潍柴动力成立于 2002 年 12 月 23 日，于 2007 年 4 月 30 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均涉及山东省潍坊市。它是全球高端装备跨国集团，核心业务涵盖内燃机研发、制造等，具备全产业链等差异化优势。
主营业务为内燃机的研发、制造、销售及维修，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统，涉及 SOFC 概念、重卡、尾气治理等概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025 年，潍柴动力营业收入达 2318.09 亿元，行业排名 1/106，远高于行业平均数 51.5 亿元和中位数 17.74 亿元，行业第二名拓普集团营收为 295.81 亿元。主营业务构成中，动力总成、整车整机及关键零部件 1004.11 亿元占比 43.32%，智慧物流 910.77 亿元占比 39.29%，农业装备 187.89 亿元占比 8.11%，其他零部件 118.76 亿元占比 5.12%，其他 96.57 亿元占比 4.17%。净利润方面，2025 年为 136.8 亿元，行业排名 1/106，高于行业平均数 3.68 亿元和中位数 1.23 亿元，行业第二名动力新科净利润为 28.72 亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率与同业平均相近
偿债能力方面，2025 年资产负债率为 64.33%，虽较去年同期的 64.53%略有下降，但仍高于行业平均 39.71%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 21.48%，较去年同期的 22.43%有所下降，与行业平均 21.52%相近。
董事长马常海掌舵，总经理王德成薪酬增加
控股股东为潍柴控股集团有限公司，实际控制人为山东重工集团有限公司。董事长马常海，1974 年 4 月生，大学学历，现任山东重工集团有限公司党委委员、副总经理，有丰富的潍柴相关任职经历。总经理王德成，1978 年 7 月出生，博士研究生学历，正高级工程师职称，2025 年薪酬 223.52 万，较 2024 年的 222.8 万增加 0.72 万。
A股股东户数较上期减少 1.96%
截至 2012 年 2 月 29 日，A股股东户数为 17.3 万，较上期减少 1.96%；户均持有流通 A 股数量为 3995.83，较上期增加 2.00%。截止 2026 年 3 月 31 日，潍柴动力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 6.94 亿股，相比上期减少 5927.48 万股；中国证券金融股份有限公司位居第七大流通股东，持股 5464.60 万股，相比上期减少 1.09 亿股；华泰柏瑞沪深 300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股 4359.55 万股，相比上期减少 4586.79 万股；易方达沪深 300ETF（510310）、华夏沪深 300ETF（510330）退出十大流通股东之列。
浙商证券指出，潍柴动力从重卡发动机龙头成长为全球高端装备跨国集团。2025 年营收 2318 亿元，同比增长 7.5%，2014 - 2025 年营收复合增速 10.2%；归母净利润达 109 亿元，同比下滑 4.1%，2014 - 2025 年归母净利润复合增速 7.3%。业务亮点：1. 主业稳健，2025 年重卡销量重回百万级，2026 - 2028 年有望继续增长。2. AIDC 发电设备需求高增，公司凭借交付速度快、渠道能力强、品牌声誉高打开海外市场，柴油发动机内外需共振，燃气内燃机产能和渠道优势明显，SOFC 战略投资希锂斯，产能建设提速。预计 2026 - 2028 年营业收入分别为 2525、2656、2794 亿元，复合增速 6.4%；归母净利分别为 140、161、183 亿元，复合增速 18.8%。
长江证券指出，2025Q4 公司营收约 612.4 亿元，同比 +14.0%；归母净利润为 20.5 亿元，同比 -31.6%。业务亮点：1. AIDC 电源带来业绩增量，2025 年大缸径出货达 1.1 万台，同比增长 32%；数据中心大缸径销量为 1400 台，同比增长 259%；SOFC 业务 2026 年有望量产。2. 新能源转型加速，2025 年动力电池出货量为 6.3GWh，同比增长 162%；新能源产品贡献收入 30.4 亿元，同比增长 97%。预计 2026 - 2028 年归母净利润为 143.32 亿元、165.47 亿元、174.81 亿元。维持“买入”评级。
图：潍柴动力营收及增速
图：潍柴动力净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
