火炬电子成立于2007年12月20日，于2015年1月26日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于福建省泉州市。它是国内特种MLCC主要供应商和CMC新材料国内领先企业，在电子元器件研发制造等领域具备较强实力。
火炬电子主营业务为电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及核电、创投、中盘价值等概念板块。
经营业绩：营收行业第九，净利润第十一
2025年，火炬电子营业收入达41.21亿元，在行业64家公司中排名第9，远低于行业第一名中航成飞的753.59亿元和第二名中航光电的213.86亿元，但高于行业平均数28.65亿元和中位数7.92亿元。主营业务构成中，国际贸易业务收入25.31亿元，占比61.43%；元器件业务收入13.63亿元，占比33.08%；陶瓷材料业务收入2.04亿元，占比4.96%；其他业务收入2185.67万元，占比0.53%。净利润方面，2025年为3.23亿元，行业排名第11，同样低于行业第一名中航成飞的34.85亿元和第二名中航光电的23.5亿元，但高于行业平均数8521.82万元，远高于行业中位数 -873.53万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年火炬电子资产负债率为30.90%，较去年同期的25.82%有所上升，但低于行业平均34.25%，显示公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为27.13%，较去年同期的31.23%有所下降，且低于行业平均34.74%，反映出公司盈利水平有待提升。
董事长蔡劲军薪酬290.97万元，同比增加204.71万元
公司控股股东是蔡明通，实际控制人为蔡劲军、蔡明通。董事长兼总经理蔡劲军，男，汉族，中国国籍，1978年6月出生，拥有EMBA学位，正高级工程师，现任公司及多家关联公司的重要职务，2025年薪酬为290.97万，较2024年的86.26万增加了204.71万元。
A股股东户数较上期增加52.76%
截至2025年12月31日，火炬电子A股股东户数达5.46万，较上期增加52.76%；户均持有流通A股数量为8716.24股，较上期减少34.54%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，长信国防军工量化混合A（002983）位居第六，持股431.29万股，较上期增加148.14万股；富国军工主题混合A（005609）位居第七，持股429.48万股，较上期增加13.33万股；富国稳健增长混合A（010624）位居第九，持股190.00万股，持股数量较上期不变；广发聚丰混合A（270005）位居第十，持股181.55万股，持股数量较上期不变；南方中证1000ETF（512100）、国泰中证军工ETF（512660）退出十大流通股东之列。
中信建投指出，公司2025年业绩触底复苏，三大业务板块协同发力驱动营收利润双高增。一是元器件业务在特种领域稳中有进，民用市场拓展成效初显，形成双轮驱动格局；二是新材料业务技术突破与市场拓展并进，陶瓷基复合材料产业化稳步推进，第二增长曲线开启在即；三是贸易业务加速向综合型平台转型。预计公司2026 - 2028年的归母净利润分别为4.89亿、6.80亿和9.22亿元，同比增长分别为52.86%、39.02%和35.63%，给予“买入”评级。
东兴证券指出，行业景气度逐步改善，公司2025年年报表现亮眼，三大业务持续向好。一是元器件制造业实现恢复性增长及结构性改善；二是新材料制造业在产业结构优化等驱动下较快放量；三是国际贸易板块向综合型电子元器件分销平台转型。2025年公司外延并购和产业投资动作加快。预计2026 - 2028年公司EPS分别为1.11元、1.51元和1.96元，维持“推荐”评级。
图：火炬电子营收及增速
图：火炬电子净利润及增速
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