营业收入：同比大增84.97%
2026年第一季度，盟固利实现营业收入8.06亿元，较上年同期的4.36亿元同比增长84.97%。公司表示，营收增长主要源于产品售价随原材料市场行情上涨。
从成本端来看，当期营业成本为7.11亿元，同比增长67.26%，增速低于营收增幅，也带动了产品毛利的提升，成为当期盈利转正的核心支撑因素之一。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 8.06 | 4.36 | 84.97% |
| 营业成本 | 7.11 | 4.25 | 67.26% |
净利润：扭亏为盈增幅超185%
本报告期内，盟固利归属于上市公司股东的净利润为0.20亿元，上年同期则为-0.23亿元，同比大幅增长186.24%；扣非后净利润为0.19亿元，上年同期为-0.24亿元，同比增长178.89%，成功实现扭亏为盈。
从盈利构成来看，非经常性损益贡献约0.12亿元，主要来自政府补助，不过扣非后盈利同样实现转正，说明公司主营业务盈利能力已得到实质性改善。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 1986.53 | -2303.40 | 186.24% |
| 扣非归母净利润 | 1868.90 | -2368.87 | 178.89% |
| 非经常性损益合计 | 117.62 | - | - |
每股收益：由负转正
随着盈利扭亏，公司基本每股收益与稀释每股收益均由上年同期的-0.0501元/股，提升至0.0432元/股，同比增长186.23%，每股盈利水平实现正向突破。
加权平均净资产收益率：由负转正
本报告期公司加权平均净资产收益率为1.04%，上年同期为-1.23%，同比提升2.27个百分点，反映出公司净资产的盈利效率已从亏损状态转为正向贡献。
应收账款：规模持续增长
截至2026年3月末，公司应收账款余额为11.14亿元，较上年度末的10.14亿元增长9.86%，增长规模与营收增幅基本匹配。结合当期经营现金流表现，应收账款的增长一定程度上反映出公司营收的现金回笼效率有待提升。
存货：规模增长近10%
报告期末，公司存货余额为8.88亿元，较上年度末的8.09亿元增长9.76%。需要注意的是，当期公司资产减值损失达1.78亿元，同比增长387.08%，主要因存货跌价准备增加，显示公司面临一定的存货减值压力，后续需关注存货周转及市场价格波动情况。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 11.14 | 10.14 | 9.86% |
| 存货 | 8.88 | 8.09 | 9.76% |
销售费用：增四成用于市场开拓
本报告期销售费用为373.35万元，较上年同期的264.37万元增长41.22%，公司称主要因市场开拓费用增加。在营收大幅增长的背景下，销售费用的合理增长有助于进一步拓展市场份额，但需关注投入产出效率。
管理费用：同比增30%
当期管理费用为1597.63万元，上年同期为1230.86万元，同比增长30.00%，增长规模与营收增幅基本适配，整体处于合理区间。
财务费用：同比小幅下降
本报告期财务费用为311.05万元，较上年同期的363.73万元下降14.48%，主要源于利息费用从上年同期的454.96万元降至393.04万元，一定程度上减轻了公司财务成本压力。
研发费用：增44.43%加大技术投入
公司当期研发费用为3109.34万元，较上年同期的2152.76万元增长44.43%，显示公司在技术研发方面持续加大投入，有助于提升产品竞争力，但也对当期盈利形成一定占用。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 373.35 | 264.37 | 41.22% |
| 管理费用 | 1597.63 | 1230.86 | 30.00% |
| 财务费用 | 311.05 | 363.73 | -14.48% |
| 研发费用 | 3109.34 | 2152.76 | 44.43% |
经营活动现金流：大降83.79%存隐忧
本报告期公司经营活动产生的现金流量净额为1428.40万元，较上年同期的8813.93万元大幅下降83.79%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金同比增长54.62%至6.25亿元，远超经营现金流入增幅，同时销售商品收到的现金增幅（29.26%）低于营收增幅，显示公司营收的现金转化效率有所降低，经营性现金流质量偏弱。
投资活动现金流：净流出规模小幅扩大
当期投资活动产生的现金流量净额为-582.10万元，上年同期为-479.94万元，净流出规模小幅扩大，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仍保持一定规模，公司仍处于资产投入阶段。
筹资活动现金流：由负转正大幅净流入
本报告期筹资活动产生的现金流量净额为6181.37万元，上年同期为-5222.80万元，实现由负转正。主要得益于取得借款收到的现金同比大增403.13%至7.13亿元，同时偿还债务支付的现金同比大降86.15%至890.63万元，公司通过调整债务结构实现了筹资性现金的净流入。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1428.40 | 8813.93 | -83.79% |
| 投资活动现金流净额 | -582.10 | -479.94 | -21.29% |
| 筹资活动现金流净额 | 6181.37 | -5222.80 | 218.35% |
风险提示
- 现金流风险：经营活动现金流大幅下降，且应收账款、存货规模持续增长，公司面临一定的资金占用压力，需关注后续现金流改善情况。
- 存货减值风险：当期存货跌价准备大幅增加，若原材料或产品价格出现波动，可能进一步加剧存货减值压力，影响盈利水平。
- 盈利持续性风险：尽管当期实现扭亏，但盈利规模仍较小，且非经常性损益对盈利有一定贡献，需关注主营业务盈利的持续性。
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