调研速递|长高电新（002452）接受线上投资者调研 一季度营收短期波动、全年分红增长50%

5月6日，长高电新科技股份公司（股票代码：002452，以下简称“长高电新”）召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。公司管理层就投资者关注的营收波动、订单交付、利润增长、分红政策、研发投入等核心问题进行了回应。本次业绩说明会采用线上形式，吸引了众多投资者参与互动。

针对投资者提出的“一季度营收下滑是否因招标延后、交付节奏调整”问题，公司总经理马晓表示，2026年一季度营收下降主要系下游客户部分项目交付计划季节性调整，属于短期阶段性波动，并非市场需求或公司竞争力变化。目前公司生产经营正常，各产品线排产及履约交付有序推进。

关于全年订单预期，公司未披露具体数字，但强调将积极把握特高压建设、配网更新改造等政策机遇，参与相关项目投标以获取更多订单。

公告显示，2025年公司营收同比下滑5.41%，但归母净利润同比增长35.91%。财务总监刘云强解释，这一反差主要源于两方面：一是主业营收受下游交付节奏影响短期波动，主要子公司长高电气营收有所下滑；二是报告期内出售部分富特科技股权，实现税后收益约7700万元，成为净利润增长的主要推手。扣非后净利润同比基本持平，显示主业经营保持高质量稳健发展。

投资者关注分红比例偏低问题，董事会秘书林林回应称，公司高度重视股东回报，2025年累计现金分红总额7443.99万元（含税），其中中期分红1861万元，年度利润分配预案拟派发红利5582.99万元，占2025年归母净利润比例为21.73%，较2024年增长50%。公司将结合经营情况与发展规划，持续优化分红机制。

针对“一季度研发费用大幅下降”的疑问，马晓表示，一季度研发费用变动系季度间费用核算节奏、阶段性项目安排等短期因素导致，并非研发战略收缩。公司将持续聚焦特高压、智能型、环保型设备研发，2025年研发费用增长31.86%，主要因800kV和363kV组合电器产品取得型式试验报告并确认费用，目前相关产品已获国网投标资质，正推进市场转化。

关于市值稳定措施，公司表示现阶段暂无股份回购、大股东增持明确计划，大股东及董事、高管目前无减持计划。对于出售富特科技所得资金用途，林林强调将全部聚焦主业，重点用于核心产能优化、技术升级、市场拓展及补充流动资金，夯实主业经营实力。

公司当前重点推进金洲生产基地三期、望城生产基地改扩建及长高绿色智慧配电产业园三大项目，建设周期24—30个月。马晓透露，金洲基地特高压项目11号、12号厂房已基本完成主钢构工程，望城改扩建项目已完成总图设计，项目投产后将有效扩充产能、提升制造能力。

此外，针对原材料价格波动，公司通过签订长期框架协议、技术降本（如轻量化设计）、精益生产等措施控制成本，稳定毛利率。

公司表示，将持续跟踪能源政策动态，优化业务布局，以稳健经营回馈投资者。具体业绩数据及项目进展将在定期报告中披露。

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