营收：价量齐升带动翻倍增长
2026年第一季度，赣锋锂业实现营业收入91.96亿元，较上年同期的37.72亿元大幅增长143.81%。公司表示，营收增长主要源于锂系列产品和锂电池系列产品价量齐升。
从成本端来看，当期营业成本为64.63亿元，同比增长96.86%，增速低于营收涨幅，也带动了营收利润空间的改善。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 91.96 | 37.72 | 143.81% |
| 营业成本 | 64.63 | 32.83 | 96.86% |
净利润：扭亏为盈增幅超6倍
本报告期内，赣锋锂业归属于上市公司股东的净利润为18.37亿元，而上年同期为亏损3.56亿元，同比大幅增长616.34%；扣非净利润为14.19亿元，上年同期亏损2.42亿元，同比增长685.83%。
从利润构成来看，非经常性损益贡献了4.18亿元，主要来自金融资产公允价值变动收益及处置收益，这部分收益对当期净利润的提升起到了重要作用。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 18.37 | -3.56 | 616.34% |
| 扣非净利润 | 14.19 | -2.42 | 685.83% |
| 非经常性损益 | 4.18 | - | - |
每股收益：从亏损转为盈利0.88元
基本每股收益与稀释每股收益均为0.88元/股，上年同期为-0.18元/股，同比增长588.89%。这一数据的大幅改善，与公司净利润的扭亏为盈直接相关，反映出公司单股盈利能力的显著提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.88 | -0.18 | 588.89% |
| 扣非每股收益 | 0.68 | -0.12 | 666.67% |
注：扣非每股收益由扣非净利润除以总股本计算得出
加权平均净资产收益率：从负转正至4.02%
本报告期加权平均净资产收益率为4.02%，上年同期为-0.86%，同比提升4.88个百分点。该指标的转正，体现出公司净资产的盈利效率大幅改善，也反映出公司整体经营质量的回升。
应收账款：规模微降但减值计提增加
截至2026年3月末，公司应收账款余额为66.17亿元，较上年末的67.72亿元微降2.29%。但本期信用减值损失为-999.59万元，上年同期为224.95万元，同比大幅下降544.37%，主要因本期计提的应收账款坏账损失增加，提示需关注应收账款的回收质量风险。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 66.17 | 67.72 | -2.29% |
应收票据：规模大幅增长超28倍
本报告期末，公司应收票据余额为4.70亿元，上年末仅为0.16亿元，同比增长2800%以上，主要系本期收到的银行承兑票据增加，反映出公司销售结算中票据结算占比有所提升。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4.70 | 0.16 | 2837.50% |
存货：规模增长11.78%
截至2026年3月末，公司存货余额为145.34亿元，较上年末的130.02亿元增长11.78%。同期资产减值损失为-1771.42万元，上年同期为-6617.27万元，同比减少73.23%，主要因本期计提的存货跌价准备减少，显示公司存货减值压力有所缓解。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 145.34 | 130.02 | 11.78% |
销售费用：随销量增长增47.73%
本报告期销售费用为5082.77万元，上年同期为3440.65万元，同比增长47.73%，主要因销量增长带动相关费用增加，费用增幅与营收增幅匹配度较好。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 5082.77 | 3440.65 | 47.73% |
管理费用：同比微降6.97%
本报告期管理费用为2.93亿元，上年同期为3.15亿元，同比下降6.97%，在营收大幅增长的背景下，管理费用实现小幅下降，体现出公司费用管控的成效。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.93 | 3.15 | -6.97% |
财务费用：规模基本持平
本报告期财务费用为2.66亿元，上年同期为2.65亿元，同比微增0.68%。其中利息费用为3.09亿元，利息收入为7874.70万元，整体财务费用规模保持稳定。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2.66 | 2.65 | 0.68% |
研发费用：同比增88.57%持续投入
本报告期研发费用为3.59亿元，上年同期为1.90亿元，同比增长88.57%，主要因公司持续加大研发投入，显示出公司对技术创新的重视，为长期发展储备动力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3.59 | 1.90 | 88.57% |
经营活动现金流：从负转正增150.05%
本报告期经营活动产生的现金流量净额为7.87亿元，上年同期为-15.71亿元，同比增长150.05%，主要因本期销售商品、提供劳务收到的现金增加至93.61亿元，较上年同期的40.09亿元增长133.50%，营收增长的同时现金流质量同步改善。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 7.87 | -15.71 | 150.05% |
| 销售商品收到现金 | 93.61 | 40.09 | 133.50% |
投资活动现金流：净额骤降147.97%
本报告期投资活动产生的现金流量净额为-7.27亿元，上年同期为-2.93亿元，同比下降147.97%，主要因本期投资支付的现金大幅增加至15.73亿元，较上年同期的3.70亿元增长325.14%，公司对外投资力度显著加大，需关注投资项目的回报风险。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -7.27 | -2.93 | -147.97% |
| 投资支付的现金 | 15.73 | 3.70 | 325.14% |
筹资活动现金流：净额同比降19.51%
本报告期筹资活动产生的现金流量净额为22.34亿元，上年同期为27.76亿元，同比下降19.51%。本期取得借款收到的现金为76.88亿元，偿还债务支付的现金为51.71亿元，整体筹资规模仍保持较高水平，但净额有所收窄。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 22.34 | 27.76 | -19.51% |
| 取得借款收到现金 | 76.88 | 71.35 | 7.75% |
| 偿还债务支付现金 | 51.71 | 41.00 | 26.12% |
风险提示
- 应收账款减值风险：本期应收账款坏账计提大幅增加，需关注下游客户的信用状况及账款回收进度，警惕坏账风险进一步扩大。
- 投资回报不确定性：公司本期投资支付现金大幅增长，对外投资规模扩张显著，若投资项目不及预期，可能对公司业绩产生负面影响。
- 非经常性损益依赖风险：本期非经常性损益对净利润贡献占比近23%，该部分收益具有较强不确定性，若未来该类收益减少，可能影响公司盈利水平。
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