营业收入实现平稳增长
2026年第一季度，中芯国际实现营业收入176.17亿元，较上年同期的163.01亿元同比增长8.1%，营收规模保持正向扩张态势。从区域收入结构来看，中国区收入占比持续提升至88.9%，较2025年第一季度的84.3%提升4.6个百分点，海外市场占比同步收窄，本土客户需求成为核心支撑。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 176.17 | 163.01 | +8.1% |
净利润同比出现明显下滑
报告期内，中芯国际实现净利润15.94亿元，较上年同期的23.21亿元同比下滑31.3%，其中归属于上市公司股东的净利润为13.61亿元，仅较上年同期微增0.4%。净利润整体大幅回落，主要受非经常性损益波动、成本端上涨以及财务费用同比大幅增长的多重因素影响，投资者需关注盈利质量的可持续性。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 净利润（亿元） | 15.94 | 23.21 | -31.3% |
| 归母净利润（亿元） | 13.61 | 13.56 | +0.4% |
扣非净利润小幅提升
2026年第一季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.32亿元，较上年同期的11.70亿元同比增长5.3%，扣非盈利表现优于归母净利润的微增水平，主业经营的盈利韧性有所显现，但增速仍处于低位，需持续跟踪后续季度的盈利释放情况。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 12.32 | 11.70 | +5.3% |
每股收益保持持平
报告期内，中芯国际基本每股收益为0.17元/股，与上年同期的0.17元/股完全持平，稀释每股收益同样维持0.17元/股，在总股本规模未发生明显变动的情况下，每股收益没有随营收增长同步提升，侧面反映出利润增厚的动力不足。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 |
|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.17 | 0.17 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.17 | 0.17 |
加权平均净资产收益率持平
2026年第一季度，公司加权平均净资产收益率为0.9%，与上年同期的0.9%保持一致，净资产获利能力未出现提升，在半导体行业资本开支持续扩大的背景下，资产投入的回报率暂未出现明显改善，需警惕重资产投入带来的回报周期拉长风险。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.9% | 0.9% |
应收账款规模小幅回落
截至2026年3月末，中芯国际应收账款账面价值为61.35亿元，较2025年末的61.68亿元小幅下降0.54%，整体回款情况保持稳定，未出现大额坏账迹象。结合当期销售商品收到的现金同比大幅增长的表现，公司应收账款周转效率有所优化。
| 指标 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 61.35 | 61.68 | -0.54% |
应收票据规模有所收缩
截至报告期末，公司应收票据余额为2.41亿元，较2025年末的3.13亿元同比下降23.07%，应收票据规模持续收缩，反映出客户结算方式向现款类结算倾斜，票据类占比下降，整体应收款项的流动性有所提升。
| 指标 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 2.41 | 3.13 | -23.07% |
存货规模持续攀升
截至2026年3月末，中芯国际存货账面价值达到271.42亿元，较2025年末的255.35亿元增长6.29%，存货规模进一步扩大。结合当期产能利用率93.1%、较上年同期的89.6%有所提升但低于2025年第四季度95.7%的表现，存货攀升需警惕库存积压、存货跌价计提不足的潜在风险。
| 指标 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 271.42 | 255.35 | +6.29% |
销售费用同比明显下降
2026年第一季度，公司销售费用为6677.8万元，较上年同期的8077.2万元同比下降17.33%，销售端的费用管控成效显著，在营收保持增长的前提下，销售费用率从上年同期的0.5%降至0.38%，销售环节的投入产出效率有所提升。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 6677.8 | 8077.2 | -17.33% |
管理费用同比大幅缩减
报告期内，中芯国际管理费用为7.08亿元，较上年同期的10.07亿元同比大幅下降29.79%，是期间费用中降幅最高的项目，公司在行政、运营管理端的降本措施落地效果突出，有效对冲了其他环节的成本上涨压力。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 7.08 | 10.07 | -29.79% |
财务费用由负转正大幅增长
2026年第一季度，公司财务费用为2763.3万元，上年同期为-3.58亿元，同比增长幅度超过100%，是当期变动幅度最大的财务指标之一。从明细来看，当期利息收入从上年同期的8.79亿元大幅降至4.71亿元，同时利息费用从5.52亿元升至6.38亿元，叠加短期借款从上年末的34.52亿元大幅增至131.48亿元，利息支出规模扩大，推高财务费用，投资者需关注后续利息支出持续走高对利润的侵蚀风险。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2763.3 | -35799.5 | 由负转正 |
研发费用投入持续加码
2026年第一季度，中芯国际研发投入合计12.98亿元，较上年同期的10.68亿元同比增长21.5%，研发投入占营业收入的比例从上年同期的6.6%提升至7.4%，公司在制程技术迭代、新产品研发端的投入持续加大，为长期技术竞争力筑牢基础，但短期也对当期利润形成一定挤压。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 12.98 | 10.68 | +21.5% |
| 研发投入占营收比例 | 7.4% | 6.6% | +0.8pct |
经营活动现金流大幅扭亏
2026年第一季度，中芯国际经营活动产生的现金流量净额达到51.32亿元，上年同期为-11.72亿元，实现大额扭亏，主要得益于销售商品收到的现金同比大幅增长至194.84亿元，较上年同期的116.39亿元增长67.4%，主业经营的现金造血能力大幅改善，盈利质量得到明显修复。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 51.32 | -11.72 |
投资活动现金流净流出扩大
报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-117.53亿元，较上年同期的-90.93亿元净流出规模进一步扩大，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到91.35亿元，持续的重资产资本开支投入，使得投资端现金消耗维持高位，未来仍将持续大额资本支出，投资者需关注后续资本开支的回报效率。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -117.53 | -90.93 |
筹资活动现金流大幅转正
2026年第一季度，筹资活动产生的现金流量净额达到160.44亿元，上年同期为-29.47亿元，实现大额净流入，主要得益于当期取得借款收到的现金达到142.53亿元，同时子公司吸收少数股东投资收到现金38.90亿元，公司通过股权、债权方式大规模补充资金，为后续持续的资本开支储备充足流动性，但债务规模快速攀升也带来后续利息支出增加的潜在压力。
| 指标 | 2026年Q1 | 2025年Q1 |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 160.44 | -29.47 |
整体来看，中芯国际2026年第一季度经营端现金流大幅改善，本土客户占比持续提升，研发投入稳步加码，但也存在净利润同比大幅下滑、财务费用由负转正、存货持续攀升、债务规模快速扩张等值得警惕的风险点，投资者需密切跟踪后续季度的盈利修复情况与资本开支落地节奏。
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