致欧科技的前世今生:宋川掌舵十四年打造跨境电商格局,跨境电商零售营收86.27亿占比99.15%,激励计划下的业绩增长预期
新浪证券-红岸工作室
致欧科技成立于2010年1月8日,于2023年6月21日在深圳证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于河南省郑州市。它是跨境电商家居领域的佼佼者,以自有品牌家居产品的研发、设计和销售为核心业务,具备全产业链优势。
致欧科技主营业务为自有品牌家居产品的研发、设计和销售,所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 成品家居,所属概念板块有数字经济、电子商务、体育产业。
经营业绩:营收行业第五,净利润第五
2025年,致欧科技营业收入87.01亿元,在行业17家公司中排名第5,行业第一名顾家家居为200.56亿元,第二名恒林股份为116.77亿元,行业平均数为53.37亿元,中位数为34.11亿元。主营业务构成中,跨境电商零售86.27亿元,占比99.15%,其他(补充)7384.09万元,占比0.85%。净利润方面,2025年为3.36亿元,行业排名第5,行业第一名顾家家居为18.67亿元,第二名匠心家居为8.57亿元,行业平均数为1.6亿元,中位数为1.91亿元。
资产负债率高于同业平均,毛利率高于同业平均
偿债能力方面,2025年致欧科技资产负债率为50.51%,高于去年同期的48.55%,也高于行业平均的49.35%。从盈利能力看,2025年毛利率为34.48%,略低于去年同期的34.65%,但高于行业平均的29.30%。
董事长宋川薪酬68.62万元,同比增加14.54万元
控股股东和实际控制人均为宋川。董事长兼总经理宋川,男,中国国籍,无永久境外居留权,1977年7月出生,硕士研究生学历。2010年1月创立致欧有限,先后任致欧有限监事、执行董事(董事长)兼总经理,现任公司董事长、总经理。2025年薪酬为68.62万,较2024年的54.08万增加了14.54万。
A股股东户数较上期减少13.67%
截至2025年12月31日,A股股东户数为9046,较上期减少13.67%;户均持有流通A股数量为2.14万,较上期增加15.88%。截止2026年3月31日,致欧科技十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第八大流通股东,持股659.46万股,相比上期减少178.74万股。
国金证券指出,2025 - 2026Q1业绩显示,25年收入87.01亿元(同比 + 7.1%),归母净利3.36亿元(同比 + 0.7%)。业务亮点:1. 分区域,欧洲市场增长展现韧性,美加市场受贸易政策影响拓展受阻;2. 分品类,运动户外系列实现靓丽成长,宠物系列受竞争影响收入下滑;3. 分渠道,B2C/B2B收入分别同比 - 2.5%/+64.1%,亚马逊VC模式成效显著;4. 公司拟实施2026年限制性股票激励计划,26 - 28年净利润触发值分别为4.16/4.78/5.58亿元。预计公司26 - 28年归母净利4.2/4.8/5.8亿元,同比 + 25%/+14%/+20%,维持“买入”评级。
信达证券指出,2025年公司实现收入87.01亿元(同比 + 7.1%),归母净利润3.36亿元(同比 + 0.7%)。业务亮点:1. 2026年欧洲全面扩张,北美聚焦增长,搭建高韧性供应链体系;2. 2025年家具家居品类增长良好,海外渠道战略稳步推进,B2B模式成渠道增长核心驱动力;3. 2026Q1财务费用造成拖累,存货有所增加但营运能力保持良好。预计2026 - 2028年公司归母净利润分别为4.5/5.5/6.6亿元,维持“买入”评级。
图:致欧科技营收及增速
图:致欧科技净利润及增速
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