*ST 声迅（003004）于5月18日发布公告，就深圳证券交易所2025年年报问询函涉及的营业收入、应收账款、商誉减值等八大问题进行了详细回复。公司表示，2025年扣除后营业收入达3.59亿元，已满足撤销退市风险警示条件，同时对业务季节性特征、客户供应商交易实质等市场关注问题作出解释。
营收增长依赖城市安全运营服务 第四季度集中确认符合行业惯例
公告显示，公司2025年实现营业收入3.76亿元，同比增长24.59%，其中第四季度营收2.37亿元，占全年63.15%。公司解释称，智能安防解决方案业务具有明显季节性特征，政府及国企客户通常在上半年制定预算、履行招标程序，项目验收和结算集中在下半年尤其是第四季度。数据显示，公司近五年第四季度收入占比平均达58.96%，与汉邦高科、中威电子等同行业公司季节性特征基本一致。
收入增长主要驱动力来自城市安全运营服务业务，该板块收入从2024年的7940.40万元增至1.55亿元，同比增长94.95%，主要因收购浙江中辰带来并表收入9513.67万元。截至2026年4月30日，公司在手订单合计3.06亿元，对应营业收入2.83亿元，已达2025年营收的75.27%，公司认为收入增长具有可持续性。
核心项目毛利率差异显著 验收单据分类符合会计准则
公司披露了智能安防解决方案和城市安全运营服务前十大项目的详细情况。智能安防解决方案前十大项目收入合计1.24亿元，毛利率从7.65%到100%不等。其中项目五毛利率达57.38%，主要因包含已申请专利的成熟软件产品，边际复制成本极低；项目二则因老旧小区改造项目价格竞争激烈，毛利率仅9.86%。
验收确认单据分为验收报告和验收单两类，系统集成类项目采用验收报告，设备交付类项目使用验收单，差异系项目类型和交付内容不同所致。公司强调均以客户签字盖章的有效单据作为收入确认依据，符合企业会计准则规定，不存在调节收入的情形。
应收账款规模增长合理 坏账准备计提充分
截至2025年末，公司应收账款账面价值4.61亿元，同比增长31.67%，占资产总额34.69%。主要因收购浙江中辰带来9613.79万元应收账款，原有业务板块应收账款仅增长4.18%。公司客户以政府及国企为主，项目结算周期长、付款审批流程严格，导致应收账款规模较大。对比同行业，公司应收账款周转率0.78次，略高于行业平均值0.65次；应收账款占总资产比例40.57%，低于行业平均值43.99%，处于合理水平。
坏账准备方面，公司采用迁徙率模型结合前瞻性调整确定预期信用损失率，1年以内账龄计提比例6.92%，1-2年13.02%，5年以上100%。截至2026年一季度末，2025年末应收账款期后回款7481.49万元，回款比例13.89%，公司认为坏账准备计提充分。
收购浙江中辰形成商誉4781万元 未计提减值合理
2025年6月，公司以2805万元收购浙江中辰51%股权，形成商誉4781.36万元。尽管浙江中辰报告期末净资产为-5860.20万元，但公司表示收购基于战略协同，浙江中辰在智慧应急消防领域拥有42项专利和58项软件著作权，2025年实际完成净利润1308.11万元，超额完成业绩承诺。
商誉减值测试显示，采用收益法评估的资产组可收回金额为1.63亿元，高于账面价值1.56亿元，故未计提减值准备。关键参数方面，预测期收入增长率3%，税前折现率13.79%，评估机构认为参数选取合理。
短期借款增长342% 偿债压力可控
公司短期借款从2024年末的3182万元增至1.41亿元，同比增长342.85%，主要因浙江中辰并表及补充营运资金。短期借款综合年化利率3.37%，与一年期LPR基本接近，不存在高息融资。截至2025年末，公司可随时动用货币资金1.63亿元，银行授信额度2.34亿元，已使用1.12亿元，短期偿债压力可控。
符合撤销退市风险警示条件
公司2025年扣除后营业收入3.59亿元，超过3亿元，且不存在《股票上市规则》第九章规定的终止上市或其他风险警示情形。年审会计师出具标准无保留意见审计报告，认为公司符合撤销退市风险警示的条件。
公告同时澄清，不存在由年审会计师代为编制财务报告的情形，关联交易定价公允，不存在利益输送，合同资产减值计提充分。公司董事会表示，将持续优化业务结构，加强应收账款管理，改善现金流状况。
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