5月8日，云南铜业（000878.SZ）通过网络互动平台“约调研—云南铜业投资者关系”小程序召开2026年一季度业绩说明会，吸引136名投资者线上参与。公司董事长孔德颂、财务总监兼董事会秘书高洪波、独立董事杨勇等多位高管及相关部门负责人出席，就资产减值计提、盈利能力、战略规划等市场关切问题进行回应。
业绩说明会基本情况
据投资者关系活动记录表显示，本次投资者关系活动类别为业绩说明会，召开时间为2026年5月8日15:00-16:00，地点为上述网络互动平台。参与单位为线上参与的136名投资者，上市公司接待人员包括董事长孔德颂，财务总监、董事会秘书高洪波，独立董事杨勇、纳鹏杰、韩润生，以及财务部（资本运营部、证券事务部）经理、证券事务代表刘八妹等相关部门人员。
核心问题回应：资产减值与盈利承压成焦点
一季度计提资产减值6.56亿元 遵循谨慎性原则
针对投资者提出的“资产损失计提6个多亿什么原因”，公司表示，根据《企业会计准则》及会计政策，为真实反映2026年3月31日资产状况及一季度经营成果，公司及子公司对各类资产进行清查分析，对存在减值迹象的资产进行减值测试，一季度共计提各项资产减值准备65,603.74万元（约6.56亿元），转销/核销资产减值准备11,820.57万元（约1.18亿元）。
关于存货跌价准备，公司称2025年全年计提5.59亿元、转销4.84亿元，期末余额1.56亿元；2026年一季度计提6.58亿元、转销1.16亿元，期末余额6.98亿元。“计提符合会计准则规定，体现谨慎性原则，依据充分。”
营收增49.62%但净利仅增7.93% 冶炼端盈利空间受挤压
投资者关注到“营收大增49.62%但归母净利仅增7.93%”的“增收不增利”现象，公司解释，2025年以来铜冶炼加工费（TC/RC）持续处于历史低位，叠加全球铜精矿供应趋紧，冶炼环节利润空间受到显著挤压。同时，公司自产铜精矿较少、自给率较低，导致主业盈利能力阶段性弱化。
对于“毛利率仅4.40%，同比微升0.25个百分点，远低于同行”的问题，公司进一步说明，核心差距主要源于冶炼加工费低位及资源自给率不足，“在当前行业背景下，冶炼端盈利承压是主因。”
“十五五”开局聚焦资源自给率提升 全年生产目标明确
在战略规划方面，公司表示“十四五”期间已在产能规模、经营效益等领域实现突破，2026年作为“十五五”开局之年，将坚持“极致经营”理念。全年生产计划为：自产铜精矿含铜6.98万吨、电解铜171万吨、黄金24.5吨、白银710吨、硫酸576万吨。
关于资源自给率提升，公司称将通过三条路径推进：一是在建项目投产，如红泥坡项目预计2026年完工；二是现有矿山挖潜，加大深边部找探矿；三是外部资源并购，审慎考察优质矿产资源项目。2025年12月完成收购的凉山矿业40%股权已并表，将增强资源储备。
多举措夯实股东回报 控股股东增持+资产注入+稳定分红
公司强调将通过多维度措施回报投资者：控股股东中铝集团2024年已增持公司A股39,736,165股（约3973.62万股）；2025年收购凉山矿业股权解决同业竞争；2025年度拟每10股派现2.30元（含税），构建长期分红机制。
铜价走势受多重因素影响 管理层对全年业绩保持积极
对于铜市供需及价格走势，公司认为全球铜价受经济走势、供需关系、货币政策等多重因素影响。截至一季度末，公司主要产品产量均完成季度目标，生产运行平稳，管理层将持续做好经营管理以提升业绩。
针对投资者“股价能否解套”的提问，公司表示二级市场股价受宏观经济、行业周期等多重因素影响，存在不确定性，提醒投资者注意风险，公司将通过高质量发展提升长期投资价值。
本次业绩说明会全面回应了市场对公司短期盈利承压及长期战略布局的关切，公司表示将正视资源自给率偏低等短板，通过矿产增储、降本增效等措施逐步提升竞争力。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
