海油发展成立于2005年2月22日，于2019年6月26日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为北京市。它是国内领先的能源技术服务提供商，业务涵盖能源技术、FPSO生产技术、能源物流、安全环保与节能等领域，具备全产业链服务能力。
海油发展所属申万行业为石油石化 - 油服工程 - 油田服务，涉及天然气、油气设备服务、航运概念等概念板块。其主营业务包括提供能源技术服务、FPSO生产技术服务、能源物流服务、安全环保与节能产品及服务。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年，海油发展营业收入达503.63亿元，在行业8家公司中排名第2，行业第一名石化油服为807.12亿元，行业平均数为234.12亿元，中位数为24.52亿元。主营业务构成中，能源物流服务217.28亿元，占比43.14%；能源技术服务210.58亿元，占比41.81%；低碳环保与数字化102.48亿元，占比20.35%。净利润方面，2025年为39.84亿元，行业排名第2，行业第一名中海油服为40.6亿元，行业平均数为11.61亿元，中位数为2.97亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年海油发展资产负债率为40.98%，低于去年同期的43.71%，且低于行业平均的60.79%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为16.09%，高于去年同期的14.62%，但低于行业平均的18.57%。
总经理周天育薪酬122.22万元，同比减少2.23万元
海油发展控股股东和实际控制人均为中国海洋石油集团有限公司。总经理周天育，1974年出生，拥有西南石油大学石油与天然气工程专业工学硕士学位。其履历丰富，曾在中海油湛江分公司、海南分公司及集团人力资源部任职。2025年薪酬为122.22万，较2024年的124.45万减少2.23万。
A股股东户数较上期减少0.44%
截至2025年12月31日，海油发展A股股东户数为7.36万，较上期减少0.44%；户均持有流通A股数量为13.81万，较上期增加0.44%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股6508.79万股，相比上期减少4156.48万股；银华富裕主题混合A（180012）位居第六，持股2274.04万股，为新进股东；国泰中证油气产业ETF（561360）位居第九，持股1410.97万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）位居第十，持股1380.83万股，相比上期减少1606.67万股。
中金公司指出，1Q26海油发展业绩符合预期，营业收入97.5亿元，同比 - 3.2%；归母净利润6.4亿元，同比 + 7.3%，扣非归母净利润6.33亿元，同比 + 14.9%。油价上行，海油产量和资本开支双升或提升公司工作量，有望带动凝析油产品销售利润上行，增加公司油技、服务维修、海上运维等多方面的需求。LNG运输船建造项目稳步推进，新船陆续投运有望带来稳定投资收益增量。26年分红比例和额度有望同比提升。考虑到公司收入规模同比下降，但毛利率延续上升趋势，下调2026/27年收入规模9%/9%至558.8亿元/581.7亿元，维持净利润预测基本不变，维持跑赢行业评级和4.9元目标价。
东吴证券指出，2026年3月31日公司新获一项发明专利授权，推动深水、超深水油气资源的高效开发生产。2025年公司实现营业总收入503.63亿元，归母净利润38.84亿元。三大主业稳步推进：能源技术服务板块聚力提升产品质量与技术服务能力水平；能源物流服务板块加强油气副产品销售能力，布局“五海八基地”；低碳环保与数字化板块立足油气开发与新能源融合发展需求，在新材料领域开拓新客户。公司重视股东回报，高分红政策延续。调整公司2026 - 2027年归母净利润分别至44、48亿元，新增2028年归母净利润预测值为52亿元，维持“买入”评级。
图：海油发展营收及增速
图：海油发展净利润及增速
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