调研速递|鹏翎股份（300375）接受全体投资者线上调研 海外市场拓展、储能业务及2025年业绩亏损成因成焦点

5月21日，天津鹏翎集团股份有限公司（以下简称“鹏翎股份”或“公司”）通过线上平台召开2025年度网上业绩说明会，就投资者关注的海外市场拓展、储能与算力中心液冷业务进展、2025年业绩亏损原因及改善措施、资本运作方向等核心问题进行了回应。

海外市场拓展：聚焦北美及日韩新能源机遇，依托现有客户体系推进

针对投资者提出的海外汽车客户拓展及北美市场机会问题，公司表示，目前已构建覆盖国内主流新能源车企的客户网络，与零跑、岚图、吉利、奇瑞等深化合作，并承接比亚迪、理想、蔚来、小鹏、赛力斯等头部车企新车型开发项目，新能源业务配套份额稳步提升。在海外市场方面，公司2026年董事会计划明确提出依托现有客户全球采购体系，拓展国外平台化项目，正积极探索北美及日韩新能源汽车供应链机遇。

公司强调，目前已与国外整车厂有少量订单交付，但通过国内公司交付后由其向海外销售，尚未直接出口；北美系汽车公司合作尚在接触中，暂未形成营业收入。

储能与算力中心液冷业务：储能已量产贡献增量，算力液冷短期难规模销售

关于储能业务，公司称相关研发项目已结项并实现量产，通过参股合肥威翎为储能企业提供液冷流体管路，虽当前收入占比不高，但已成为除汽车业务外新的利润增长点。

在算力中心（数据中心）液冷领域，公司已开发适配液冷场景的流体管路产品，具备提供高性能、高安全、低成本液冷系统总成管路解决方案的能力，且完成部分技术对接并确认产品满足技术标准。不过，该领域暂未形成销售额，短期内难以实现规模销售，但公司将其列为重点拓展方向，正加快技术论证及合作推进，长期有望成为新增长点。

2025年业绩亏损：商誉减值拖累，四方面措施改善盈利质量

2025年公司营收28.59亿元，同比增长16.21%（2024年为24.61亿元），但归属于母公司股东的净利润为-1.91亿元，主要因计提河北新欧商誉减值损失2.84亿元（2024年未计提）。若剔除商誉减值影响，2025年营业总成本27.56亿元，同比增长16.16%，营收与成本增长基本匹配。

公司表示，2026年将从四方面改善盈利：一是加强河北新欧整合管理，推动业绩改善以降低减值风险；二是聚焦主业优化成本管控，提升运营效率；三是完善投前尽调与投后管理，防范商誉减值等非经常性事项冲击；四是拓展市场优化客户结构，提升核心业务竞争力。同时，将以提升人均产值和生产效率为核心，调整管理人员考核指标，增加净利润考核权重。

资本运作与产业基金：聚焦机器人及新兴产业，助力向高科技制造转型

公司已推进的资本运作包括：与广发信德、康禧水产共同设立总规模2亿元的机器人创业投资基金，重点投资人形机器人关键零部件、新能源、新材料等领域；完成对武汉理岩控制技术有限公司的投资，其业务涵盖芯片设计及传感器制造，底层技术可延伸至智能机器零部件。

公司称，资本运作旨在执行三年战略规划，助力挖掘优质项目，推进产品结构升级，目标是在规划期内将公司转型为具有高科技基因的先进制造业企业。

机器人领域布局：探索热管理应用，技术递进式切入具身智能赛道

针对机器人热管理应用问题，公司表示尚未开展成熟业务，但在2026-2028年战略规划中明确探索智能机器零部件机遇，确立“整车热管理→传感器→线控技术→具身智能机器零部件”的技术演进路径。目前已通过资本运作布局相关领域，包括参股车用电感式传感器供应商武汉理岩、人形机器人核心零部件企业诺仕机器人，并设立机器人产业基金。

公司强调，现有车规级产品适配机器人产业需论证技术指标及商业环境，将依托热管理、传感器技术储备，推进与机器人产业的融合。

市值管理：生产经营正常，将加强市值维护

对于投资者关注的股价表现及市值管理问题，公司回应称，股票短期波动受宏观环境、市场情绪等多重因素影响，公司生产经营正常，不存在应披露未披露事项及财务作假情况。未来将进一步加强市值管理工作，提升长期投资价值，同时提醒投资者注意二级市场风险。

本次投资者关系活动未涉及应披露的重大信息。

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