（来源：金联创钢铁）
五月螺纹钢去库节奏由快转缓，厂库率先回升，淡季累库临界点渐近；短期需求受梅雨压制，中期产能置换新政有望推动供需格局改善。
作者：金联创-郭杨
五月螺纹钢总库存延续去化态势，但节奏呈现明显“快慢分化”：月初去库较快，随后逐周收窄。下旬库存结构出现重要变化——钢厂库存由降转增，形成“社库降、厂库增”的分化格局，表明终端需求去化能力减弱，库存压力正加速向钢厂端累积。整体看，去库斜率由陡趋缓，淡季累库的临界点正在临近。
据金联创统计，截至2026年5月底，全国35个城市线螺库存总量552.69万吨，较上月同期下降111.24万吨。其中螺纹钢库存489.93万吨，环比下降89.17万吨；线材和盘螺库存62.76万吨，环比下降22.07万吨。受益于供需两旺且需求增量大于供给增量，螺纹钢社会库存去化节奏在4月中下旬进一步加快。
数据来源：金联创
供应方面，五一假期期间，受终端需求阶段性停滞及钢厂检修增多影响，螺纹钢产量一度降至196.65万吨，创近五年同期新低。节后随着利润修复和下游复工推进，钢厂复产节奏明显加快，产量呈现“节前低位、节后攀升、下旬高位运行”的走势。钢厂在品种利润尚可的情况下维持较高生产积极性，但随着盈利率有所收窄，后续增产的可持续性存疑。
需求方面，节后终端集中复工，螺纹钢表观消费量快速回升，补库需求集中释放。然而，随着传统淡季效应逐步显现，南方多地全面进入梅雨季节，户外施工进度受限，终端采购转为按需为主，市场观望情绪浓厚。至5月下旬，螺纹钢表观消费量已由增转降，边际走弱趋势明确。
值得注意的是，近期工信部正式印发新版《钢铁行业产能置换实施办法》，标志着行业产能治理从“区域调控”迈向“全国一盘棋”的精准严管阶段。新规将全国炼铁、炼钢产能置换比例统一提高至不低于1.5:1，并设置两年过渡期。过渡期结束后，全面叫停不同企业间的产能指标买卖，仅允许通过实质性兼并重组转移产能，彻底斩断“买指标、不整合”的灰色通道。在供给端持续收缩的背景下，钢铁行业供需关系有望从长期的“供过于求”逐步转向“供需紧平衡”。
责任编辑：刘万里 SF014
