联德股份成立于2001年2月12日，于2021年3月1日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省杭州市。公司是国内少数拥有“铸造 + 机械加工”全工序一体化能力的高精度机械零部件龙头企业。
联德股份主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，所属概念板块有燃气轮机、IDC概念（数据中心）、中盘。
经营业绩：营收行业第22，净利润第10
2025年，联德股份实现营业收入12.54亿元，行业排名22/51，行业第一名巨星科技营收146.66亿元，第二名宗申动力营收123.1亿元，行业平均数为18.32亿元，中位数为9.7亿元。主营业务构成中，压缩机部件6.49亿元占比51.71%，工程机械部件4.73亿元占比37.69%，其他部件1.29亿元占比10.26%，其他(补充)425.08万元占比0.34%。净利润为2.29亿元，行业排名10/51，行业第一名巨星科技净利润25.67亿元，第二名宗申动力净利润6.75亿元，行业平均数为1.07亿元，中位数为6957.1万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年联德股份资产负债率为17.17%，低于去年同期的18.31%，且远低于行业平均的39.51%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年公司毛利率为36.35%，高于去年同期的34.41%，且高于行业平均的25.77%，盈利能力较强。
董事长孙袁薪酬116.66万元，同比增加0.03万元
联德股份控股股东为杭州联德控股有限公司，实际控制人为孙袁、朱晴华。董事长兼总经理孙袁，1959年出生，中国国籍，拥有香港居民身份及新加坡永久居留权，博士研究生学历。1985 - 1989年任上海材料研究所工程师，1993 - 1996年任美国DONSCO公司总冶金师，1997 - 2000年任布朗什维克工业公司运营经理。现任公司董事长兼总经理，还兼任多家公司职务。2025年薪酬为116.66万，较2024年的116.63万增加0.03万元。
A股股东户数较上期增加7.60%
截至2025年12月31日，联德股份A股股东户数为1.04万，较上期增加7.60%；户均持有流通A股数量为2.3万，较上期减少7.07%。截止2026年3月31日，联德股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股360.67万股，为新进股东。平安鑫安混合A（001664）位居第四大流通股东，持股213.89万股，为新进股东。华安汇宏精选混合A（011144）位居第六大流通股东，持股181.67万股，为新进股东。汇添富新睿精选混合A（001816）位居第八大流通股东，持股158.60万股，为新进股东。新华优选分红混合A（519087）位居第十大流通股东，持股148.47万股，为新进股东。诺安先锋混合A（320003）、东方红沪港深混合（002803）、易方达新丝路混合（001373）、诺安价值增长混合A（320005）退出十大流通股东之列。
东吴证券指出，2026Q1公司归母净利润同比+35%，高景气下游驱动业绩高增，内销同比+14.0%，外销同比+35.1%，压缩机/工程机械零部件收入分别同比+10%/+40%。盈利能力稳健提升，三费表现优异对冲汇兑扰动。北美缺电驱动公司核心客户需求上行，明德二期扩产布局强化成长动能。维持公司2026 - 2028年归母净利润为3.4/4.6/6.1亿元，当前市值对应PE 41/31/23X，维持“买入”评级。
国泰海通证券指出，首次覆盖，给予增持评级，预测公司2026/2027/2028年EPS为1.35/1.81/2.35元，同比+42.9%/+34.2%/+29.2%，给予公司2026年55倍PE，目标价74.38元。公司深耕铸造行业二十余年，2025年开启向上增长阶段。铸件行业受益于AI算力规模扩张下的制冷压缩机、发电机组等需求加速上行。公司具备全球高端供应链核心地位，全球化布局加速。
图：联德股份营收及增速
图：联德股份净利润及增速
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