东吴证券的前世今生:2025年营收90.3亿行业排17,净利润35.72亿排16,毛利率高于行业均值
新浪证券-红岸工作室
东吴证券成立于1993年4月10日,于2011年12月12日在上海证券交易所上市,注册及办公地址均位于江苏省。它是国内知名的综合性证券服务商,核心业务涵盖证券经纪、投资银行等领域,具备全牌照经营的差异化优势。
东吴证券主营业务包括经纪及财富管理业务、投资银行业务、投资与交易业务、资管及基金管理业务、信用交易业务。所属申万行业为非银金融 - 证券Ⅱ - 证券Ⅲ,概念板块包含期货概念、标普道琼斯中国、沪股通。
经营业绩:营收行业第17,净利润第16
2025年,东吴证券实现营业收入90.3亿元,在行业46家公司中排名第17,远低于行业第一名中信证券的748.54亿元和第二名国泰海通的631.07亿元,低于行业平均数121.51亿元,但高于行业中位数55.9亿元。净利润为35.72亿元,行业排名第16,与第一名中信证券的310.07亿元和第二名国泰海通的291.7亿元差距较大,低于行业平均数47.85亿元,高于行业中位数20.67亿元。
资产负债率高于同业平均,毛利率高于同业平均
偿债能力方面,2025年东吴证券资产负债率为71.71%,高于去年同期的67.98%,也高于行业平均的67.67%。从盈利能力看,2025年毛利率为50.23%,较去年同期的26.47%大幅提升,高于行业平均的40.82%。
董事长范力薪酬105万元,同比减少31万元
东吴证券控股股东和实际控制人均为苏州国际发展集团有限公司。董事长范力,1966年12月出生,硕士,高级经济师。2025年薪酬105万,较2024年的136万减少31万。总裁薛臻,1975年3月出生,硕士,2025年薪酬94.5万,较2024年的122.64万减少28.14万。
A股股东户数较上期减少6.62%
截至2025年12月31日,东吴证券A股股东户数为10.37万,较上期减少6.62%;户均持有流通A股数量为4.79万,较上期增加7.09%。截止2026年3月31日,东吴证券十大流通股东中,国泰中证全指证券公司ETF(512880)位居第三大流通股东,持股1.17亿股,相比上期增加736.94万股;香港中央结算有限公司位居第六大流通股东,持股1.02亿股,相比上期减少2607.03万股。
山西证券指出,东吴证券2025年业绩保持韧性,轻资产业务全面增长,投资交易业务收入38.37亿元,投资净收益增长69.38%,经纪、投行、资管业务分别增长33.41%、13.06%和17.31%。公司打造“投顾 +”服务生态,推进数字化转型,获批账户管理功能优化试点,管理客户资产规模达8525亿元,股基交易额8.91万亿元。完善全产业链投行服务,巩固北交所、新三板领先优势,股权融资承销规模增长276.53%,北交所IPO过会数量4家,债券总承销规模超1700亿元。资配结构优化,拓展业务牌照,获得上交所上市基金做市牌照,北交所做市排名行业前列。3月7日筹划收购东海证券,扩大业务边界。预计公司2026 - 2028年分别实现营业收入99.80亿元、111.05亿元和122.94亿元,归母净利润38.83亿元、43.56亿元和47.68亿元,增长9.31%、12.18%和9.47%,维持“增持 - A”评级。不过,存在金融市场大幅波动、业务推进不及预期、公司出现较大风险事件等风险。
图:东吴证券营收及增速
图:东吴证券净利润及增速
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