健康元成立于1992年12月18日，于2001年6月8日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省深圳市。它是综合性制药企业，在国内医药行业具备一定地位，核心业务涵盖中药、保健品及西药，拥有研发与生产的全产业链优势。
公司属于综合性制药企业，主要从事中药、保健品及西药的研究、开发及生产经营，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，涉及价值股、医药电商、生物疫苗等概念板块。
经营业绩：营收行业第八，净利润第四
2025年，健康元营业收入达152.16亿元，在行业111家企业中排名第8，行业第一名华东医药营收436.12亿元，第二名复星医药营收416.62亿元，行业平均数为40.74亿元，中位数为11.7亿元。主营业务构成中，化学制剂72.87亿元占比47.89%，化学原料药及中间体47.09亿元占比30.95%，中药制剂16.86亿元占比11.08%等。净利润为28.65亿元，行业排名第4，行业第一名恒瑞医药净利润77.17亿元，第二名复星医药净利润42.48亿元，行业平均数为3.31亿元，中位数为8288.3万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为31.19%，低于去年同期的34.49%，且低于行业平均的35.54%。从盈利能力看，2025年毛利率为62.44%，略低于去年同期的62.69%，但高于行业平均的57.18%。
董事长朱保国薪酬335.8万元，同比增加0.71万元
控股股东为深圳市百业源投资有限公司，实际控制人为朱保国。董事长朱保国，1962年出生，1985年毕业于河南师范大学化学系获学士学位，自2002年起至今任公司董事长，2006 - 2013年曾兼任总裁，还兼任多项社会职务。2025年薪酬335.8万，较2024年的335.09万增加0.71万。总裁林楠棋，1982年出生，毕业于天津商业大学获工学学士学位，历任多家公司重要职务，2025年薪酬961.82万，较2024年的361.43万增加600.39万。
A股股东户数较上期减少3.57%
截至2025年12月31日，A股股东户数为7.85万，较上期减少3.57%；户均持有流通A股数量为2.33万，较上期增加3.70%。截止2026年3月31日，健康元十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3574.37万股，相比上期增加242.22万股；创新药（159992）位居第五大流通股东，持股1651.52万股，相比上期增加318.59万股；广发创新药ETF联接A（012737）位居第八大流通股东，持股976.26万股，相比上期增加209.57万股；华夏国证自由现金流ETF（159201）位居第十大流通股东，持股810.04万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
中金公司指出，健康元2026年一季度业绩符合预期，营业收入37.21亿元，同比 - 8.99%；归母净利润4.15亿元，扣非净利润4.06亿元，同比 - 4.18%。业务亮点如下：一是盈利能力韧性显现，1Q2026公司毛利率为63.2%，同比 + 1.3ppt，净利率为11.2%，同比 + 0.5ppt，扣非净利润率为10.9%，同比 + 0.5ppt；二是创新转型实现里程碑突破，抗流感1类创新药玛帕西沙韦胶囊获批上市，儿童剂型同步推进至III期临床；三是呼吸领域产品结构有望进一步优化，TSLP单抗针对COPD应症已进入III期临床，潜在全球首创PREP抑制剂推进至II期临床；四是加码AI布局，完成多款主流AI模型本地化适配部署。维持2026年和2027年净利润14.6亿元和15.4亿元，维持公司跑赢行业评级和目标价15.5元不变。
西部证券指出，2025年公司实现营业收入152.16亿元（ - 2.6%），归母净利润13.36亿元（ - 3.7%）。业务亮点如下：一是分业务板块中，保健食品收入5.16亿元（ + 37.0%），生物制品收入2.01亿元（ + 17.5%），中药收入16.86亿元（ + 14.5%）；二是创新成果逐步兑现，自研1类流感新药玛帕西沙韦胶囊获批上市并已在主流电商平台上线销售；三是在研管线加速推进，玛帕西沙韦干混悬剂（儿童剂型）已启动3期临床并完成首例患者入组，TSLP单抗的中重度COPD适应症已进入3期临床等。预计2026 - 2028年公司营业收入162.70/174.51/184.90亿元，归母净利润14.74/15.99/17.21亿元，维持“买入”评级。
图：健康元营收及增速
图：健康元净利润及增速
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