日前，上海证监局发布行政监管措施决定书，对光大证券采取出具警示函措施，暴露出该公司在境外子公司管控与内部利益冲突防范机制上的重大缺陷。
根据行政监管措施决定书，光大证券存在以下情形：
一是未对境外子公司相关议案履行公司层面的集体讨论程序、未由合规负责人出具书面合规审查意见，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》（证监会令第150号，经证监会令第179号修正，以下简称《境外办法》）第十九条第二款的规定。
二是未能有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之间的利益冲突，不符合《发布证券研究报告暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第三条、第十四条的规定，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号，以下简称《合规管理办法》）第六条第六项的规定。
基于上述违规事实，根据《境外办法》第三十二条、《合规管理办法》第三十二条第一款的规定，上海证监局决定对公司采取出具警示函的监督管理措施。
近年来，光大证券的合规问题频发，仅2025年就有多家分支机构及人员被罚。
2025年1月，银行间市场交易商协会对光大证券出具书面警示，因公司作为昆明市土地开发投资经营有限责任公司2024年度第二期超短期融资券主承销商，违反了超短期融资券主承销商家数等相关规定。
同月，上海证监局对光大证券金山区卫清西路证券营业部员工张欧出具处罚，因其违规委托证券经纪人以外的个人进行投资者招揽活动。新疆证监局对光大证券克拉玛依迎宾大道营业部员工贾寒出具处罚，因其借他人名义持有、买卖股票，累计交易金额超900万元。
2025年4月，广西证监局对光大证券南宁金浦路证券营业部出具警示函，涉及向客户介绍人支付报酬、在融资融券业务中为客户"绕标套现"提供便利等问题。
2025年5月，浙江证监局对光大证券丽水灯塔街营业部出具警示函，涉及向非营销人员分派营销任务、费用管理不规范、不相容岗位职责未有效分离等问题。11月，厦门证监局对光大证券厦门展鸿路营业部一员工违法炒股行为作出处罚。
合规问题频发的同时，光大证券的经营业绩也呈现出明显的落后态势。
财报显示，2025年，光大证券实现营业收入108.52亿元，同比增加13.06%；实现净利润37.24亿元，同比增加21.77%。总资产规模达到3181.14亿元，较2024年末增长8.59%；归属于母公司股东的权益为719.24亿元，同比增长5.17%。
然而，2025年是券商行业业绩大爆发的一年，中国证券业协会发布的《证券公司 2025 年度经营情况分析》显示，全行业当年实现营业收入 5411.71 亿元、净利润 2194.39 亿元，同比分别增长 19.95% 和 31.20%。
光大证券的营收和净利润增速均显著低于行业平均水平。
与头部券商相比，差距更为明显。
2025年，中信证券营收增长28.79%，净利润增长38.58%；中金公司营收增长33.50%，净利润大增71.93%；广发证券营收增长34.33%，净利润增长42.18%。在营收超百亿券商中，光大证券营收增速仅高于华泰证券，净利润增速仅高于华泰证券、招商证券。
行业排名方面，光大证券近三年净利润位次持续下滑，其净利润从2023年的42.71亿元降至2024年的30.58亿元，2025年回升至37.24亿元，但行业排名却从2023年的第11位滑落至2025年的第13位。与此同时，行业前十券商的平均净利润呈现大幅攀升态势，从2023年的89.69亿元增长至2025年的152.65亿元。
