特变电工80亿元可转债募资用途及经营情况获会计师回复

信永中和会计师事务所近日就特变电工股份有限公司（以下简称“特变电工”）向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复，对公司募投项目、业务经营等关键问题进行了详细说明。

特变电工本次拟募集资金不超过80亿元，全部用于“天池能源准东20亿Nm³/年煤制天然气项目”，实施主体为公司控股子公司新疆天池能源有限公司的全资子公司新疆准能化工有限公司。该项目总投资170.39亿元，募集资金将用于设备购置费及材料、安装工程费60亿元，建筑工程费20亿元。

项目建成达产后预计内部收益率为6.54%-11.71%区间。会计师认为，公司自有资金难以满足项目资金需求，综合考虑现有货币资金使用安排、日常经营现金流、分红及未来项目投资、利息支出测算等情况，本次募集资金规模具有合理性。

经测算，公司未来三年整体资金缺口约117亿元，超过本次募集资金规模。截至2025年12月31日，公司货币资金余额为256.88亿元，剔除受限资金后可支配资金余额为198.17亿元。未来三年预计经营活动产生的现金流量净额291.42亿元，最低货币资金保有量289.65亿元。

该项目建设期为三年，第四年达产80%，第五年达产100%。预计2028年开始贡献收入，当年新增营业收入占比3.71%，净利润占比10.18%；2029年满产后，新增营业收入占比4.38%，净利润占比11.41%。项目每年将新增折旧摊销约9.17亿元。会计师表示，募投项目实施不会对公司业绩造成重大影响。

项目主要产品为煤制天然气，包括管道天然气和液化天然气。可行性研究报告中，管道天然气按2.2-2.75元/Nm³、液化天然气按3900-4875元/吨测算。成本方面，原料煤和燃料煤分别按160元/吨和150元/吨测算，动力费参考新疆准东地区价格水平。

会计师核查认为，效益预测中产品价格、成本费用等关键指标主要结合报告期内核心产品的市场价格走势、项目产能及同类项目单位耗用估算；投资强度与可比公司情况不存在较大差异，预测过程审慎、合理。

报告期内，公司主营业务收入保持稳定，毛利率有所波动。2023年至2025年，主营业务毛利率分别为27.11%、17.89%和18.50%。新能源产品及工程业务受多晶硅价格下跌影响，毛利率从2023年的31.35%降至2025年的0.59%；煤炭业务毛利率从46.41%降至22.39%；输变电产业毛利率则从13.94%提升至15.62%。

公司加权平均净资产收益率（扣非后）2023年至2025年分别为17.86%、6.12%和6.65%。会计师指出，尽管多晶硅行业周期波动对业绩造成影响，但公司通过多元化产业布局，输变电、煤炭及发电业务保持稳健盈利，持续满足向不特定对象发行可转债的条件。

截至2025年末，公司固定资产、在建工程、无形资产累计金额占非流动资产比例超过85%。报告期内，公司计提固定资产减值准备分别为6.16亿元、21.45亿元和2.41亿元，主要系多晶硅产线及部分新能源电站资产减值。

公司有息负债规模合理，利息支出与有息负债规模匹配。截至2025年末，有息负债合计502.01亿元，综合平均资金成本2.65%。货币资金余额256.88亿元，可支配资金198.17亿元，足以覆盖短期偿债需求。会计师认为，本次发行可转债不存在重大还本付息风险。

公司对外投资主要围绕产业链上下游开展，截至2025年末财务性投资金额7.81亿元，占净资产比例1.05%，不存在金额较大财务性投资。公司开展套期保值业务符合行业惯例，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。对于向同一对手方同时销售及采购的情况，会计师认为具有商业实质，符合行业惯例。

信永中和会计师事务所表示，特变电工本次可转债发行相关事项符合《监管规则适用指引—发行类第7号》《证券期货法律适用意见第18号》等相关规定。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。