英杰电气成立于1996年1月16日，于2020年2月13日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于四川省德阳市。公司是国内工业电源设备领域的领先企业，专注于功率控制电源、特种电源等产品的研发与生产，具备深厚的技术积累和全产业链优势。
公司主营业务为以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，所属概念板块有西部开发、PLC概念、太阳能概念。
经营业绩：营收行业第12，净利润第7
2025年，英杰电气营业收入为15.02亿元，在行业25家公司中排名第12，行业第一名中国动力营收达578亿元，第二名海博思创为116.12亿元，行业平均数为47.99亿元，中位数为13.92亿元。主营业务构成中，功率控制电源装置及系统营收9.44亿元，占比62.84%；电源模块及系统4.07亿元，占比27.11%；充电桩7708.67万元，占比5.13%；其他7268.85万元，占比4.84%；其他(补充)111.95万元，占比0.07%。净利润方面，2025年为2.31亿元，行业排名第7，行业第一名中国动力净利润33.3亿元，第二名海博思创9.51亿元，行业平均数为2.33亿元，中位数为4522.07万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年英杰电气资产负债率为34.14%，去年同期为38.83%，低于行业平均的43.78%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为34.92%，去年同期为38.50%，高于行业平均的25.41%。
董事长王军薪酬74.54万元，同比增加4.35万元
公司控股股东和实际控制人均为周英怀、王军。董事长王军，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。自2010年12月18日至今一直担任公司董事长，现兼任全资子公司蔚宇电气执行董事、晨冉科技总经理，现任德阳市第九届人大代表等职。2025年薪酬74.54万，较2024年的70.19万增加4.35万。总经理周英怀，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高级工程师。2010年12月至今一直担任公司董事、总经理，兼任多家子公司职务，获多项荣誉。2025年薪酬66.72万，较2024年的64.46万增加2.26万。
A股股东户数较上期减少1.40%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.84万，较上期减少1.40%；户均持有流通A股数量为6073.74，较上期增加2.01%。截止2026年3月31日，英杰电气十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股201.57万股，相比上期增加17.57万股。景顺长城新能源产业股票A类（011328）位居第十大流通股东，持股79.44万股，为新进股东。
光大证券指出，公司2025年业绩持续承压，2026Q1订单快速增长。业务亮点有：1. 2025年虽国内光伏业务受行业下行拖累，但加大海外市场拓展，Q4斩获海外订单；2. 2025年持续布局半导体行业，电源产品应用于关键制程环节并批量供货国内头部企业，攻克射频匹配器核心技术；3. 2026Q1新增订单约4.2亿元，同比增长40%，各板块订单均有增长，光伏板块呈现积极态势；4. 2026Q1毛利率有所改善，半导体板块毛利率恢复至较高水平。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为3.29/3.83/4.41亿元，对应EPS分别为1.48/1.72/1.98元，当前股价对应2026 - 2028年PE分别为29/25/22倍，维持“买入”评级。
国投证券指出，公司2025年受光伏行业周期性调整影响业绩短期承压，积极应对并优化产品结构。业务亮点有：1. 为应对光伏行业下行，加大海外市场拓展，2025年四季度斩获海外订单并推进收入确认；2. 2025年加大半导体设备电源领域投入，在半导体制程电源和半导体材料制造领域实现电源新突破，规划扩大产线布局；3. 2025年其他行业电源销售收入增长显著，成为业务增长重要支撑。预计公司2026 - 2028年收入分别为17.81亿元、21.78亿元、26.86亿元，归母净利润分别为3.38亿元、4.65亿元、5.33亿元，给予2026年32倍PE，对应6个月目标价48.66元，维持“买入 - A”投资评级。
图：英杰电气营收及增速
图：英杰电气净利润及增速
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