通威股份成立于1995年12月8日，于2004年3月2日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为四川成都。公司是全球领先的水产和畜禽饲料生产企业，也是国内光伏产业的重要参与者，在高纯晶硅、太阳能电池等领域具备技术和规模优势。
公司主营业务包括水产饲料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售，以及高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，涉及HJT电池、HJT/HIT电池、钙钛矿电池等概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第七
2025年，通威股份营业收入达841.28亿元，行业排名第1/7，远高于行业第二名TCL中环的290.5亿元，行业平均数为192亿元，中位数为74.25亿元。主营业务构成中，太阳能电池、组件及相关业务395.6亿元占比47.02%，饲料、食品及相关业务292.59亿元占比34.78%，高纯晶硅、化工及相关业务159.89亿元占比19.01%，光伏电力及相关业务20.21亿元占比2.40%，其他(补充)7.31亿元占比0.87%。净利润为 -109.01亿元，行业排名第7/7，行业第一名弘元绿能为1.86亿元，第二名华民股份为 -1.87亿元，行业平均数为 -34.08亿元，中位数为 -11.21亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为72.63%，高于去年同期的70.44%，也高于行业平均的67.53%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为2.70%，低于去年同期的6.39%，但高于行业平均的 -3.54%。
董事长刘舒琪薪酬310.45万元，同比减少46.89万元
公司控股股东为通威集团有限公司，实际控制人为刘汉元。董事长刘舒琪，女，1989年生，四川眉山人，无党派人士，大学学历。现任通威股份第八届董事会董事长、CEO等职。2025年薪酬为310.45万，较2024年的357.34万减少46.89万。
A股股东户数较上期增加1.42%
截至2025年12月31日，A股股东户数为29.77万，较上期增加1.42%；户均持有流通A股数量为1.51万，较上期减少1.40%。截止2026年3月31日，通威股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股7534.92万股，相比上期减少2306.78万股。华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790）位居第六大流通股东，持股2314.78万股，相比上期减少330.73万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股2172.80万股，相比上期减少2282.50万股。汇丰晋信低碳先锋股票A（540008）位居第九大流通股东，持股1877.74万股，为新进股东。易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列。
国金证券指出，2025年公司实现营收841亿元，同降9%；归母净利润 -95.53亿元，亏损同比加深。26Q1实现营收121亿元，同降24%、环降38%；归母净利润 -24.44亿元，同比减亏6%、环比减亏43%。业务亮点如下：1. 多晶硅市占率提升，2025年高纯晶硅销量38.48万吨，国内市占率超30%，同比提升2PCT，市占率稳居行业第一。2. 组件海外销量高增，2025年实现组件销售43.25GW，组件出货保持全球前五，海外市场销量9.52GW，同比高增164%。3. 推进电池降本增效，2025年电池片销量103.03GW，继续保持全球第一，海外市场销量16.73GW，同比增长73%。4. 战略收购青海丽豪增强行业话语权，筹划购买青海丽豪100%股权，有望提升多晶硅环节市占率及话语权。该机构调整公司2026 - 2027年净利润预测至 -33.3、29.8亿元，新增2028年净利润预测57.6亿元，维持“买入”评级。
群益证券指出，公司筹划收购丽豪清能，若交易完成，通威硅料产能将超110万吨，全球市占率将达36%。业务亮点如下：1. 公司已形成全产业链布局，建成工业硅、硅料、硅片、电池、组件产能分别超30万吨、90万吨、15GW、150GW和90GW。2. 硅料产能保持行业第一，全球市占率达30%；电池产能为TOPCon电池，2025年电池片出货量稳居市场第一，市占率超五成；组件2025年出货量排名行业第五。该机构预计公司2025/2026/2027年净利润分别为 -96/8.2/28.3亿元，建议“区间操作”。
图：通威股份营收及增速
图：通威股份净利润及增速
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