5月11日，云南临沧鑫圆锗业股份有限公司（以下简称“云南锗业”）在昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地接待了特定对象调研。交银施罗德基金、中泰证券、财信基金等5家机构参与此次调研，公司副总经理兼董事会秘书张鑫昌及证券事务代表张艺藏就公司产品布局、产能规划、市场需求等核心问题与机构投资者进行了深入交流。
调研基本信息
投资者活动关系类别为特定对象调研，活动时间为2026年5月11日，地点位于昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地。参与单位包括深圳市中颖投资管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、中泰证券股份有限公司、财信基金管理有限公司、财信证券股份有限公司等机构。上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书张鑫昌及证券事务代表张艺藏。
核心业务交流要点
产品矩阵覆盖多领域，光纤用四氯化锗需求回暖
云南锗业目前材料级锗产品主要包括锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工产品涵盖光伏级（太阳能锗晶片）、红外级（锗单晶及毛坯、镜片、镜头、红外热像仪等）、光纤级（光纤用四氯化锗）以及化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片）。产品广泛应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯、VCSEL、光通信用激光器等领域。
针对光纤用四氯化锗业务，公司表示，受益于AI数据中心及算力网络建设推动，光纤市场需求走出低迷，四氯化锗销量同比上涨。该产品由公司控股子公司武汉云晶飞光纤材料有限公司负责生产与销售，云南锗业持有其60%股权。
磷化铟晶片产能加速扩张，2026年计划产量提升80%
作为化合物半导体材料的核心产品，磷化铟晶片的产能与扩产计划成为机构关注焦点。据介绍，截至2025年底，公司磷化铟晶片产能为15万片/年（2-4英寸），2025年实际产量10.01万片（2-4英寸合计）。2026年公司计划生产18万片（2-6英寸，以3-4英寸为主），较2025年产量计划提升80%。
更大规模的扩产正在推进中。公司于2026年4月启动“高品质磷化铟单晶片建设项目”，计划建设期18个月，在现有产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，含6000片6英寸）生产线，项目达产后总产能将达到45万片/年（折合4英寸）。目前项目按计划推进，产能将随建设进度逐步释放。公司同时提示，项目实施可能面临市场、技术、资金等风险，存在进度或收益不及预期的可能。
关于产品竞争力，公司称控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的磷化铟晶片良品率正处于逐步提升过程中，而良品率提升是降低制造成本的重要因素。此外，化合物半导体材料需通过客户严格认证方可实现销售，行业惯例认证周期为数月至一年甚至更长。
红外需求承压，光伏及光纤产品价格谈判中
在红外级锗产品领域，公司表示自2024年锗价快速上涨后，民用领域需求受到抑制，下游中低端用户加快硫系玻璃等替代材料的研发与光学验证，2025年替代进程进一步提速，导致红外用锗需求呈下降趋势。
针对近期光伏级、光纤级锗产品价格，公司称受上游原材料价格波动影响，已基于成本传导需求调整定价策略，目前正处于商务谈判阶段。
原材料依赖外部采购，出口业务合规推进
公司明确表示，不生产砷、镓、磷、铟等原料，子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产化合物半导体材料所需原辅料全部从外部采购。在出口方面，公司主营产品均在出口管制之列，涉及相关类别产品时，已按国家法律法规申请办理出口许可，获得批准后方可出口，境外销售收入情况可参阅各期定期报告。
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