冠捷科技（000727.SZ）于2026年5月21日召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，就公司亏损原因、业务发展及行业动态等问题与线上投资者进行深入交流。公司管理层表示，尽管2026年一季度营收延续复苏态势，但行业价格竞争、原材料成本压力等因素仍导致业绩承压，公司正通过优化产品结构、降本增效等措施推进扭亏。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会 |
|---|---|
| 时间 | 2026年5月21日（周四）下午15:00-16:30 |
| 地点 | 通过“价值在线（www.ir-online.cn）”网络平台召开 |
| 参与人员 | 线上投资者；公司董事长兼总裁宣建生、董事兼财务总监宋少文、董事宋金娣、独立董事蔡清福、副总裁林相如、董事会秘书郭镇 |
| 形式 | 在线文字问答 |
业绩核心数据与亏损原因解析
业绩概览：营收微增但亏损持续
公告显示，2025年公司实现净亏损7.84亿元，2026年一季度净亏损2.83亿元；一季度营收126亿元，同比增长2.76%，收入端延续2025年第四季度的复苏态势，两大板块业务市场份额有所提升。
亏损原因：行业与公司因素叠加
公司董事长宣建生在说明会上指出，亏损主要受多重因素影响：
1. 行业性因素：显示行业存量市场竞争加剧，产品均价持续下行，而面板等核心原材料成本保持稳定，叠加存储芯片供应紧缺、价格上涨，导致综合毛利率下降；
2. 公司自身因素：为开拓市场增加营销投入，优化海外渠道及产能布局推高成本；全球汇率波动使外汇避险成本上升，汇兑净损失增加；相关专利诉讼和解支付的和解金进一步扩大亏损。
对于2026年一季度亏损，财务总监宋少文补充道，主要因历史存量订单价格刚性，成本上涨压力短期内难以向下游传导，叠加人民币升值对成本及汇兑损益的不利影响。
运营指标与风险应对
存货与应收账款：结构健康风险可控
截至2025年末，公司存货余额近100亿元，主要因海外产能布局拉长供应链周期、部分区域需求偏弱及高附加值产品占比提升。公司基于谨慎性原则计提存货跌价准备，目前库存周转天数虽同比上升但处于合理水平，不存在大规模滞销风险。
应收账款方面，94.41%的余额集中在1年以内，主要客户信用状况良好，且公司为大部分应收账款购买信用保险，通过管控信用额度、强化回款考核等措施，坏账风险整体可控。
行业动态应对：把握市场调整机遇
针对三星退出中国家电零售市场的影响，副总裁林相如表示，公司旗下飞利浦、AOC品牌将积极整合优质渠道资源，提升品牌销量与盈利水平。对于美加墨世界杯的潜在拉动，公司称将聚焦结构性机会，通过优化产品结构、控制库存风险抢抓赛事红利，但具体销量提升需结合宏观经济及消费信心综合观察。
业务改善措施与未来展望
电视业务：系统性方案推进扭亏
电视业务持续亏损是拖累整体业绩的主因，公司已制定改善方案：加速高端产品迭代、拓展全球重点客户以提升出货规模，推进控费增效及组织架构调整，发挥境外生产基地区域成本优势，同时提升平台广告及增值服务收入。
成本压力化解：多维度应对存储芯片涨价
针对存储芯片价格上涨，公司采取前瞻备货锁定低价库存、深化供应商合作保障供应链稳定、优化高附加值产品结构增强成本传导能力、推进精益生产与供应链协同降本等措施，内部消化部分成本压力。
管理层信心：年内经营局面力争好转
对于市场关注的扭亏问题，宣建生表示，公司正全力推进降本增效、优化业务结构，核心业务基本面稳健，依托技术积累及行业周期应对经验，经营状况有望逐步企稳改善，力争年内实现经营局面好转。
其他关键问题回应
- AI显示布局：公司正积极布局AI显示产品，强化图像识别、语音互动等核心技术，自有品牌AOC已推出具备AI应用功能的显示器，并探索办公、商显等场景应用。
- 关税与汇率风险：建立全球供应链动态调整机制，提高墨西哥等海外工厂产能以应对关税影响；通过外汇衍生工具对冲汇率波动风险。
- 退市风险：公司近年营收稳超500亿元，主营业务正常，不存在触发退市风险警示的情形。
公司表示，将持续聚焦主业，提升核心竞争力，以良好经营成果回馈投资者。
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