守望市场 烛照商界
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2026年5月9日，国务院常务会议再次强调“六张网”规划建设，这是继中共中央政治局会议首次将“六张网”纳入顶层部署后的又一次重磅信号。
这一战略标志着中国基建投资从传统“铁公基”向“数字化、智能化、绿色化”的系统性跃迁。
广发证券首席经济学家郭磊指出，从“六张网”的分属类别看，水网、城市地下管网属于传统基建，新型电网属于新能源基建，算力网、新一代通信网属于科技基建，物流网属于服务基建。
初步估算，2026年这些方面的投资将超过7万亿元，综合涵盖了城市更新、新型能源体系、AI技术革命、发展服务业等主流产业趋势和政策线索。
更为关键的是，“六张网”并非孤岛，而是深度耦合、互为支撑的有机生态。算力网的运行依托新型电网的绿电保障，通信网构成算力传输的“大动脉”，而物流网的智能化升级则建立在算力和通信的基石之上。这种“网网联动”的格局，预示着具备全产业链整合能力的综合性巨头，将在新一轮基建浪潮中迎来前所未有的战略机遇期。
一、水网：国家水安全保障的“主动脉”
涉及行业
水网建设涵盖水利工程勘测设计、水资源调配工程、水利工程施工、智慧水务系统、灌溉与节水设备、水环境治理等细分领域。根据《国家水网建设规划纲要》，到2035年要形成“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”的国家水安全保障体系。
相关上市公司
中国电建：全球水利水电及新能源建设行业领军者，承担了我国80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务，主导全球50%以上的大中型水利水电建设市场。
中国能建：在火电、特高压、核电等领域市占率第一，也是水网工程建设的重要参与者。
东宏股份：公司以“国家大型长输管线+城市生命线”双线战略为抓手，凭借“管材制造+工程总包(EPC)”的一体化能力，在各地水利工程招投标中拿单优势显著，有望充分受益于国家水网建设的历史性机遇。
关联逻辑
水网建设的核心逻辑在于“联网、补网、强链”。随着南水北调后续工程、区域水资源配置工程等重点项目的推进，水利投资持续保持高位。2025年全国水利建设投资已在高基数上再创新高，而水网建设作为“六张网”之首，将直接拉动勘测设计、工程施工、管材制造、智慧水务等全产业链需求。
二、新型电网：能源革命的“骨架”
涉及行业
新型电网建设涉及特高压输电、智能电网、配电网自动化、储能系统、新能源发电、电力电子器件、充电桩设施等领域。2026年政府工作报告首次提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，将电网与算力网紧密关联。
相关上市公司
中国西电：我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研发制造基地，是特高压建设的核心供应商。
许继电气：业务覆盖直流输电、智能变配电、智能中压供用电设备等板块，具备超高压/特高压直流输电、柔性直流输电等整体解决方案能力。
三星医疗：主营业务为电能计量及信息采集产品、配电设备，是电网智能化改造的核心受益者。
平高电气：国内三大高压开关设备研发制造基地之一，具备全系列交直流开关、特别是特高压开关的制造能力。
安科瑞：聚焦中低压企业微电网能效管理，在新型储能需求加快、电网主配微协同升级等领域持续受益。
关联逻辑
国家电网“十五五”规划投资达4万亿元（较“十四五”增长40%），重点投向特高压与跨区输电通道、主配微协同电网升级、数智化基础设施三大领域。新型电网建设的驱动因素包括：新能源大规模并网对电网调峰调频能力的需求、西电东送工程持续加码、以及“算电协同”战略下算力中心与电力系统的深度耦合。值得注意的是，“算电协同”首次写入政府工作报告，标志着算力与电力两种资源将实现动态匹配与优化配置。
三、算力网：AI时代的“数字底座”
涉及行业
算力网建设涵盖算力基础设施（智算中心、AIDC）、算力调度平台、算电协同、边缘算力、服务器与芯片、光模块与光互连、液冷散热等领域。国家数据局已将算力基建聚焦于“东数西算”工程、一体化算力网监测调度、算电协同、边缘算力建设四大方向。
相关上市公司
润建股份：聚焦“token工厂”算力网络业务模式，拥有五象云谷等核心AIDC资源，计划建设4个万卡算力集群。
协创数据：国内独立第三方算力租赁龙头，算力业务高速扩张，2025-2027年预计累计投入数千亿资本开支。
润泽科技：国内头部AIDC厂商，是字节跳动算力招标的核心标的，直接受益于大厂算力招标放量。
光环新网：截至2026年5月8日，已投产机柜超过8.6万个，算力规模超4000P，同时规划海外智算中心布局。
利通电子：2025年营收33.07亿元，同比增长47.16%，净利润同比增长1088.59%，其中AI算力业务实现收入11.99亿元，同比增长163.53%，成为公司核心增长引擎。
关联逻辑
