2026年4月，港交所迎来全球人工智能领域光算力第一股——曦智科技。上市首日，股价暴涨380%，公司市值突破800亿港币，而其2025年全年营收仅约1亿元人民币，资本市场为何如此追捧这样一家公司？曦智科技创始人、董事长沈亦晨在《对话》现场回忆敲钟时刻：“敲完钟以后，台下的观众爆发出特别响亮的掌声和欢呼声，那时候我才回头看到了那个数字。当时的情绪用我这样一个理科生的语言来表达，就是非常激动和梦幻。”
在股价暴涨背后究竟有着什么样的逻辑呢？本期《对话》将与曦智科技创始人、董事长沈亦晨，峰瑞资本创始合伙人李丰和先峰乐谱科技有限公司创始人张岚共同揭秘背后的逻辑。
从论文到光芯片：
“一门课的一个作业”
光计算究竟是什么？沈亦晨解释“不管是手机里的计算芯片，还是GPU、英伟达的计算芯片等，都是由无数的铜导线和晶体管通过电的方式进行计算的。摩尔定律已经持续了大半个世纪，最终会碰到一些瓶颈。所以这种情况下，我们认为科技需要再进一步迭代，我们在麻省理工学院就想到了用光子芯片替代电，用光的器件来做数据的传输和数据的运算。”
这一构想源于一门机器学习课的期末作业。“当时完全没有想到后来发展的走向会像现在这样。很多伟大的发明其实最早都是一个很小的瞬间。一门课的作业，然后有了这样的想法，经过不断挖掘，发现这件事情的潜力越来越大。后来这个概念也变成了全球第一次被提出。”
后来，沈亦晨团队在《自然》发表封面论文《基于相干纳米光子电路的深度学习》，首次验证用光子芯片做深度学习，成为行业里程碑。先峰乐谱科技有限公司创始人张岚评价：“《自然》已经是顶刊中的顶刊，这篇文章在那个时候具有很强的划时代意义。”
从论文到产品：
“花了十年时间做到标准化板卡”
从一篇学术论文到可商用的产品，曦智科技走过了整整十年。沈亦晨在现场展示了光芯片实物：“当时我们写论文的时候，这一个芯片上的东西大概铺满了整个桌子，是一个非常大的东西。我们花了十年时间，把它做到了一个标准化产品和板卡形态，并且它已经可以跑商用的深度学习的算法。”
谈到光芯片和普通芯片的区别，沈亦晨分析：“它和电芯片最大的不同就是它里面使用的是光信号进行传输和计算，发生的热极少。传输的速度、带宽会比铜导线传得更快、更远。”但光计算也有其局限性，“它是种模拟计算，所以精度并不能做无限的提升，更适合特定的算法”。他将光计算比作电动车进入汽油车赛道：“光计算就是做矩阵乘法特别快，但同时也有它的缺点，就是生态。就像电动车出来的时候，充电桩是很少的。”如何推动更多人来使用光计算、开发杀手级应用，成为产业落地的关键。
李丰对此深有感触。正是沈亦晨对这种“冷门赛道”的坚守，成就了今天的高光时刻。李丰说：“买卖股票大家老说买在无人问津，卖在门庭若市。在很冷的时候，没有什么人关注，沈亦晨还愿意在里面做研究，并且做出了与众不同的结果，这就是今天往前追溯的原因。”
直面竞争与未来：
“电和光未来一定是和谐共存”
2025年中国Scale-up光互连市场中仅有两家公司实现大规模商业化，一共占到了市场份额大约99.8%。其中98.4%属于华为，1.4%属于曦智。沈亦晨坦诚面对：“非常诚实地面对现在的市场情况。”但他相信中国存在着一个开放的算力生态。“如果产品足够好，也不排除有一天华为也会用我们的产品”。
对于光芯片的未来，沈亦晨判断：“电和光未来一定是一个和谐共存的情况。今天数据中心里可能99%的芯片是电芯片，1%是光芯片。5到10年里面，光的比例可能会从1%变成30%，甚至乐观一点到50%。所以可能未来光电融合或者光电混合会是一个主流。”
