中航光电成立于2002年12月31日，于2007年11月1日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为河南。它是国内领先的光电互连技术解决方案提供商，核心业务为光电元器件及电子信息产品，具备全产业链的差异化优势。
中航光电主营业务为光电元器件及电子信息产品的生产、销售，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及量子通信、高速连接器、无人驾驶等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年，中航光电营业收入达213.86亿元，在行业64家公司中排名第二，行业第一名中航成飞为753.59亿元，行业平均数为28.65亿元，中位数为7.92亿元。主营业务构成中，电连接器及集成互连组件159.43亿元占比74.55%，光连接器及其他光器件以及光电设备36.59亿元占比17.11%，液冷解决方案及其他产品17.85亿元占比8.34%。净利润为23.5亿元，同样在行业中排名第二，行业第一名中航成飞为34.85亿元，行业平均数为8521.82万元，中位数为 - 873.53万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年中航光电资产负债率为38.54%，去年同期为38.78%，高于行业平均34.25%。从盈利能力看，2025年毛利率为29.19%，去年同期为36.61%，低于行业平均34.74%。
董事长李森薪酬132.39万元，同比减少4.26万元
中航光电控股股东为中国航空科技工业股份有限公司，实际控制人为中国航空工业集团有限公司。董事长李森，1973年2月出生，硕士研究生，西北工业大学工业工程专业，正高级工程师。2009 - 2014年历任公司连接技术研究院院长等职，2014 - 2020年任副总经理，2020年1月至今任总经理，2020年2月至今任董事，还曾在多家子公司任职。其2025年薪酬132.39万，2024年136.65万，同比减少4.26万。
A股股东户数较上期增加7.82%
截至2025年12月31日，中航光电A股股东户数为14.77万，较上期增加7.82%；户均持有流通A股数量为1.41万，较上期减少7.25%。截止2026年3月31日，中航光电十大流通股东中，富国中证军工龙头ETF（512710）位居第五大流通股东，持股1799.31万股，相比上期减少26.93万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股1022.52万股，相比上期减少1078.20万股；香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股957.39万股，相比上期减少775.90万股；易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。
东方证券指出，公司2026Q1实现营收48.72亿元（+0.69%），归母净利润3.98亿元（ - 37.75%）。民品增长带动Q1营收同比微增，随着防务需求回暖，营收增速有望回升。业绩符合预期，当期净利率受研发费用率提升等影响有所下滑，26年盈利能力有望企稳回升。业务亮点：1. 防务方面，坚持“方案 + 速度 + 成本”策略，积极布局无人、深水、星箭等新兴领域；2. 新能源车领域，聚焦“国际一流，国内主流”客户，由高压互连向整车互连加速转型；3. 数据中心方面，25年深度布局，电源、光纤、高速、液冷产品实现突破性应用，持续融入国内外头部客户高效能计算基础设施供应链；4. 工业装备领域，聚焦龙头客户开发，为各行业提供全场景的互连解决方案。维持盈利预测，预计26 - 28年EPS为1.15、1.33、1.54元，参考可比公司26年40倍PE，给予目标价46.00元，维持买入评级。
中原证券指出，中航光电2025年全年实现营业收入213.86亿元，同比增长3.39%；实现归母净利润21.62亿元，同比下降35.56%。业绩短期波动，民品业务高速增长保障营收稳定。盈利能力短期承压，经营质量保持稳健。业务亮点：1. 民品业务全面开花，业务结构实现战略转型，民品收入占比已达52%，成为营收增长主要动力；2. 数据中心与液冷业务表现亮眼，全年实现高速增长，民品液冷业务收入近8亿元，液冷连接器产品国内市占率第一，2026年初成立独立的民品液冷事业部；3. 光连接及光通信产品增长强劲，全年实现收入36.59亿元，同比增长28.74%，高速光模块用精密光传输组件已批量供货，在高速铜连接领域取得关键突破；4. 新能源汽车、商业航天等其他民用高端领域同样实现高速增长，新能源汽车业务收入同比增长超50%，高压连接器市占率达35%，民机业务收入增速超60%，在光伏储能、工业医疗领域快速发展，十四五复合增速分别达到60%、35%，市占率突破10%以上。预测公司2026 - 2028年营业收入分别为243.91亿、275.9亿、310.73亿，2026 - 2028年归母净利润分别为25.2亿、30.37亿、35.53亿，对应的PE分别为30.67X、25.46X、21.76X，继续维持公司“买入”评级。
图：中航光电营收及增速
图：中航光电净利润及增速
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