（来源：浙商证券融资融券）
智能驾驶迎催化：
5月21日，特斯拉官宣监督版FSD（FSDSupervised）正式在中国市场可用，同步覆盖美国、加拿大、韩国等多国，标志着其高阶智能驾驶在华落地取得关键进展。
与此同时，机构看好智能驾驶赛道成长潜力，逻辑在于：（1）FSD落地叠加政策强催化，高阶智驾进入规模化渗透周期；（2）多场景协同爆发，打开智驾第二增长曲线；（3）技术收敛+国产替代，核心硬件迎价值重估。
机构看好激光雷达、高算力芯片、智驾域控等智能化零部件赛道以及端到端算法及Robotaxi运营等方向。驱动如下：高阶智驾渗透+多场景放量，激光雷达量稳价升、寡头受益；国产芯片/域控加速替代，算法与运营打开新增长极。
01
FSD落地叠加政策强催化，高阶智驾进入规模化渗透周期
特斯拉FSD在华正式上线，与国内L2强制国标、L3准入政策形成共振，行业从试点迈入规模化渗透新阶段。
中国已建成全球最大智驾市场，2025年渗透率显著领先海外，政策从鼓励转向强制，推动L2成为标配、L3加速商用。城市NOA从高端下探至主流价位，2025年渗透率突破15%，预计2030年升至73%。FSD落地将加速消费者教育与行业信心修复，带动感知、决策、执行全链路需求集中释放。
高阶智驾摆脱汽车销量周期，成为独立高增长赛道，量产落地带动产业链订单集中释放，量价齐升逻辑明确。
02
多场景协同爆发，打开智驾第二增长曲线
智能驾驶不再局限于乘用车，正形成乘用车、Robotaxi、无人商用车、人形机器人等多场景协同增长格局。
乘用车端，城市NOA快速下探至10–20万元价格带，渗透率持续提升；
Robotaxi已进入规模化运营阶段，预计2030年市场规模突破2600亿元；
无人重卡、矿区车、末端配送车商业化加速；
人形机器人搭载激光雷达成为标配。
多场景对感知、算力、算法形成叠加需求，带动激光雷达、高算力芯片、域控制器等核心环节持续放量。多场景共振将推动行业从千亿迈向万亿级别，长期成长空间打开。
03
技术收敛+国产替代，核心硬件迎价值重估
智能驾驶技术路线加速收敛，激光雷达从机械式向半固态、固态迭代，价格进入稳定区间，芯片算力持续提升，国产方案快速成熟。
国内企业在激光雷达领域市占率超84%，算力芯片、域控制器等核心部件国产化率持续提高，实现从成本优势向性能优势跨越。技术成熟叠加成本下探，推动高阶智驾快速普及，硬件端迎来量价齐升。
国产核心硬件厂商将受益于国产替代、规模效应、格局优化三重红利，进入业绩与估值同步提升的价值重估周期。
全球自动驾驶汽车市场规模在2025年约为31.2亿美元，预计到2030年将增长至约200亿美元，年均复合增长率约45%。
禾赛科技、速腾聚创、华为、地平线、黑芝麻智能、中科创达、德赛西威、四维图新、小马智行、文远知行等。
国海证券戴畅、陈飞宇《激光雷达，技术路线收敛，市场空间扩容，国产头部玩家优先受益-260414》
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