爱克股份（300889）近日发布公告，就深圳证券交易所关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函进行了回复。公告对标的资产东莞硅翔的生产经营、财务数据、评估情况、交易影响等多方面问题进行了详细说明。
标的资产经营业绩增长原因及可持续性
东莞硅翔主营业务为电芯信号采集及热管理相关产品的研发、设计、制造及销售。报告期各期，其营业收入分别为19.16亿元、30.29亿元，归母净利润分别为1.03亿元、2.05亿元，主营业务毛利率分别为17.92%和21.52%。
公告指出，东莞硅翔业绩增长主要受益于下游新能源汽车、动力电池及储能行业的快速发展。全球新能源汽车销量从2023年的1465.3万辆增长至2024年的1823.6万辆，同比增长24.5%；中国新能源汽车产销量复合增长率超过50%。动力电池装机量也保持快速增长，2025年全球动力电池装机量预计达到1107.7GWh，同比增长31.8%。
东莞硅翔核心产品市场份额较高，2025年电芯信号采集产品在新能源汽车领域市场份额为19.49%，加热膜产品市场份额为29.45%。公司前五大客户包括中创新航、零跑科技、蜂巢能源等行业龙头企业，合作稳定且业务规模持续增长。
产能扩张及消化措施
为满足市场需求，东莞硅翔在报告期内新增多条CCS和FPC产线。2024年新增CCS产线14条、FPC产线相关设备12台；2025年新增CCS产线25条、FPC产线相关设备43台。新增产线设备选型先进，在生产加工精度、自动化水平等方面具有良好性能，不存在落后产能。
产能消化方面，公司采取多项措施：一是抓住下游行业快速发展机遇，利用现有客户业务增长；二是拓展新客户，尤其是终端汽车厂商和储能客户；三是加大海外市场拓展，跟随下游厂商出海；四是持续加大研发投入，保持技术领先。截至2025年末，公司在手订单46765.44万元，2026年1-4月新增订单124130.91万元，预计2026年预测收入覆盖率达117.31%。
财务数据及风险应对
报告期各期末，东莞硅翔应收账款账面价值分别为8.87亿元和14.29亿元，占流动资产比例分别为63.01%和58.99%。截至2026年4月30日，2024年末应收账款回款比例达98.19%，2025年末回款比例74.46%，整体回款情况良好。公司应收账款坏账准备计提政策与同行业可比公司一致，计提充分。
存货方面，报告期各期末存货期后结转比例分别为93.50%和86.14%，库龄以1年以内为主。公司存货跌价准备计提充分，2025年末计提比例7.42%，与同行业可比公司水平相当。
针对原材料价格波动风险，公司通过前瞻性备货、拓展采购渠道、优化产品设计等措施应对。经测算，原材料价格每波动1%，对主营业务成本的影响约为1450.61万元（2025年数据），公司已建立有效的应对机制。
评估合理性及交易影响
本次交易采用收益法和资产基础法评估，收益法下标的资产股东全部权益价值评估值为22.16亿元，增值率139.79%。收益法预测2026年至2030年主营业务收入由30.36亿元增长至37.10亿元，综合毛利率在18.30%至19.72%之间。
公告显示，评估增值主要由于标的公司所处行业前景广阔，核心技术优势明显，客户资源优质且稳定。与历史股权转让估值相比，本次评估增值主要系标的公司业绩规模增长所致，交易市盈率10.71倍，处于合理水平。
交易完成后，上市公司将新增商誉9.64亿元，占备考合并报表总资产、归属于母公司净资产比例分别为14.68%、43.00%。公司已制定商誉减值风险应对措施，包括业务整合、资产整合、财务整合等，以保障标的资产持续盈利。
整合管控及协同效应
上市公司已制定详细的整合管控措施，包括业务、资产、财务、人员、机构等方面。在业务协同方面，双方客户群体存在重叠和互补，将共享客户资源，提高服务效率；在供应商采购方面，通过集团化采购提高议价能力，降低成本。
公司此前收购的永创翔亿在经过整合后经营情况持续改善，2025年营业收入较上年增长29.96%，2026年1-3月实现净利润586.41万元，同比扭亏为盈。上市公司在新能源业务整合方面已积累丰富经验，为本次交易后的整合奠定基础。
其他重要事项
关于租赁房产瑕疵问题，东莞硅翔12处主要租赁房产中有10处为集体土地上建成，未办理相关权证。公司控股股东已承诺全额补偿可能产生的损失，且相关房产未来五年内无拆迁计划，不会对生产经营产生重大不利影响。
经营者集中申报方面，公司已于2026年4月24日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，本次交易符合反垄断相关规定。
爱克股份表示，通过本次交易，公司将进一步强化新能源业务布局，完善产业链，提升持续经营能力和市场竞争力。独立财务顾问、会计师、律师等中介机构对本次交易相关事项进行了核查，认为交易具备合理性和可行性。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
