迈威生物成立于2017年5月12日，于2022年1月18日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均涉及上海。该公司是国内专注于新分子实体药物研发的企业，其核心产品9MW2821在抗癌领域有独特优势。
迈威生物是一家主要从事新分子实体药物研发的中国公司，业务涵盖新药化工科技和产品的研究、开发、转让、技术服务以及生产与销售。核心产品9MW2821是一款靶向Nectin - 4的抗体偶联药物。公司还涉及药品销售及对外授权安排业务，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，概念板块包括抗癌治癌、抗癌药物、新冠药物。
经营业绩：营收行业第81，净利润行业第110
2025年，迈威生物营业收入6.63亿元，行业排名81/111，远低于行业第一名华东医药的436.12亿元和第二名复星医药的416.62亿元，也低于行业平均数40.74亿元和中位数11.7亿元。主营业务中，授权许可及服务4.09亿元占比61.67%，生物医药2.5亿元占比37.69%，其他(补充)382.14万元占比0.58%，医疗器械及其他40.82万元占比0.06%。净利润为 - 9.72亿元，行业排名110/111，与行业第一名恒瑞医药的77.17亿元和第二名复星医药的42.48亿元差距巨大，低于行业平均数3.31亿元和中位数8288.3万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为88.30%，较去年同期的63.61%有所上升，且远高于行业平均的35.54%，这表明公司偿债压力较大。从盈利能力看，2025年毛利率为90.27%，较去年同期的85.51%有所提高，高于行业平均的57.18%，显示出公司较强的盈利水平。
董事长刘大涛薪酬243.05万元，同比减少27.42万元
公司控股股东为朗润（深圳）股权投资基金企业（有限合伙），实际控制人为唐春山、陈姗娜。董事长刘大涛，1972年4月出生，沈阳药科大学药物化学博士，中科院药物所肿瘤药理博士后，师从姚新生院士、丁健院士。曾任上海医药中央研究院副院长等职。2025年薪酬243.05万，较2024年的270.47万减少27.42万。
A股股东户数较上期减少6.49%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.83万，较上期减少6.49%；户均持有流通A股数量为1.11万，较上期增加6.93%。截止2026年3月31日，迈威生物十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股515.07万股，相比上期减少40.45万股；易方达医药生物股票A（010387）位居第五大流通股东，持股348.03万股，持股数量较上期不变；易方达医疗保健行业混合A（110023）位居第七大流通股东，持股299.07万股，相比上期减少83.99万股；中航优选领航混合发起A（022852）位居第十大流通股东，持股196.18万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。
东方证券指出，2025年公司实现营收6.63亿元（同比 + 231.6%），扣非净利润 - 9.99亿元（同比减亏6.6%）。业务亮点有：1. 建立起肿瘤、免疫/炎症、小核酸三轮驱动的创新体系，重点在研管线迅速推进；2. 已有4款商业化产品，2026年三大引擎协同驱动商业化加速，包括国内销售、生物类似药出海和BD持续推进。该机构预测公司2026 - 2028年归母净利润为 - 7.16 / - 4.95 / 0.92亿元，预测公司合理市值为179.07亿元，对应目标价为44.81元，维持“增持”评级。
银河证券指出，2025年全年公司实现营业收入6.63亿元（ + 231.62%）；归母净亏损9.69亿元，亏损同比收窄7.14%；扣非归母净亏损9.99亿元，亏损同比收窄6.61%。业务亮点有：1. BD合作贡献收入，药品销售持续增长，2026年药品销售有望持续增长；2. 研发投入持续加码，多项创新管线取得突破，核心产品Nectin - 4 ADC推进三项Ⅲ期临床等。该机构预计公司2026 - 2028年的营业收入分别为11.53、18.01、22.29亿元；归母净利润分别为 - 5.01、 - 1.72、2.19亿元。经过DCF估值模型测算，公司合理市值区间为221.90 - 324.83亿元，维持“推荐”评级。
图：迈威生物营收及增速
图：迈威生物净利润及增速
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