科达制造成立于 1996 年 12 月 11 日，2002 年 10 月 10 日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省佛山市。它是全球建材机械装备和建筑陶瓷的重要供应商，拥有全产业链优势，在海外建材市场竞争力强。
科达制造主营业务为建材机械、海外建材、锂电材料及设备的生产和销售，并战略投资锂盐业务，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 其他专用设备，涉及锂矿、锂电池、出海 50 等概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2025 年，科达制造营业收入达 173.89 亿元，行业排名 1/93，远高于行业平均数 17 亿元和中位数 9.94 亿元，行业第一名科达制造 173.89 亿元，第二名豪迈科技 110.78 亿元。主营业务构成中，海外建材 81.85 亿元占比 47.07%，建材机械装备 51.44 亿元占比 29.58%，锂电材料 23.84 亿元占比 13.71%，新能源装备 12.12 亿元占比 6.97%，其他 4.64 亿元占比 2.67%。净利润方面，2025 年为 21.67 亿元，行业排名 2/93，高于行业平均数 1.23 亿元和中位数 4809.11 万元，行业第一名豪迈科技 23.95 亿元，第二名科达制造 21.67 亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率略高于同业平均
偿债能力方面，2025 年科达制造资产负债率为 45.93%，虽较去年同期的 48.80%有所下降，但仍高于行业平均 43.12%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 27.90%，较去年同期的 25.95%有所提升，且略高于行业平均 27.86%。
董事长边程薪酬 384 万元，同比增加 86 万元
董事长边程，1964 年出生，工商管理硕士，高级经济师。1998 年加入公司，至 2012 年 8 月任公司董事、总经理，2012 年 8 月至今任公司董事长，还在多家子公司兼任职务，并担任多个协会会长、副会长。2025 年薪酬 384 万，较 2024 年的 298 万增加 86 万元。总经理杨学先，1969 年出生，焊接工艺及设备专业本科学历，机械高级工程师。1992 年加入公司前身，历任多个职位，2020 年 4 月、5 月至今分别任公司总经理、董事，也在多家子公司兼任职务，并担任多个协会副会长。2025 年薪酬 341 万，较 2024 年的 260 万增加 81 万元。
A股股东户数较上期减少 2.36%
截至 2025 年 12 月 31 日，科达制造 A 股股东户数为 5.5 万，较上期减少 2.36%；户均持有流通 A 股数量为 3.48 万，较上期增加 2.41%。截止 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 1.46 亿股，相比上期增加 293.39 万股。
长江证券指出，2026Q1 科达制造实现营业收入 47 亿元，同比增长 25%；归属净利润 5.9 亿元，同比增长 69%。业务亮点有：1. 海外建材盈利显著提升，量价齐升，1 季度整体毛利率约 34.4%，同比提升 5 个百分点；2. 海外建材高增是核心增长驱动，印度产能停滞助力公司成长；3. 建材机械收入和盈利同步修复；4. 碳酸锂价格恢复带来业绩改善；5. 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买特福国际 51.55%股权，有望成为更纯粹的海外建材龙头。暂不考虑收购事宜，预计公司 2026 - 2027 年归属净利润约 28、33 亿元，若考虑收购后业绩的调整，预计公司 2026 年归属净利润超 40 亿元。
招商证券指出，2025 年科达制造分别实现营收/归母净利 173.89 亿元/13.09 亿元，分别同比 +38.01%/+30.07%；2026Q1 公司实现营收/归母净利 47.27 亿元/5.87 亿元，分别同比 +25.48%/+69.10%。业务亮点有：1. 各项业务同步发展，海外建材成第一增长曲线；2. 投资收益显著增长，锂业贡献突出；3. 毛利率提升带动盈利，费用管控见成效。公司产能释放将持续支撑海外建材营收与毛利扩张，拟全资控股特福国际，加速推进“大建材”战略，打开中长期成长空间。预计 2026 - 2027 年公司 EPS 分别为 1.16 元、1.26 元，对应 PE 分别为 17.5x、16.0x，维持“强烈推荐”评级。
图：科达制造营收及增速
图：科达制造净利润及增速
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