*ST佳沃（300268）近日发布公告，就深圳证券交易所《关于对佳沃食品股份有限公司的2025年年报问询函》相关问题进行了回复。公告详细说明了公司在完成对原子公司北京佳沃臻诚科技有限公司（简称“北京臻诚”）及其下属Australis Seafoods S.A.（简称“Australis”）的剥离后，剩余资产状况、持续经营能力、现金流改善措施以及其他关键事项的进展情况。
根据公告，截至2025年末，*ST佳沃资产总额由92.95亿元降至5.27亿元，降幅达94.33%，合并报表及母公司报表层面未分配利润分别为-50.19亿元和-30.08亿元，仍为大额负数。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-5.15亿元。公司表示，资产剥离是为减轻负担、优化资产质量，剩余资产主要通过子公司青岛国星食品股份有限公司（简称“青岛国星”）开展狭鳕鱼、北极甜虾等品类的加工和销售业务。
剥离资产Australis亏损原因及剩余资产状况
公告显示，Australis近三年持续亏损，2025年1-6月实现营业收入9.04亿元，净利润亏损2.47亿元。亏损主要原因包括执行合规生产产能补偿计划导致产量下降、单位运营成本上升，以及2025年上半年部分养殖区域爆发海水养殖疫病，进一步影响收获量。
Australis近三年主要经营数据如下：
| 项目 | 2025年1-6月发生额 | 2024年发生额 | 2023年发生额 |
|---|---|---|---|
| 收获量（吨WFE） | 15,868 | 48,146 | 52,633 |
| 销量（吨WFE） | 15,558 | 49,183 | 66,393 |
| 营业收入（万元） | 90,448 | 251,770 | 318,551 |
| 平均销售价格（元/KG WFE） | 58.14 | 51.19 | 47.98 |
| 营业成本（万元） | 102,905 | 298,618 | 360,360 |
| 平均销售成本（元/KG WFE） | 66.14 | 60.72 | 54.28 |
| 净利润（万元） | -24,726 | -57,991 | -85,645 |
| 毛利率（%） | -13.8% | -18.6% | -13.1% |
关于剩余资产状况，截至2025年末，公司剩余资产总额5.27亿元，其中流动资产4.04亿元，占比76.61%，非流动资产1.23亿元，占比23.39%。资产负债率由去年同期的104.92%降至10.87%，净资产水平显著提升。公司表示，剩余资产均为优质经营性资产，青岛国星2025年总资产周转率约为1.52倍，存货周转率为3.80次，营运能力处于较高水平，足以支撑后续生产经营。
青岛国星2025年主要经营数据如下：
| 项目 | 2025年发生额（万元） | 2024年发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 75,094.90 | 88,139.50 | -14.80% |
| 营业成本 | 66,531.74 | 75,030.88 | -11.33% |
| 毛利率 | 11.40% | 14.87% | -3.47% |
| 净利润 | 1,484.52 | 6,145.16 | -75.84% |
持续经营能力与现金流改善措施
针对未分配利润仍为大额负数的情况，*ST佳沃表示，亏损主要因前期被剥离资产的历史亏损及母公司长期股权投资减值所致。完成资产剥离后，归属于母公司所有者权益为2.75亿元，实现净资产转正。青岛国星近两年均实现盈利，公司预计净资产规模基本具备覆盖主要潜在风险的能力，再次资不抵债风险较低。
在经营性现金流方面，2025年公司经营性现金流净额为-5.15亿元。模拟剔除被剥离资产后，2025年经营活动现金流量净额为-0.39亿元，主要因狭鳕鱼业务原料价格上涨，公司进行战略性备货所致。截至2025年末，公司货币资金9,984.40万元，流动资产40,396.26万元，流动负债5,339.74万元，流动资产远大于流动负债，且尚有17,722万元未使用银行授信额度。
公司拟采取以下措施改善现金流：一是聚焦主业提质增效，优化产品结构与客户布局；二是深化精细化管理，强化资金周转效能；三是全面加强供应链管理，应对原料价格波动。
其他重要事项说明
关于受托管理北京臻诚，公司表示，此举是为规避潜在同业竞争，维护公司及股东合法权益。根据协议，北京臻诚实际控制权仍归属佳沃品鲜，上市公司仅行使日常经营管理权，无需纳入合并报表。管理费每年150万元，参考市场案例及管理成本确定，定价公允。
对于智利Food公司收到的国际商事仲裁裁决（获赔约2.97亿美元），公司称目前案件处于美国法院送达阶段，被申请人已提起仲裁裁决撤销之诉，暂无法对回款可能性作出明确预测。若未来收到赔偿款，根据协议安排，扣除赔偿金后的余额部分将作为资本性投入计入资本公积。
此外，公司逐项自查后认为，已不存在《创业板股票上市规则》规定的退市风险警示及其他风险警示情形，也不存在应当被终止上市的情形。年审会计师对公司回复内容表示认可，认为相关分析合理，会计处理符合准则规定。
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