券子公司跟投的400万股浮盈达2.63亿元。而据2025年年报，天风证券去年的归母净利润才1.56亿元。
