长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬
磷化工龙头云天化（600096.SH）持续加码主业。
日前，云天化发布公告，其参股子公司计划投资建设云南镇雄碗厂磷矿1000万吨/年采矿工程项目，项目总投资估算约81.69亿元。
镇雄碗厂磷矿是亚洲规模最大单体高品位磷矿。云天化表示，该项目将推动磷资源应用从传统肥料领域，向新能源材料等高附加值赛道延伸。
此前云天化已官宣重要合作，引入锂电正极材料头部企业当升科技，双方携手共建磷酸铁、磷酸铁锂两大动力电池核心材料项目。
长江商报记者注意到，2026年一季度，磷肥市场价格大幅上行，均价3697元/吨，同比上涨20.38%。磷肥是云天化第一大营收品类，受此影响，一季度云天化归母净利润重回增长。
磷产业链布局节奏加快
5月15日晚间，云天化发布公告，其持股35%的参股子公司聚磷新材，计划投资建设云南镇雄碗厂磷矿1000万吨/年采矿工程项目。
聚磷新材是云天化布局优质磷矿资源的核心平台，于2023年由云天化联合控股股东云天化集团、昭通发展集团、镇雄产投集团共同出资设立。其中，云天化集团持股55%、云天化持股35%。
公告显示，聚磷新材已于2025年12月取得镇雄碗厂磷矿采矿权，该矿山为亚洲规模最大单体高品位磷矿，资源储量24.38亿吨，矿石平均品位22.54%。依托优质矿产资源，聚磷新材推进千万吨级磷矿开采项目落地，项目总投资81.69亿元，其中包含探矿权、采矿权相关费用9.81亿元，新增工程建设投资70.64亿元。项目计划2026年12月正式开工，建设周期5年，项目税后财务内部收益率为12.81%。
依照35%持股比例，云天化就该项目认缴出资7亿元，目前已完成实缴出资4.55亿元，剩余投资资金将通过银行信贷、股东增资扩股、引入外部战略投资者等多种方式筹措。为化解同业竞争问题，云天化集团出具承诺，自聚磷新材取得采矿权证之日起三年内，将该公司控制权优先注入上市公司。
此次大型磷矿项目落地，能够进一步稳固云天化磷资源储备优势，完善上下游一体化产业布局，提升整体市场竞争力。
在新能源材料赛道布局上，云天化节奏加快。2026年4月，公司与当升科技敲定合作，合计投资44.93亿元，规划建设20万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂产能项目。此外，公司联合宁德时代共建的30万吨/年磷酸铁项目，预计2026年三季度建成投产。公司现有10万吨磷酸铁产能已处于满产运行状态，稳步筑牢“磷矿—磷酸—磷酸铁—磷酸铁锂”全产业链发展格局。
首季磷肥营收占比38.25%
云天化是全球知名化肥与化工新材料企业，主营业务分为化肥生产、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流四大板块。近年公司主动优化业务结构，缩减低毛利贸易业务规模，使得整体营收出现阶段性回落。
2025年，公司实现营业收入484.15亿元，同比下降21.47%；核心主业经营保持平稳，全年归母净利润仅小幅回落3.4%，录得51.56亿元。
2026年一季度，公司营业收入延续下行态势，同比下滑8.06%，但盈利端率先回暖，归母净利润同比增长10.39%至14.25亿元。当期公司综合毛利率达19.56%，创下近六年第二高位，较2025年一季度提升2.33个百分点。
资料显示，云天化自有磷矿资源储备近8亿吨，磷矿石年采选能力1450万吨，可实现生产所需磷矿石完全自给。同时，公司合成氨自给率超97%，充分保障氮肥生产原料稳定供应。目前公司已搭建起从磷矿、煤炭开采，延伸至化肥、磷化工、高端新材料制造的完整产业链，各类化肥合计年产能突破千万吨。
从2026年一季度经营数据来看，公司主力磷肥产品一季度产量121.94万吨，销量123.97万吨，创收45.83亿元，是最核心的营收支柱，营收占比38.25%。其余品类中，复合肥销量61.27万吨，营收20.41亿元；尿素销量69.32万吨，营收11.86亿元；聚甲醛销量3.10万吨，营收2.87亿元；黄磷销量0.45万吨，营收0.94亿元；饲料级磷酸氢钙销量12.36万吨，营收5.81亿元；磷酸铁销量2.56万吨，营收2.57亿元。
一季度，磷肥市场均价3697元/吨，上年同期均价3071元/吨，同比上涨20.38%。除磷肥大幅涨价外，复合肥、饲料级磷酸氢钙、磷酸铁、黄磷价格均有不同程度上涨；聚甲醛市场价格同比回落，尿素市场价格则同比基本持平。
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