江苏先锋精密科技股份有限公司（以下简称“先锋精科”）近日发布公告，就上海证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过75,000万元，用于半导体先进制程核心工艺金属器件扩建项目、半导体先进制程核心工艺非金属材料及器件研发生产新建项目、半导体设备用陶瓷静电吸盘研发项目及补充流动资金。
募投项目与前次募投的区别与联系
先锋精科本次募投项目与前次募投项目在产品类型、技术工艺、应用领域等方面存在显著差异。前次募投项目主要聚焦于靖江精密装配零部件制造基地扩容升级、无锡先研设备模组生产与装配基地及精密制造技术研发中心，产品涵盖各类金属类半导体精密零部件、半导体模组等。本次募投项目则重点投向半导体先进制程核心工艺金属器件（金属加热器、匀气盘）、非金属材料及器件（陶瓷加热器）以及陶瓷静电吸盘的研发与生产。
尽管部分基础工艺存在类似，但本次募投项目一（金属器件扩建）是在前次募投基础上的升级延伸，重点面向先进制程更为严苛的工艺要求，如高洁净度加工、超高温度均匀性控制等。项目二（陶瓷加热器）和项目三（陶瓷静电吸盘）则为全新产品，与前次募投项目无直接联系，不以前募研发结果为基础。
前募未结项情形下实施本次募投的必要性
公司表示，在当前国产半导体设备对先进制程功能器件需求持续攀升，金属加热器、陶瓷加热器和静电吸盘等关键功能器件处于国产替代突破关键关口的背景下，实施本次募投项目具有紧迫性。若未能及时扩充产能及研发布局，公司可能错失国产产业链安全的黄金窗口期，同时现有产能已难以承接持续增长的订单，存在客户流失、市场地位动摇的风险。
此外，金属加热器与陶瓷加热器在应用场景上形成互补，前者适用于中低温制程，后者适用于高温制程，不存在互相替代的情况。前募项目主要扩产和研发方向未重点覆盖上述技术壁垒较高、国产化需求迫切的功能器件。通过本次募投，公司将系统构建半导体核心功能器件从设计仿真、材料制备到精密加工、测试验证的全链条自主能力。
募投项目实施的不确定性与风险揭示
针对各募投项目，公司均从人员技术储备、研发进展、技术难点攻克及原材料设备采购等方面进行了说明。 项目一（金属加热器）为成熟产品迭代升级，2023至2025年收入分别为4,857.94万元、12,145.02万元和14,886.37万元，已形成批量销售。公司在该领域拥有国内领先地位，参与北方华创等龙头客户的国产化定型、研发和量产全过程。 项目二（陶瓷加热器）已通过国内半导体头部刻蚀和薄膜沉积设备企业首轮验证，核心技术人员刘国辉博士具有丰富的粉末冶金及先进陶瓷材料研发产业化经验。公司预计2026年5月取得样品订单，2026年四季度实现多款型号样品验证，2027年年中实现小批量投产。 项目三（陶瓷静电吸盘）底层制备逻辑与陶瓷加热器存在较多共通性，技术平台可借鉴复用，目前已进入正式产品研发阶段。
公司已在募集说明书中披露了“募集资金用于拓展新产品的风险”、“募投项目研发失败的风险”、“产能消化风险”等相关风险。
产能规划合理性及消化措施
本次募投项目一规划年产能12,588个金属加热器，项目二规划年产能1,840个陶瓷加热器。公司结合市场需求、竞争格局、客户储备及在手订单等因素，认为产能规划具有合理性。 从市场需求看，根据GIR报告，2025年全球晶圆加热器收入约11.35亿美元，预计2032年达到17.12亿美元，年复合增长率5.9%。国内市场受益于晶圆厂扩产及国产替代，增速预计超过15%。 公司金属加热器2025年产能利用率80.55%，产销率79.65%。截至2026年4月末，金属加热器在手订单金额较2025年末增长131.48%，现有产能已出现严重不足。 产能消化措施方面，公司将依托现有长期合作的半导体龙头客户，积极开发新晋设备客户和终端Fab厂客户，打造“金属加热器+陶瓷加热器”一体化配套供应体系，并持续加大研发投入，优化生产工艺，形成成本优势。
经营情况说明
报告期内（2023年至2025年），公司营业收入分别为55,771.69万元、113,577.41万元和123,772.76万元，净利润分别为8,027.50万元、21,394.62万元和18,889.58万元。2025年净利润下滑主要系新增产能消纳、人员成本增加及产品质量管控成本上升所致。 应收账款余额随营业收入增长同步增加，2023年末至2025年末分别为23,868.59万元、40,796.20万元和44,810.52万元，账龄主要集中在1年以内，期后回款情况良好，坏账准备计提充分。 存货余额同期分别为19,753.38万元、29,038.07万元和33,520.42万元，主要为在制品及库存商品，订单覆盖率超过100%，期后结转比例较高，存货跌价准备计提充分。 截至2026年3月31日，公司不存在金额较大的财务性投资，本次发行董事会决议日前六个月内亦无新投入和拟投入的财务性投资。
保荐机构华泰联合证券认为，先锋精科本次募投项目具备必要性与可行性，产能规划合理，效益测算谨慎，相关风险揭示充分。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
