星宇股份2026年一季报解读：营收增10.84% 财务费用暴涨331%

2026年第一季度，星宇股份实现营业收入34.30亿元，较上年同期的30.95亿元增长10.84%，营收规模保持稳步扩张态势。这一增长体现了公司在车灯市场的需求承接能力，不过需关注后续增长的持续性以及行业竞争带来的压力。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为3.55亿元，同比上年同期的3.22亿元增长10.26%；扣除非经常性损益后的净利润为3.47亿元，同比增长10.94%，略高于归母净利增速，显示公司核心业务盈利质量稳定。

2026年一季度，公司基本每股收益为1.2584元/股，上年同期为1.1351元/股，同比增长10.86%；稀释每股收益为1.2506元/股，同比增长10.91%，每股收益的增长与净利润增长基本匹配，反映出公司盈利对股东的回报水平有所提升。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为3.0976%，较上年同期的3.1000%微降0.0024个百分点，几乎与上年同期持平，说明公司净资产的盈利效率保持稳定。

报告期末，公司应收账款余额为40.53亿元，较上年末的45.10亿元下降9.68%。结合营业收入增长的情况来看，公司回款效率有所提升，营运资金占用压力得到一定缓解。

截至2026年3月末，公司应收票据余额为29.47亿元，较上年末的26.40亿元增长11.64%，增速高于营业收入增速，显示公司票据结算的占比有所提升，需关注票据的到期兑付风险。

2026年3月末，公司存货余额为23.18亿元，较上年末的25.75亿元下降9.98%，在营收增长的同时库存规模下降，说明公司库存管控能力有所优化，有助于减少存货跌价风险和资金占用成本。

报告期内，公司销售费用为1073.95万元，较上年同期的1130.94万元下降5.04%，在营收增长的背景下销售费用不升反降，显示公司在销售端的费用管控措施见效。

一季度公司管理费用为8036.13万元，较上年同期的6973.17万元增长15.24%，增速高于营收增速，需关注管理费用增长的具体原因，是否与公司规模扩张、管理需求增加相关。

报告期内，公司财务费用为1436.00万元，较上年同期的333.19万元大幅增长331.0%，是本期费用项中变动幅度最大的指标。从利润表细节来看，本期利息收入为139.89万元，较上年同期的218.26万元减少35.9%，同时汇兑损失等因素也可能推高了财务费用，后续需关注这一费用高增的持续性对利润的侵蚀影响。

一季度公司研发费用为2.29亿元，较上年同期的1.86亿元增长23.13%，增速显著高于营收增速，显示公司在技术研发上持续加码，有助于提升产品竞争力，但也需关注研发投入的转化效率。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4.21亿元，较上年同期的3.89亿元增长8.35%，与营收、净利润增长趋势一致，反映公司主营业务的现金造血能力保持稳定。从现金流细节来看，销售商品收到的现金为37.90亿元，同比增长7.43%，同时支付给职工的现金同比增长32.23%，或与公司用工成本上升相关。

一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-5.58亿元，上年同期为-2.47亿元，净流出规模同比增长126.05%。其中投资支付的现金达20.70亿元，较上年同期的14.25亿元增长45.26%，显示公司一季度加大了对外投资力度，需关注投资项目的收益回报情况。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.12亿元，上年同期为-0.06亿元，净流出规模大幅扩大。本期支付其他与筹资活动有关的现金达1.15亿元，主要或与公司回购股份等操作相关（期末库存股较上年末增加1.11亿元），后续需关注公司的资金规划及偿债能力。

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