国机重装成立于2001年12月30日，于2020年6月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为四川省德阳市。它是中国最大的重型设备制造商之一，具备重型燃气轮机转子等极限关键设备供货能力，核心业务为重大技术装备研发制造与工程总承包。
国机重装所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 能源及重型设备，概念板块包括低价、雅鲁藏布江水电站、水电概念。其主营业务涵盖大型冶金成套装备、清洁能源装备等重大技术装备的研发与制造，以及国内外多项工程的设计和总承包，还有带资运营、进出口贸易、工程服务等业务。
经营业绩：营收行业第六，净利润第七
2025年，国机重装营业收入为138.75亿元，在行业57家公司中排名第6。行业第一名中创智领营收413.54亿元，第二名振华重工营收362.6亿元，行业平均数为45.82亿元，中位数为11.69亿元。主营业务构成方面，冶金装备营收55.01亿元，占比39.65%；工程承包23.19亿元，占比16.72%等。净利润为4.98亿元，行业排名第7，行业第一名中创智领净利润43.57亿元，第二名天地科技净利润37.88亿元，行业平均数为3.13亿元，中位数为9062.03万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年国机重装资产负债率为54.46%，去年同期为54.56%，高于行业平均46.02%。从盈利能力看，2025年毛利率为15.99%，去年同期为15.11%，低于行业平均27.35%。
董事长韩晓军薪酬152.33万元，同比增加14.1万元
控股股东和实际控制人均为中国机械工业集团有限公司。董事长韩晓军，1968年12月出生，现任公司党委书记、董事长。曾任中国机械工业集团公司多职，2025年薪酬152.33万，较2024年的138.23万增加14.1万元。总经理王晖球，1969年9月出生，现任公司董事、总经理等职，2025年薪酬152.33万，较2024年的134.85万增加17.48万元。
A股股东户数较上期增加70.79%
截至2025年12月31日，A股股东户数为15.79万，较上期增加70.79%；户均持有流通A股数量为4.57万，较上期减少41.45%。截止2026年3月31日，国机重装十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1.03亿股，相比上期增加1230.32万股，南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
爱建证券指出，预计公司2025E / 2026E / 2027E 营业收入分别为143.34 / 160.56 / 178.83亿元，同比增长13.1% / 12.0% / 11.4%；归母净利润分别为5.33 / 6.30 / 7.20 亿元，同比增长23.4% / 18.2% / 14.3%，对应2025E / 2026E / 2027E PE 分别为76.2 / 64.5 / 56.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。业务亮点：1. 海外燃气轮机市场景气度持续提升，公司海外收入占比从2022年的20.2%已提升至2024年的30.8%；2. 中国核电项目审批保持积极节奏，可控核聚变项目由科研阶段向工程化示范推进，公司已在聚变装置关键磁体结构件取得实质性订单；3. 2025E–2027E冶金专用装备、工程总承包、制造服务、高端大型铸锻件等业务收入均有不同程度增长；4. 2025E - 2027E整体毛利率保持相对稳定，随海外收入占比提升，产品结构优化推动下毛利率具备长期提升空间。股价表现的催化剂为海外总包与燃气轮机项目持续落地、中国核电机组批复节奏超预期、可控核聚变项目招投标超预期，风险提示为核电及可控核聚变项目推进不及预期、海外燃气轮机出海不及预期、公司盈利能力修复不及预期。
图：国机重装营收及增速
图：国机重装净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
