（来源：顿宏电解铝）
青山集团计划投资30亿美元建设印尼铝冶炼厂，中东局势扰动推高升水及看涨预期
截至4月16日当周，多位消息人士向Fastmarkets透露，中国青山控股集团正与潜在合作伙伴商讨在印尼北马鲁古省新建一座铝冶炼厂的可能性。
目前，印尼正崛起为重要的铝生产中心，冶炼产能持续增长，尤其得益于中国投资。此外，随着中东供应问题加剧，市场对来自替代来源的铝兴趣日益浓厚，这推高了印尼铝的升水和需求。铝价和升水均受到地缘政治紧张局势的影响，且由于局势存在升级可能，市场持续面临看涨势头。
韦达湾工业园新建铝冶炼厂
据Fastmarkets报道，新冶炼厂预计成本为30亿美元（约合人民币217亿元）。该设施将坐落于韦达湾工业园，规划年产能为80万吨，将分两期等额建设。
Fastmarkets分析师认为，这座新冶炼厂标志着印尼铝产量提升的关键一步，预计到2026年底，印尼铝总产量将达到约198万吨。
有消息人士称，目前确定开工时间还为时过早，但对约两年后开始生产持乐观态度。一位交易商承认该项目规模庞大，但相信青山控股集团能在一到两年内完成建设。
为推进该项目，印尼已吸引中国对其铝行业的投资，青山集团此前已与华峰集团和信*集团合作，在该地区建立了铝冶炼厂。
印尼铝冶炼厂及相关数据概览
据Fastmarkets报告，目前印尼铝行业总产量约为110万吨，到2026年底将增至每年198万吨，长期潜在产能可达1535万吨。
就目前运营中的设施而言，印尼Inalum公司总产能为25万吨，印尼华青铝业为50万吨，Alamtri（Adaro）Kaltara目前为10万吨且正在扩建，而青山集团相关的合资企业，如青山信*聚万合资项目，产能为25万吨。
此外，Fastmarkets的报告重点介绍了多个将于2026年前投产的 upcoming 项目。其中包括青山信*泰景合资项目，预计产能18万吨；青山信*先锋合资项目，产能5万吨；以及PT Bintan电解铝项目，产能25万吨。
Fastmarkets指出，青山控股集团和博*矿业集团各自计划再增加100万吨产能，加上山东魏桥和Harita集团的举措，也将在2026年底前实现。
Fastmarkets报告还涵盖了南山集团及其他投资者（如东方希望集团和洛阳钼业）的重大发展项目，这表明印尼铝行业拥有强劲的增长管道，多个项目产能介于50万吨至240万吨之间。
总体而言，印尼铝行业证明了中国资本持续注入、产能逐步提升以及清晰迈向全球关键供应中心的路径。
青山推动产能持续攀升
位于韦达湾工业园的青山信*聚万冶炼厂年产能将达到25万吨。另一方面，位于印尼莫罗瓦利工业园的青山信*泰景冶炼厂规划年产能为18万吨。这两座冶炼厂预计均于2026年开始运营。
此外，据Fastmarkets报道，华峰集团与青山控股集团的合资企业华青铝业位于青山工业园，目前年产量为50万吨。
以国内需求为主导
根据印尼中央统计局的数据，2025年，印尼未锻轧非合金铝出口总量约为511,178吨，其中约40.27%出口至中国。
一位市场内部人士指出，印尼生产的铝大部分用于满足国内市场需求，仅剩一小部分可供出口。截至4月15日，Fastmarkets报告称，印尼离岸价（FOB）的P1020A铝升水为每吨320-330美元（约合人民币2315-2387元/吨），与前一周持平。
中东局势激发对印尼金属的兴趣
据Fastmarkets援引的多位消息人士称，在近期市场环境下，市场对印尼来源铝的兴趣有所上升。这主要是由于中东持续冲突导致的供应趋紧和中断。
这一局面由美国和以色列对伊朗的袭击引发，该袭击在该地区引发了广泛反应，包括对霍尔木兹海峡的封锁。一位欧洲交易商提到，采购经理们正寻求多元化其供应组合。
中东冲突直接影响了该地区的主要冶炼厂，包括阿联酋环球铝业（EGA），该公司已宣布不可抗力。此外，巴林铝业（Alba）在遭到伊朗导弹袭击后大幅削减了产量。最后，卡塔尔铝业（Qatalum）目前仅以60%的产能运行。
据Fastmarkets的Rory Deng分析，到2026年，中东地区受影响的冶炼总产能预计将降至344.5万吨，较2025年的615.1万吨下降约44%。
供应风险推升价格和升水预期
由于持续的供应压力，欧洲铝升水保持上涨趋势，P1020升水和铝锭升水均有所上涨。
Fastmarkets的Andy Farida指出，铝市场受消息面影响，且容易受到中东事态发展的冲击。他进一步提到，在某些升级情景下，铝价可能高达每吨4000美元（约合人民币2.89万元/吨），甚至每吨5000美元（约合人民币3.62万元/吨），而这在目前看来是难以想象的。
Farida还指出，受显著的供应限制和加剧的地缘政治风险驱动，LME铝价以及地区升水预计将在短期内维持强劲的看涨趋势。