算力网建设的核心驱动力是AI大模型训练与推理需求的指数级增长。国内Token调用量2年增长超1000倍，推动互联网大厂和央企资本开支全面加速。国家数据局推动全国一体化算力网建设，目标实现全国算力资源“一本账”、算力调度“一盘棋”、算力整合“一张网”。边缘算力作为算力网的重要组成部分，未来推理算力需求与训练算力需求之比或将达到3:1，为低时延、高可靠的城市场景提供算力支持。
四、新一代通信网：万物互联的“神经网络”
涉及行业
新一代通信网建设涵盖5.5G/6G技术研发与设备、光通信（光模块、光芯片、光纤光缆）、卫星互联网、量子通信、万兆光网（50G PON）、通信基站及天线等领域。2026年初我国5G基站总数超280万个，运营商正加速向5.5G升级，6G也已进入系统验证阶段。
相关上市公司
亨通光电：拥有全球领先的光纤通信和量子保密通信全产业链，提供光纤光网、5G通信技术及太赫兹通信技术系统解决方案，2025年研发投入超10亿元，今年以来股价涨幅翻倍。
中兴通讯：深度参与全球6G标准化进程，连续4年参与IMT2030（6G）推进组测试，2025年研发投入227.55亿元。
信科移动：位于武汉的6G和卫星互联网研发制造基地预计2026年年中投产，加快构建6G及空天地一体化核心竞争优势。
盛路通信：在6G技术领域已取得K/Ka波段有源相控阵天线、可重构超表面阵列天线等初步研发成果。
新易盛、中际旭创、天孚通信：光模块/光器件龙头企业，受益于AI算力需求带动的光通信高景气周期。
关联逻辑
新一代通信网的建设逻辑具有“代际升级+融合创新”的双重特征。一方面，5G-A（5.5G）规模商用加速推进，“十五五”规划明确建设5G-A基站50万个；另一方面，6G技术研发与标准研制进入关键窗口期，预计2030年前后实现规模化应用。值得关注的是，卫星互联网已被纳入6G体系，成为实现空天地一体化网络的关键抓手。光通信作为通信网络的“血管”，在AI时代需求爆发，Lumentum等国际厂商产品供不应求，产能已排至2028年底，预计2030年光通信市场规模达900亿美元。
五、城市地下管网：城市更新的“生命线”
涉及行业
城市地下管网建设涵盖供水、燃气、供热、污水排水等管线的更新改造，智慧管网运维、非开挖修复技术、管材制造、综合管廊建设、管网检测与监测等领域。截至2024年末，全国城市四类管线合计378万公里，其中供水120万公里、燃气104万公里、供热55万公里、污水排水99万公里。
相关上市公司
誉帆科技：深耕非开挖修复十余年，累计拥有专利近130项，核心技术覆盖全场景，2025年养护类业务收入同比大涨145.94%，成为核心增长极。
东宏股份：在各地老旧管网改造招投标中拿单优势显著，2025年公司实现营业收入22.03亿元，同比下降11.49%；归属于上市公司股东的净利润达2.49亿元，同比增长47.35%。呈现显著“量减利增”特征，盈利能力逆势增强。
隧道股份：地下管网工程环节的核心受益者，在市政工程施工领域具有领先优势。
青龙管业、中国联塑：管材制造领域的龙头企业。
关联逻辑
城市地下管网建设的逻辑已从“铺管”转向“养管+智管”。“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。住建部数据显示，我国超60%城市排水管网存在病害，存量修复与增量建设双重需求共振。资金来源方面，万亿特别国债、超长期特别国债、中央预算内投资与地方专项债形成多元资金组合，为管网建设提供了坚实的资金保障。
六、物流网：经济循环的“血脉”
涉及行业
物流网建设涵盖智慧物流系统、智能仓储（立体仓库、AGV机器人）、物流无人机、冷链物流、多式联运、物流信息平台、快递物流网络等领域。“十五五”规划目标将物流费用占GDP比率降至12%以下，预计2030年形成适配双循环格局的智能物流生态。
相关上市公司
顺丰控股：已建成大数据整体生态，包括智慧管理平台、智能决策平台、物联网实时监控平台、智慧仓储系统等，并全面布局物流无人机领域。
今天国际：主要从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，为生产制造、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成等一体化服务。
杭叉集团：以“智能化、绿色化、服务化”为技术创新重点方向，在智慧物流解决方案核心技术方面持续高强度研发投入。
兖矿能源：通过并购物泊科技有限公司，加速智慧物流产业发展，打造“实体物流+平台”发展模式。
关联逻辑
物流网建设的核心目标是“降本增效”。智慧物流通过人工智能、物联网、大数据分析和云计算等技术，推动供应链优化和生产效率提升。2025年社会物流总额持续增长，但物流费用占GDP比率仍有下降空间。政策层面，加快建设全国统一大市场、推动国家物流枢纽网络建设、大力发展多式联运等举措，为物流网建设提供了明确方向。智慧物流产业链涵盖硬件设备（立体仓库、AGV机器人、配送机器人）、软件系统（WMS、WCS、TMS）以及解决方案提供商，具有广阔的市场空间。
