（来源：半导体芯情）
5月11日，据上市公司公告，中芯国际发行股份购买资产获重组委会议通过。
上交所网站显示，5月11日，上交所并购重组审核委员会2026年第5次审议会议举行，对中芯国际发行股份购买其子公司中芯北方49%股权的交易申请进行审议。审议结果显示，本次交易符合重组条件和信息披露要求。
按照中芯国际此前发布的收购计划，中芯国际拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合伙）、北京亦庄国际投资发展有限公司、中关村发展集团股份有限公司及北京工业发展投资管理有限公司5名中芯北方股东，发行5.47亿股股份，购买其所合计持有的中芯北方49%的股权，交易价格达406.01亿元。
据介绍，收购完成后，中芯北方将成为中芯国际全资子公司。
事实上，中芯北方自2013年成立至本次收购前，已纳入中芯国际合并报表范围。2024年度，中芯北方经审计营业收入规模为人民币63.60亿元，占同年中芯国际总营收的11%。2025年，中芯北方未经审计的营收额为130.77亿元。
据了解，中芯北方主要为下游设计厂商提供28nm、40nm及以上多种技术节点的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务，月产能7.5万片，是中芯国际重要的12英寸晶圆代工厂。
半导体芯情了解到，中芯国际公司主打成熟制程、行业内卷严重、营收高度依赖消费电子，增长平稳乏力，订单利润微薄，周期波动明显，成长空间有限。
中芯国际已经站稳了“百亿美元营收俱乐部”的位置。在全球晶圆代工市场，营收超过100亿美元的只有台积电、三星电子和中芯国际三家。中芯国际虽然与台积电（2025年营收约850亿美元）还有很大差距，但已经拉开了与联电、格芯等竞争对手的距离。
按工艺节点划分，28nm及以上成熟制程仍是营收主力。2025年，28nm及以上制程贡献了约75%的营收，14nm及以下先进制程贡献了约25%的营收。这个结构与台积电正好相反——台积电70%以上的营收来自7nm及以下先进制程。中芯国际的先进制程占比虽然不高，但正在稳步提升，2024年这一比例约为20%。
在AI算力需求爆发之前，公司28nm以上成熟制程产能泛滥，行业同质化竞争严重，很难有丰厚利润，但14nm及以下先进制程产能又储备不足，无法承接高附加值的高端芯片订单，这就导致公司产能利用率波动极大，旺季小幅盈利、淡季承压，产能结构不合理，整体盈利稳定性极差。
而且经常被美国针对搞事情，所以估值存在硬性天花板，很难走出持续性行情。但进入2025年，一切逻辑彻底反转。
尤其是2025年到2026年，AI算力基建的超级爆发叠加国产替代的刚需共振，直接颠覆了中芯国际的底层基本面，彻底改写了其的逻辑。
现在，市场越来越确定：此前束缚中芯国际成长的所有天花板，正在被逐一打破，未来数年将持续吃满国内千亿级AI算力红利，正式迈入长期高增长通道。
中芯北方作为本次被收购的主体，它的工艺平台方面，中芯北方覆盖图像传感器、高压驱动、嵌入式非挥发性存储、非易失性存储、逻辑电路、低功耗逻辑电路、混合信号/射频等领域。
2025年1-8月，中芯北方产能利用率已达100.76%，反映其订单覆盖情况良好。
中芯国际表示，本次交易完成后，上市公司将进一步增强其对中芯北方的控制力，并继续发挥在资金、市场、经营管理方面的协同。
同时，上市公司与中芯北方将在现有基础上，将持续推进境内外市场和客户的拓展、加快逻辑及差异化特色工艺技术平台的优化、不断提升客户服务水平，持续优化生产运营管理，不断强化自身竞争力，为更多的境内外客户提供更加优质、创新的集成电路晶圆代工及配套服务。
在中芯北方未来的发展规划方面，中芯国际在今年4月向上交所提交的问询回复中表示，后续中芯北方的资本性支出主要系为顺应市场走向与行业变化趋势、增加标的公司弹性产能调配能力的产线设备更新、维护等维持性的支出，不涉及新建产线、大规模产能扩张方面的资本投入。未来，随着资产陆续退出折旧期，中芯北方产品的单位成本有望进一步降低。
2025年是中芯国际成立的25周年，是公司全面深化改革、推动高质量发展的突破之年。中芯国际持续聚焦主业发展，顺利推进项目进展，经营业绩再上新台阶。面对外部复杂多变的环境，公司保持深耕晶圆制造长期战略不动摇，稳步实施产能扩建，折合8吋标准逻辑的月产能规模超过了100万片；全年实现销售收入93.27亿美元，同比增长16.2% ，继续巩固全球纯晶圆代工企业第二位置；产能利用率增至93.5% ，同比增长8个百分点；在折旧大幅增长的情况下，毛利率增至21% ，同比增加3个百分点。同时，公司实质性推进中芯北方少数股权收购、中芯南方增资扩股等项目，为未来发展奠定坚实基础。
2025年，中芯国际持续推动技术攻关，开放合作带动增量，协同产业链共同发展。随着下游应用场景更加多元化，人工智能、数据中心、自动驾驶等领域引领行业迈入新一轮快速增长周期，消费电子等智能终端迭代升级，产业链在地化转换加速，使得产业对于本土中高端领域芯片制造需求进一步提升。在此背景下，公司以培育和发展新质生产力为重点，持续创新筑牢核心竞争优势。2025年，公司持续保持高研发投入，研发投入7.74亿美元，占销售收入8.3%；公司完善技术创新体系，积极响应客户需求，持续推进工艺迭代与产品升级；同时，公司协同上下游开展产业链合作，成立先进封装研究院，助力行业高质量发展。
中芯国际瞄准客户细分市场产品需求，加速验证并扩产上量，使得该公司在2025年经营业绩再上台阶，产收规模实现新跨越。财报显示，2025年中芯国际销售收入为93.27亿美元，同比增长16.2%，创历史新高；毛利率为21.0%，同比上升3个百分点。
中芯国际联合CEO赵海军在今年一季度举行的业绩会上表示，中芯国际的扩产是一个长远的规划，一方面中芯国际跟随行业友商及客户需求加速扩产，另一方面为应对今年市场对存储器的高需求，中芯国际提前向设备厂商发出订单。
