斯瑞新材成立于1995年7月11日，于2022年3月16日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于陕西省西安市。它是国内领先的高性能铜基新材料平台型龙头，主营高强高导铜合金材料等多种产品，具备产能弹性、需求泛性和技术韧性等优势。
斯瑞新材主营业务包括高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、新一代铜铁合金材料等，所属申万行业为有色金属 - 金属新材料 - 其他金属新材料，涉及特高压、商业航天等概念板块。
经营业绩：营收行业第十二，净利润第五
2025年，斯瑞新材营业收入为15.72亿元，在行业20家公司中排名第12。行业第一名博威合金营收207.53亿元，第二名江南新材营收103.29亿元，行业平均数为37.96亿元，中位数为18.7亿元。主营业务构成中，有色金属冶炼及压延加工13.04亿元，占比82.99%；金属制品1.62亿元，占比10.30%；其他(补充)1.05亿元，占比6.71%。净利润方面，2025年为1.53亿元，行业排名第5，行业第一名安泰科技净利润4.06亿元，第二名云路股份净利润2.94亿元，行业平均数为1.03亿元，中位数为7295.54万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年斯瑞新材资产负债率为37.73%，去年同期为45.60%，低于行业平均43.28%，这表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为24.32%，去年同期为23.09%，高于行业平均16.34%，显示出公司较强的盈利能力。
董事长王文斌薪酬101万元，同比增加35万元
控股股东和实际控制人均为王文斌。董事长王文斌，1968年生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历，本科毕业于西安交通大学金属材料及热处理专业，硕士工商管理专业，正高级工程师职称，享受国务院特殊津贴专家，西安市高层次人才“国家级领军人才”。其履历丰富，2019年1月至今任公司董事长，2022年6月至2023年12月任公司总经理。2025年薪酬101万，较2024年的66万增加35万。总经理张航，1984年生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历，本科毕业于西安交通大学材料物理专业，硕士毕业于西安交通大学工商管理专业，高级工程师职称。2023年12月至今任公司总经理，2025年薪酬125.81万，较2024年的90.13万增加35.68万。
A股股东户数较上期增加176.68%
截至2025年12月31日，斯瑞新材A股股东户数为3.81万，较上期增加176.68%；户均持有流通A股数量为1.92万，较上期减少63.77%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，卫星ETF永赢（159206）位居第六大流通股东，持股994.01万股，为新进股东，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。
华泰证券指出，斯瑞新材2025年业绩基本符合预期，看好公司持续拓宽铜合金产品应用领域，未来业绩有望维持高增长，维持“增持”评级。业务亮点如下：1. 传统业务稳健，高性能铬粉增速较高，2025年高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品收入增长稳健，高性能金属铬粉、医疗影像零组件等新兴领域实现较高增速。2. 商业航天、光模块相关产品已开始贡献收入，公司推进产能升级，2025年商业航天领域营收同比+59.00%，光模块业务营收同比+208.29%。3. 2026Q1业绩继续维持高增，单季度营收同比+28.75%，归母净利润同比+33.24%，扣非归母净利润同比+45.91%，且持续加大研发。预计公司26 - 28年归母净利润为2.04/2.71/3.52亿元，对应EPS为0.26/0.35/0.45元，对应2026 - 2028年PE估值为149/112/86X。风险提示为技术升级迭代风险、技术未能形成产品或实现产业化风险。
图：斯瑞新材营收及增速
图：斯瑞新材净利润及增速
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