4月30日，苏州天禄光科技股份有限公司（以下简称“天禄光科技”）通过路演活动及电话会议形式，在上海接待了包括华商基金、青骊投资、信达澳亚基金、华泰保险资产、长盛基金、财通证券在内的6家机构调研。公司投资者关系总监李艳茹女士就TAC膜（三醋酸纤维素膜）的市场格局、国产化项目进展及资金保障等核心问题与机构进行了深入交流。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 路演活动、电话会议 |
|---|---|
| 参与单位名称 | 华商基金、青骊投资、信达澳亚基金、华泰保险资产、长盛基金、财通证券 |
| 时间 | 2026年4月30日 |
| 地点 | 上海 |
| 公司接待人员姓名 | 投资者关系总监：李艳茹女士 |
TAC膜市场：日本厂商垄断80%份额 国产化需求迫切
调研中，机构首先关注TAC膜的全球供应格局。天禄光科技介绍，目前TFT级偏光片用TAC膜全球主要供应商为5家，其中日本富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁三家合计占据约80%市场份额，形成高度垄断。韩国晓星化学、中国台湾达辉为其余主要参与者。
从市场空间看，据机构数据，2025年全球TAC膜需求量已达12.29亿平方米。作为偏光片核心膜材，TAC膜占偏光片膜材成本比例超50%，直接影响偏光片企业盈利能力。值得注意的是，TAC膜下游面板环节超70%产能位于中国大陆，偏光片环节经产能整合后预计70%产能也将落地中国大陆，但大陆TFT级TAC膜仍基本依赖进口，其中日本富士胶片和柯尼卡美能达两家即占全球75%份额。
针对中日关系对项目的影响，公司表示，2023年京东方联合偏光片企业三利谱与天禄光科技共同设立子公司安徽吉光，推进TAC膜国产化，旨在打破日本垄断、实现产业链自主可控。当前地缘关系下，该项目必要性进一步凸显，安徽吉光在产业各方支持下，项目推进将更为坚决。
国产化项目稳步推进：厂房建设、设备进场、研发检测同步落地
关于TAC膜项目进展，天禄光科技从三方面进行了披露：
- 厂房建设：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前建设稳步推进；
- 设备采购：2026年主要设备将陆续进场调试，调液罐体、部分碳纤维滚轴及拉伸设备已到位；
- 研发验证：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异，验证了产品在厚度、透光率、雾度值、拉伸性能等关键指标上的稳定性。
资金保障充足：4.5亿股东投入+政府补助 融资进入收关阶段
机构关注安徽吉光一期项目的资金是否充足及后续融资计划。公司回应，安徽吉光已收到股东投入资金合计4.5亿元，叠加已取得的各级政府补助及后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，不存在推进障碍。目前，安徽吉光引资工作已进入收关阶段，公司将根据实际情况继续开展融资工作。
此次调研显示，天禄光科技在TAC膜国产化领域的布局已进入实质性推进阶段，依托产业链龙头企业支持及充足资金保障，有望加速打破日本厂商垄断，为国内面板及偏光片产业自主可控提供关键支撑。
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