中科曙光（曙光信息产业股份有限公司）近日发布《2026年度向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复报告》，就上海证券交易所关于其80亿元可转债募投项目与融资规模等问题进行了详细说明。公司明确本次募资将全部用于"面向人工智能的先进算力集群系统项目"、"下一代高性能AI训推一体机项目"和"国产化先进存储系统项目"，均为公司核心主业，不存在财务性投资。
根据回复报告，本次发行可转债拟募集资金总额不超过80亿元，三个募投项目投资总额与拟投入募集资金金额一致，具体分配如下：
| 序号 | 项目名称 | 投资总额（万元） | 拟投入募集资金（万元） |
|---|---|---|---|
| 1 | 面向人工智能的先进算力集群系统项目 | 350,000.00 | 350,000.00 |
| 2 | 下一代高性能AI训推一体机项目 | 250,000.00 | 250,000.00 |
| 3 | 国产化先进存储系统项目 | 200,000.00 | 200,000.00 |
| 合计 | 800,000.00 | 800,000.00 |
从投资构成来看，本次80亿元募集资金中，建设投资占比90.63%（72.5亿元），铺底流动资金占比9.38%（7.5亿元）。建设投资具体包括设备购置（10.204亿元）、软件购置（2.6402亿元）、技术开发费（33.5亿元）、产品开发专项费（23.7558亿元）和项目预备费（2.4亿元）。公司表示，各项投资金额根据项目研发实际所需的设备、人员、材料及测试加工服务的数量和市场价格进行测算，具有合理性。
在研发支出资本化方面，公司披露本次募投项目中非资本性支出金额占比为33.63%。其中，面向人工智能的先进算力集群系统项目和国产化先进存储系统项目的研发支出将进行资本化处理，资本化金额分别为25.55亿元和14.7058亿元，资本化比例均为100%；下一代高性能AI训推一体机项目的研发支出1.7亿元将全部费用化。公司强调，上述处理符合《企业会计准则》及公司《研发项目资本化论证管理细则》的要求，与公司历史研发项目处理一致，并列举了拓荆科技、科大讯飞、盛美上海等同行业公司类似案例，说明资本化处理具有行业可比性。
效益测算方面，三个项目均有明确的商业化预期。面向人工智能的先进算力集群系统项目预计经营期年均销售收入56.866亿元，综合毛利率30%，平均净利率16.36%，内部收益率13.70%（所得税后），动态投资回收期7.64年（含建设期4年）；下一代高性能AI训推一体机项目预计年均销售收入32.759亿元，综合毛利率29%，平均净利率11.63%，内部收益率11.62%（所得税后），动态投资回收期7.81年（含建设期3年）；国产化先进存储系统项目预计年均销售收入24.25亿元，综合毛利率33%，平均净利率16.44%，内部收益率13.27%（所得税后），动态投资回收期7.58年（含建设期3年）。公司表示，各项目效益测算指标基于历史销售数据、财务指标及行业发展趋势确定，具有审慎性。
关于融资规模合理性，公司指出，截至2025年12月31日，公司账面可自由支配资金为61.38亿元，但经测算未来三年资金缺口约为86.04亿元，主要包括本次募投项目未来三年投资71.21亿元、其他资本性支出46.41亿元、现金分红16.43亿元及有息债务利息0.61亿元等。因此，本次80亿元融资规模具有合理性。
此外，公司明确自本次董事会决议日（2026年2月9日）前六个月至今，不存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况，本次募集资金将全部投向主业。
大信会计师事务所作为审计机构，对相关事项进行了核查，认为本次募投项目投资构成及测算合理，研发支出资本化处理符合会计准则及公司制度要求，效益测算审慎，融资规模具有合理性。
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