前些天，“AI+车”概念大牛股千里科技（601777.SH）发布公告称，重新向香港联交所递交H股发行上市的申请。之所以说是“重新”，则是因为早在 2025年10月，千里科技就曾向港交所递交上市申请，但后来未能完成且超过了6个月的有效期，才有了这次的“重新“申请，独家保荐人也没发生变化，还是中金公司（601995.SH）。
从二级市场股价表现来看，千里科技是非常强劲的，若从2024年6月最低时算起，到2025年9月最高时，累计涨幅超过了4倍。
在这背后，“AI+车”战略则是股价上涨的核心动力，多位业界大佬的加盟更让千里科技具备了扩张的想象力，包括AI独角兽旷视科技创始人印奇在2024年的加盟、前华为车BU首任总裁王军于2025年6月出任联席总裁、前荣耀CEO赵明于2026年3月上任联席董事长，都被外界视为千里科技转型的关键。
当然，千里科技的扩张更离不开吉利汽车（0175.HK）的重和力挺视，公开数据显示，在2023年到2025年，吉利连续三年稳坐千里科技“第一大客户”和“第一大供应商”的双重宝座，销售贡献和采购占比均在30%左右，呈现“两头依赖”格局；在今年3月的NVIDIA GTC2026大会上，吉利汽车就宣布联合千里科技、阶跃星辰共同研发的智能体即将量产上车，并在极氪8X上率先搭载。
千里科技还公开披露，预计2026年关联交易总额约193.7亿元，同比增长约67%，主要来自向吉利系销售产品及商品。
但另一方面，吉利汽车自身的压力，在2026年已开始显现，一季度营收同比增长15%的同时，扣非归母净利润则大幅下滑了28.29%。以至于在一季报发布后，东吴证券（601555.SH）在发布的标题为《2026年一季报点评：业绩符合预期，出口/高端化表现亮眼》的研究报告中，将吉利汽车2026年的营收预测值调整为4153亿元，这一数据较2025年11月发布的研报中给出的4447亿元，下调了近300亿。
千里科技自身的业绩表现，至少在眼下还未能体现在整体盈利端上，在2023年到2025年连续三年亏损、累计亏损金额达9亿之后，今年一季度继续亏损了近5千万。
力场君这里还需要说明一点的是，千里科技的亏损主要发生在控股子公司身上，最终的归母净利润一直都是正数，甚至还呈现出逐年增长；只不过按照2025年8千多万的归母净利润，对应目前超过500亿的总市值，也还是得靠着信念来支撑吧。
这丝毫不影响券商机构对千里科技的强烈看好，还是以下调了吉利汽车年度营收预测的东吴证券，就是推荐千里科技最用力的券商。在Wind资讯收录的研报中，截至五一放假前，总共有5份研报，其中3份都是东吴证券的分析师黄细里、孙仁昊出具的，但是在4月内就发布了2份研报，这才叫真爱呀！
在最近发布的研报中，东吴证券的黄细里、孙仁昊两位分析师，将千里科技2026年营收预测值调整为153.4亿元，较今年1月份发布的那份研报中给出的106.35亿元，上调了约4成。但也需要关注到，最近的这份研报中，针对千里科技2026年归母净利润的预测，则与1月份的研报完全一致，都是1.6亿元。
营收上调4成，净利丝毫未动，如果不是东吴证券的黄细里、孙仁昊两位分析师，在撰写报告的时候粗心大意草率了，可能就意味着两位分析师预判千里科技增收也难增利吧，是不是这个意思？
