华贸物流成立于1984年12月26日，于2012年5月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。该公司是国内拥有海外自有网络数量较多、覆盖面较广的物流企业，以国际货代为核心提供跨境一站式综合物流等服务。
公司主营业务为现代物流业，具体提供以国际货代为核心的跨境一站式综合物流及供应链贸易服务，所属申万行业为交通运输 - 物流 - 跨境物流，概念板块包括进口博览会、低价、统一大市场。
经营业绩：营收行业第四，净利润行业第五
2025年，华贸物流营业收入为179.64亿元，行业排名4/12，虽不及行业第一名中国外运的968.09亿元和第二名东航物流的242.64亿元，但高于行业平均数164.3亿元和中位数85.45亿元。主营业务构成中，综合物流服务179.64亿元占比50.00%。同年，净利润为5.18亿元，行业排名5/12，与行业第一名中国外运的42.83亿元和第二名东航物流的30.88亿元有差距，低于行业平均数10.1亿元，但高于中位数2.22亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为48.04%，较去年同期的43.78%有所上升，且高于行业平均的41.38%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为8.99%，相比去年同期的10.65%有所下降，低于行业平均的14.74%。
总经理陈宇薪酬83.42万元，同比减少4.58万元
公司控股股东为中国物流集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。总经理陈宇出生于1972年5月，硕士研究生，历任江苏恒通、中远空运江苏、中海环球空运南京等分公司相关职务，现任公司董事、总经理。2025年其薪酬为83.42万，较2024年的88万减少4.58万。
A股股东户数较上期减少2.42%
截至2025年12月31日，A股股东户数为6.34万，较上期减少2.42%；户均持有流通A股数量为2.06万，较上期增加2.48%。截止2026年3月31日，华贸物流十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股885.21万股，相比上期减少106.25万股；华泰柏瑞中证中央企业红利ETF（561580）位居第七大流通股东，持股472.77万股，相比上期增加146.63万股；南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。
天风证券指出，2025年前三季度公司营收略微下滑、利润阶段性承压，主要因开拓海外市场增加成本。但公司坚定国际化布局，截止2025年6月底，拥有90余个海外自有网点、超40个自主运营海外仓。控股股东拟增持，且公司有望延续高分红。考虑市场影响，下调2025和2026年预测归母净利润至4.1和4.5亿元，引入2027年预测归母净利润5.3亿元，维持“买入”评级。
华创证券指出，2025年三季报显示公司营收和利润也有下滑，同样是因拓展海外业务致成本上升。业务上，2025年上半年在多国新设海外公司，截至6月底自有海外网点超90个、自主运营海外仓超40个。综合物流服务多方面升级：国际空运延伸运力建设；国际海运新开3条航线；国际铁路拥有优质资源；跨境电商开拓新业务。控股股东计划增持。预计25 - 27年实现归母净利润3.9、4.5和5.2亿，给予26年盈利22倍PE，对应目标价7.6元，维持“推荐”评级。
图：华贸物流营收及增速
图：华贸物流净利润及增速
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