调研速递|天邑股份（300504）接受线上投资者业绩说明会 营收下滑30%净利亏1.04亿 海外市场加速拓展

四川天邑康和通信股份有限公司（证券简称：天邑股份，证券代码：300504）于2026年4月30日召开2025年度业绩说明会。本次会议采用线上网络互动形式，投资者通过价值在线（https://www.ir-online.cn/）平台参与交流。公司总经理白云波、财务负责人廖敏江、独立董事唐芸茜、董事会秘书杨杰出席会议，就公司2025年经营业绩、业务发展及未来规划等问题与投资者进行沟通。

公告显示，天邑股份2025年实现营业收入12.26亿元，同比下降30.62%；净利润亏损1.04亿元。对于业绩下滑，公司解释主要受两大因素影响：一是宽带网络终端设备业务收入同比下降34.42%至10.67亿元，占总营收比重87.01%，该业务毛利率同比下滑2.37个百分点至9.83%，仍处于低位；二是市场竞争激烈导致产品价格下降，叠加销量同比下降21.07%、产量下降11.02%，进一步拖累业绩。

海外市场拓展：收入增长近30%，占比仍待提升

投资者关注海外收入增长潜力，公司表示，2025年海外收入同比增长近30%，但占总营收比重仅3.7%。目前公司已在中东、非洲、东南亚、拉美等新兴市场持续布局，未来将加大拓展力度，推动海外业务收入提升。

2026年研发投入方向：聚焦五大技术领域

公司明确2026年研发重点，包括：深化FTTR系列产品及政企全光组网解决方案开发；推进4K/8K超高清机顶盒、插入式云盒量产；加速Wi-Fi7路由器量产及运营商入库测试；推进智慧中屏产品转产交付并探索AIoT技术融合；开发多形态融合网关及政企网关产品，强化定制化研发能力。

毛利率改善措施：技术创新与降本增效双管齐下

针对毛利率下滑压力，公司将通过导入新材料新工艺优化物料方案、推动智能制造和数字化运营降本增效、提升存货周转效率及优化产能利用率等措施，对冲成本波动风险。

新业务进展：融合网关产品实现小批量交付

在5G小基站、融合网关等新业务领域，公司2025年中标中国电信双频宽带融合终端及政企网关集中采购项目并批量交付；成功研发的“FTTR+皮基站+微分布融合网关”产品已通过运营商入库测试，具备多模多频、超高带宽等特点，可用于室内外信号深度覆盖场景，目前已实现小批量交付。

资金压力可控：货币资金及交易性金融资产合计7.06亿元

财务数据显示，截至2025年末，公司短期借款余额为0元，应付票据7938.10万元；货币资金2.85亿元，交易性金融资产4.21亿元，资产负债率18.33%，整体资金压力可控。

核心竞争优势：研发、产品链、供应链形成协同

公司强调，其核心优势体现在“快速定制响应+持续战略投入”的研发体系、覆盖全品类的产品链布局、高效的市场服务机制，以及与核心供应商战略合作的供应链体系，依托西部区位在研发生产环节具备成本控制优势。

中长期业绩增长点：前沿技术+多元化市场

公司表示，中长期将通过布局全光网络、Wi-Fi7、智慧家庭等前沿领域推出竞争力产品，强化自主创新形成多元化业务，拓展新兴市场，并通过智能化生产和成本控制增强盈利能力，同时完善人才梯队支撑长期发展。

公司称，本次业绩说明会不涉及未公开披露的重大信息，后续新项目规划将严格遵循信息披露准则，通过法定渠道及时公告。

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