丽珠集团成立于1985年1月26日，于1993年10月28日在深圳证券交易所上市，注册与办公地址均涉及广东省珠海市、香港。它是国内知名的医药企业，核心业务为医药产品的研发、生产及销售，在医药研发与生产方面具备较强技术实力和丰富产品线。
主营业务方面，丽珠集团主要从事医药产品的研发、生产及销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块有价值股、疫苗、病毒检测。
经营业绩：营收行业第九，净利润第六
2025年，丽珠集团营业收入120.2亿元，在行业111家企业中排名第9，行业第一名华东医药营收436.12亿元，第二名复星医药营收416.62亿元，行业平均数为40.74亿元，中位数为11.7亿元。主营业务构成中，化学制剂产品62.22亿元占比51.76%，原料药及中间体产品31.17亿元占比25.93%等。净利润为24.11亿元，行业排名第6，行业第一名恒瑞医药净利润77.17亿元，第二名复星医药净利润42.48亿元，行业平均数为3.31亿元，中位数为8288.3万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年丽珠集团资产负债率为35.18%，去年同期为39.05%，低于行业平均35.54%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为65.90%，去年同期为65.45%，高于行业平均57.18%，盈利能力较强。
董事长朱保国薪酬325万元，同比持平
丽珠集团控股股东为健康元药业集团股份有限公司，实际控制人为朱保国。董事长朱保国，1962年出生，1985年毕业于河南师范大学化学系获学士学位，自2002年起至今任公司董事长，2006年4月至2013年9月曾兼任公司总裁，2025年薪酬325万，与2024年持平。总裁刘大平，1987年出生，中国药科大学学士学位，曾任多家公司要职，2025年薪酬520.65万，较2024年的397.91万增加122.74万。
A股股东户数较上期增加20.70%
截至2025年12月31日，丽珠集团A股股东户数为5.71万，较上期增加20.70%；户均持有流通A股数量为9942.25，较上期减少19.42%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股995.86万股，相比上期减少195.78万股；创新药（159992）位居第五，持股551.81万股，相比上期增加112.15万股；广发创新药ETF联接A（012737）位居第六，持股322.49万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）位居第十，持股274.61万股，相比上期减少258.91万股。
中金公司指出，2026年丽珠集团一季度业绩符合预期，尽管营收受流感及呼吸道感染发病率回落影响有所下降，但核心业务经营质量坚挺，盈利能力保持稳健。公司费用管控成效显著，现金流表现优异。业务亮点包括：1. 创新产品加速布局，核心创新产品纳入医保，研发管线后期产品将陆续商业化；2. 国际化布局深化，越南IMP收购项目推进，国际注册进程提速；3. 2026年全力推进多款产品上市审评工作；4. 积极推进消化道领域布局，JP - 1366片开展临床试验。维持2026年和2027年归母净利润20.7亿元和22.7亿元预测，维持A/H股跑赢行业评级，维持A股目标价47.6元，H股目标价39.0港币。风险提示为核心产品纳入集采导致降价压力超预期，市场需求不及预期，研发失败，BD不及预期等。
图：丽珠集团营收及增速
图：丽珠集团净利润及增速
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