5月11日，国机精工（股票代码：002046）在公司董事会秘书办公室接待了中泰证券的特定对象调研。公司董事会秘书赵祥功及投资者关系助理汪智婷参与了本次调研，就公司经营情况、核心业务进展及未来发展规划等问题与机构进行了深入交流。
调研基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年5月11日 |
| 地点 | 董事会秘书办公室 |
| 参与单位名称 | 中泰证券（宋瀚清） |
| 上市公司接待人员 | 董事会秘书：赵祥功；投资者关系助理：汪智婷 |
公司经营情况回顾
2025年核心财务数据
2025年，国机精工实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%；毛利总额10.29亿元，同比增长9.82%。归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比下降6.96%。公司解释，净利润下滑主要因2025年3-4月将超硬材料业务注入国机金刚石平台后，对该业务的权益比例从100%降至67%，部分收益转为少数股东权益。2025年少数股东损益为6491.59万元，而2024年同期仅为1028.14万元。若剔除这一因素，公司实际经营相关指标达13.28亿元，同比增长25.56%。
核心业务表现
公司业务涵盖轴承及超硬材料两大板块。其中，轴承领域聚焦航天市场，产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承，主要客户为国内主流卫星、火箭制造企业（含民营），2025年相关业务收入保持增长。
超硬材料业务分为原料辅材、关键装备、金刚石结构化应用、金刚石功能化应用、培育钻石新消费和检测服务六大板块，利润主要来源于金刚石结构化应用。该板块2025年实现收入6.68亿元，同比增长约16%，毛利率达63.4%，同比提升5.16个百分点。公司表示，毛利率提升主要得益于半导体领域收入占比上升，目前该领域主要竞争对手为国际企业，在国产化浪潮下，公司正持续巩固技术引领地位，助力关键耗材替代。
核心业务进展与未来展望
超硬材料：半导体耗材突破与功能化应用加速
在超硬材料磨具业务方面，2025年实现收入约6.7亿元，下游应用分为半导体领域和非半导体领域（汽车、制冷、LED、工模具等），其中半导体领域产品近几年增长显著，且因技术门槛较高，竞争对手以国际跨国企业为主。
半导体领域精密陶瓷制品方面，公司产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘等，技术壁垒高、市场前景好，是未来几年重点推广方向，公司将加快市场导入以提升占有率。
金刚石功能化应用领域，2025年已实现千万级收入，重点推进三大方向：一是金刚石散热商业化落地，目前散热片和光学窗口片在国防工业领域已有小批量订单，民用领域产品（覆盖CVD及金刚石铜技术路线）已送样头部公司，若进展顺利有望年内落地小批量订单；二是光学级金刚石大尺寸制备及应用；三是第四代半导体材料研发。产能方面，按当前产品价格，MPCVD产能对应产值约1.5亿元，明年将提升至约2亿元，可满足一定时期内市场需求，并将根据需求适时扩产。
轴承领域：聚焦航天产能与智能化转型
轴承领域将着力提升航天轴承的产能和智能化转型，以满足商业航天重点主机的配套需求。
战略收缩非核心业务
公司表示，为聚焦主责主业，已对供应链管理业务进行主动战略性收缩，该业务后续不再作为发展方向。
交流环节核心问答
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问：超硬材料磨具业务开展情况如何？
答：2025年超硬磨具业务收入6.7亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近几年增长显著，技术门槛高，竞争对手基本为国际跨国企业。 -
问：超硬材料磨具业务在半导体领域的驱动因素是什么？
答：主要驱动因素为中国半导体行业景气度较高和公司产品渗透率提升，产品端已覆盖倒边轮减薄磨砂轮等高端产品。 -
问：金刚石散热产品的商业化进展如何？
答：国防领域已有小批量订单，2025年收入超1000万元；民用领域产品已送样头部公司，有望年内落地小批量订单。 -
问：散热领域产能能否满足需求放量？
答：目前MPCVD产能对应产值约1.5亿元，明年将达2亿元，可满足一定时期需求，将根据市场适时扩产。 -
问：精密陶瓷制品业务情况？
答：在半导体领域技术领先，产品包括陶瓷载盘、吸盘等，是未来重点推广方向，将加快市场导入。 -
问：供应链管理业务收缩原因？
答：为聚焦主责主业，进行主动战略性收缩，后续不再作为发展方向。
本次调研未涉及应披露重大信息。国机精工表示，将持续依托技术积淀，把握半导体及商业航天等领域机遇，推动核心业务高质量发展。
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