调研速递|每日互动（300766）接受线上投资者业绩说明会 合同负债1.37亿创历史新高 AI投入持续推进

每日互动（300766）于2026年5月8日举办2025年度网上业绩说明会，公司管理层与线上全体投资者就公共服务业务续约、财务指标改善、AI业务进展等核心问题展开深入交流。会议透露，公司2025年末合同负债达1.37亿元创历史新高，同比增幅约50%，同时AI业务正按“三标”策略推进规模化落地。

公共服务业务续约与应收账款管理

作为公司营收占比近63%的核心板块，公共服务业务的客户续约与应收账款周转备受关注。公司表示，将通过持续的产品运营与服务保障稳定存量政府客户续约率，一方面对老SaaS产品进行技术升级以优化用户体验，另一方面依托2025年推出的两款生成式AI新SaaS产品丰富矩阵，强化客户粘性。
财务数据显示，2025年公司营收同比增长9.63%，应收账款却同比下降0.14%，实现营收增长与应收规模优化的同步。2026年公司将从业务前端发力，在新项目立项与合同签署阶段明确回款节点及保障条款，从源头控制新增应收账款。

合同负债1.37亿创历史新高 系预收款性质

针对投资者对1.37亿元合同负债的疑问，公司解释称，该科目属于流动负债，反映公司已收取款项（或应收未收对价）但尚未履行交付商品或服务的履约义务，未来将通过履约逐步结转为收入。增长主要源于公共服务业务中的SaaS产品，此类业务在合同签订时收取整个服务期费用，但收入需按月/季确认，导致2025年末合同负债较上年同期增长约50%。

AI业务持续投入 聚焦“三标”策略推进盈利

尽管当前仍处亏损状态，公司对AI领域的投入力度不减。管理层指出，AI业务并非替代原有数据智能业务，而是依托数据智能积累的优势，解决政企客户私有数据的AI应用需求。目前AI业务已完成技术突破、产品落地到规模化推广的阶段跨越，定增募集资金也将部分用于AI领域投入。
公司采用“标品、标类、标杆”的“三标”策略推进AI业务，旨在帮助政企客户以低成本、高效安全的方式应用AI技术。随着业务规模扩大，规模效应将逐步摊薄成本，带动盈利水平提升，具体盈利拐点将受市场拓展进度、行业需求释放节奏等因素影响。

经营现金流同比改善 一季度回款淡季现积极信号

2025年公司经营现金流净流出5100万元，同比收窄35.5%。公司表示，一季度通常为回款淡季，但2026年一季度现金流已实现同比显著改善。分业务看，开发者服务和商业服务回款周期固定且以大客户为主，回款稳定性较强；公共服务业务现金流在2025年及2026年一季度均显著提升，主要得益于内部应收账款管理强化及地方政府专项债等外部资金支持政策的积极影响。

与DeepSeek协同降低私有化部署成本 提升政企市场竞争力

作为DeepSeek的重要生态伙伴，双方技术协同显著降低了AI私有化部署成本。DeepSeek最新V4版本适配国产八卡服务器，可实现百万级投入完成私有化部署，按千人规模单位计算，人均单日使用成本仅2元多，大幅降低了政企客户引入AI技术的门槛，为公司在政企市场的商业落地提供竞争优势。

百城发数站战略推进 多城市与行业合作落地

公司正积极推进“发数站”战略，城市层面已与温州、济南、金华、湖州、海南等地达成战略合作，并与济南大数据集团等成立合资公司；行业层面则在电信运营商、卫星遥感、科研等领域与头部企业合作，打造行业发数站，目前合作正在持续深化中。

定增事项有序推进 处于审核阶段

公司本次定增工作正在有序推进，目前处于审核阶段，后续需经交易所审核通过并获中国证监会同意注册后方可实施，公司将根据进展及时履行信息披露义务。

参股公司情况说明 未持有上海阶跃星辰股权

针对投资者关于参股公司的询问，公司明确表示，持有杭州阶形网络科技有限公司约19.33%股权，但未直接或间接持有上海阶跃星辰股权，具体股权结构请以相关公司工商登记信息为准。

股价波动与高管信心 聚焦基本面提升价值

对于股价波动，公司称已实施股权激励计划，高度关注股价并积极与市场互动。管理层强调，长期来看股价取决于公司业务发展和价值创造，公司对核心竞争力及所处赛道的长期景气度充满信心，将持续聚焦数据智能业务稳健发展，同时推进AI业务高效落地，力争为股东带来更好回报。

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