惠州中京电子科技股份有限公司（以下简称“中京电子”）近日对深圳证券交易所关于其申请向特定对象发行股票的审核问询函进行了回复。回复报告显示，公司报告期内经营业绩呈现改善趋势，主营业务毛利率持续回升，2025年成功实现扭亏为盈。
报告期内（2023年度、2024年度、2025年度及2025年1-9月），中京电子营业收入分别为305,431.78万元、262,376.70万元、293,209.11万元和240,129.70万元；归属于母公司股东的净利润分别为-17,895.57万元、-13,721.10万元、-8,743.37万元和2,561.10万元，亏损幅度持续收窄并在2025年实现盈利。主营业务毛利率分别为7.60%、9.95%、11.17%和15.17%，呈现逐期回升态势。
中京电子表示，毛利率提升主要系工厂产能爬坡、下游需求结构改善及产品转型等多重因素共同作用。公司聚焦高附加值产品，高阶HDI（高密度互联板）和高多层板收入占比不断提高，同时珠海新工厂产能利用率提升带来规模效应，单位成本有效降低。
报告期内，公司主要产品毛利率情况如下：
| 产品 | 2025年毛利率 | 收入占比 | 毛利率贡献 | 2024年毛利率 | 收入占比 | 毛利率贡献 | 2023年毛利率 | 收入占比 | 毛利率贡献 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 通孔板 | 12.44% | 41.57% | 5.17% | 8.81% | 44.18% | 3.89% | 7.92% | 48.68% | 3.85% |
| HDI板 | 12.41% | 30.36% | 3.77% | 12.43% | 28.11% | 3.49% | 11.54% | 29.08% | 3.36% |
| 柔性板 | 11.94% | 29.33% | 3.50% | 8.27% | 29.00% | 2.40% | 10.44% | 24.36% | 2.54% |
关于2022年至2024年持续亏损及2025年盈利的原因，中京电子指出，前期亏损主要由于珠海新工厂处于产能爬坡阶段，固定资产折旧等刚性成本较高，叠加2022年至2023年全球PCB行业周期下行，下游消费电子需求疲软。2025年盈利则得益于产品结构优化、高端产品占比提升、产能利用率提高以及下游市场需求回暖。
在存货方面，报告期各期末，公司存货账面余额分别为69,017.60万元、62,724.84万元、68,194.81万元及68,802.36万元，分别计提存货跌价准备3,560.53万元、2,903.32万元、4,332.76万元和5,230.05万元。公司表示，存货以1年以内为主，占比超过89%，期后结转情况良好，跌价准备计提充分。
资产负债率方面，报告期各期末分别为59.60%、58.67%、59.15%、60.47%，高于同行业可比公司平均值；流动比率分别为0.92、0.80、0.60、0.79，低于同行业可比公司平均值。中京电子称，公司金融机构借款偿还安排合理，货币资金及经营现金流可有效覆盖短期债务，整体偿债能力稳定，不存在重大偿债风险。
此外，公司还对工业用地转让协议纠纷、在建工程进展、商誉减值、预付长期资产款等事项进行了详细说明。截至2025年9月30日，公司及子公司惠州中京智能科技有限公司涉及一起合同纠纷，涉诉金额3000余万元，目前案件处于重审程序中。公司已暂估确认应付账款2700万元，并将其计入无形资产成本进行分期摊销。
本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过70,000.00万元，用于泰国PCB智能化生产基地项目、惠州中京产线技改与升级项目和补充流动资金。公司实际控制人杨林拟以不低于0.7亿元认购本次发行的股票，且拟认购股票总数不超过本次发行总股数的30%。
中京电子表示，本次募投项目将进一步优化公司产能布局，提升高端产品生产能力，增强公司核心竞争力。项目建成后，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。
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